MLCC市场再添变数，扬杰科技与洁美科技迎来利好

MLCC市场再添变数，扬杰科技与洁美科技迎来利好

李星

受光伏产业复苏、中阶MLCC涨价和菲律宾火山喷发等消息刺激， A股扬杰科技(SZ:300373)盘中涨停，尾盘封单3.3万手报20.89元。

市场消息显示，受12日菲律宾首都马尼拉附近的塔尔火山喷发影响，马尼拉机场的航班已经暂停运行。有报道称，塔阿尔火山附近至今已测得超过200起地震，其中81起的震度变化不一。在菲律宾总统杜特尔特的指令下，当局将协助塔阿尔火山岛和附近城镇的居民撤离。

不过对于电子行业来讲，三星电机、太阳诱电和村田设在马尼拉的MLCC工厂状况更让人担心，不知道会不会受火山喷发或喷发带来的地震影响，导致停工或工厂被损坏，造成产能损失。

或许由于目前塔尔火山活动状况会怎么发展也还没有确定的预测，所以上述的厂商也没有正面回应市场的咨询，仅表示目前的库存可以应付近期的危机，长远的影响还需要观察。

菲宾律由于拥有仅次于日、韩的高技术素质工人阶层，让其电子制造产业在全球市场上拥有一定的地位，日本和韩国的一些科技企业也愿意把一些技术成熟的中阶产品产能放在菲律宾生产，以保证产品品质和产能稳定。

三星电机、太阳诱电和村田三家企业都把一些中阶MLCC产品放在了菲律宾生产，村田去年还表示对菲律宾的工厂进行了扩产。

据了解，菲律宾的MLCC产能八成以上是供应中国内的和东南亚市场，一半以上是供应中国内地市场，所以此次塔阿尔火山喷发如果对当地的MLCC产能有影响的话，最大的市场变数是中国内地。

菲律宾的MLCC产能主要生产光伏、家电、面板模组行业用的二极管与电容，而中国内地的厂商在这些领域都占据了全球最主要的市场份额，所以成了菲律宾MLCC产能主要供货对象。

事实上由于去年中国内地的光伏装机容量仍在快速增长，光伏MLCC吃掉了很大一部分的中低阶产能。而家电中的电视行业和面板行业则由于高清规格升级，导致主板上的MLCC用量增长迅猛，面板上的COF数量上升，也同样让面板行业的MLCC产能需求增加了二到三成左右。

受这些因素的影响，MLCC行业在继2018年下半年的高阶智能手机MLCC缺货后，2019年没有缓和多久又进入到了中低阶MLCC拉货行情，到了第四季度行业库存消耗得差不多的情况下，针对光伏、电视、面板的中低端MLCC开始重复2018年下半年的高阶MLCC涨价与缺货行情。

与0201以下的高阶MLCC产品生产难度较高，扩产较难，产能仍然集中在日本、韩国、台湾本土不同，中低端的0402603MLCC产品在加工上并不难，产能复制扩张也比较容易，如果掌握了材料技术的话，基本上可以在一个月内就把产能大量复制出来，所以前段时间的行业库存清空与涨价二成左右，并没有引起行业大的反响，也没有人积极扩产。

不过此次三星电机、太阳诱电和村田在马尼拉的产能如果真的受到火山喷发影响的话，由于受影响的产能太大，那么中国内地的中低阶MLCC产能缺口就很难短期填补上，只能依赖台湾的国巨和华新科看还有没有产能提升空间。

目前中国内地的A股上市公司里有MLCC产能市场支配权的企业，主要是民用的风华高科、扬杰科技和军工用的火炬电子。

从台湾的股市行情来看，国巨和华新科的股价已经开始往上异动，普遍认为市场增量与突发事件的叠加因素利好国巨和华新科，突别是两家出货量较大的0402产品线上。

目前中国内地市场的0603和0402MLCC产能扩产情况仅几家上市公司信息比较明朗，对于一大批非上市企业的状况，和原材料厂商的扩产状况，目前行业并不清晰。

不过在市场需求明显增长，出货会快速拉升的情况下，作为MLCC载带生产的龙头企业洁美科技(SZ:002859)，短期可能会受客户村田菲律宾产能有可能受损的影响失去部分订单，但长期来看，整个市场容量的增长和洁美科技其它客户的出货量增长，还是会对洁美科技的业绩贡献产生积极的影响。