百世出售快递业务，极兔一举五得

极兔联姻百世快递

平地一声惊雷，今日极兔速递收购百世快递，这是快递乃至整个物流业今年最重磅的消息。

周韶宁告网点书1

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一、百世前世今生

很多人都误解，将百世集团等同于百世快递。

其实百世集团成立于2007年9月19日，最初是以供应链业务起家，于2010年11月1日并购汇通快递成立快递事业部，2012年1月1日收购全际通组建快运事业部，此后陆续成立了百世云、百世国际、百世金融、百世店加，以国内最全物流生态的概念于公司十周年之际在美国纽交所上市。

百世物流生态圈

百世的生态战略布局极具前瞻性，中通、圆通、韵达等对手近几年先后布局快运、云仓、末端零售店等都可以看到百世的影子。

作为阿里布局物流领域的关键棋子，获得阿里的诸多支持。2017年上市前夕，在外界已知的8轮融资事件中，阿里巴巴至少参与了6轮融资。2008年阿里以1500万元参与百世天使轮投资；在2015年1月，阿里巴巴投资百世约5.5亿美元，获得20.5%的股权；2016年9月，百世融资7.6亿美元，阿里巴巴通过菜鸟网络跟投。据2020年6月百世集团给SEC递交的文件显示，阿里巴巴持有百世物流142,259,649股，占A类股的比例为37.2%，阿里巴巴持有百世集团33%的股票，投票权占比也扩大至46.57%，略超周韶宁的45.75%，为百世第一大股东。

阿里及菜鸟一直想将四通一达进行整合，通过几次投资布局，目前持有圆通22.5%的股份，持有中通8.7%的股份，持有韵达2%的股份。

2019年也被认为是百世最高光时刻！连续两年快递的市场占有率都超过申通，成为国内第四大快递公司。

2016-2020 CR6市占率

此外，百世快运货量一直稳居行业次席，百世云仓走出自己的特色，在业内独树一帜。2018-2019年阿里自身或通过代理人与百世集团先后进行多轮并购洽谈，在创始人踌躇满志之际，阿里转头重投了申通。

2019年3月阿里首次以46.65亿元间接控制申通快递约14.65%的股权后，7月，阿里巴巴与申通股东签署股票期权协议，允许阿里巴巴或其指定的第三方在3年内收购申通两大股东持有的上市公司约31.35%的股权，收购价格达到99.82亿元。如果阿里行使全部的购股权，将以146亿元获得申通快递约46%的股权，成为公司的第一大股东。2020年9月，阿里再次投资32.95亿元间接获得申通快递10.35%的股份，合计持股比例达25%。

自此，百世在阿里及菜鸟的体系里，地位进一步降低。

百世店加模式

百世布局店加也极具前瞻性，2015年7月上线店加业务，定位为S2B2C快消平台，为夫妻便利店提供一站式商品供应链服务。其中，最先孵化的品牌是百世邻里，2017年百世通过收购四川的便利店品牌WOWO，2018年又收购了西安爱得宝便利连锁，并将门头全部更换为WOWO。2019年9月底，店加仅会员店数量达43万家，业务覆盖全国23个省份、37个城市。截至2019年12月31日，包括专营店和自营店在内的品牌店总数同比增长96.4%，达到3614家，其中，百世邻里门店数量增长119.5%，达3268家。

百世店加品牌店稳步增长

2017-2019年，百世店家营收22.26亿元、28.45亿元、28.17亿元，贡献的净利润为1.53亿元、-4亿元、-3.7亿元，三年共亏损6.17亿元。

飞速的扩张与收购也拖累了盈利，百世店加被业内认为是百世迄今为止最大的败笔。据财报，2018年百世集团净亏3.3亿元，2019年净亏1.2亿元！如果没有店加的拖累，百世集团在2018年开始就连续两年净利转正了。

2020年第三季度，百世店加实现收入7.17亿元，同比下滑16.8%，在所有业务中下滑比例最大。前两个季度，百世店加收入的同比下滑幅度分别为16.4%和16.8%。一方面以百世店加为代表的新业务贡献不大，而且拖累整个集团的业绩；另一方面店加业务距离打破传统经分销体系，实现全面线上化，还需要相当的时间与资金的投入，而彼时随着滴滴、拼多多、美团纷纷投入不设上限，押注社区团购，末端零售业务盈利遥遥无期。

不同于中通、韵达等业内主要竞争对手，击穿市场并稳定快递业务之后才开启的第二增长曲线。多线作战拖累了百世的现金流，在疫情与实力新玩家的双重夹击下，2020年百世集团亏损了20.51亿元，达到历史新高，继去年战略放弃店加后，如今又不得不出售快递业务，让人唏嘘不已。

财报显示，2020年，百世集团全年实现营业收入300亿元，其中，快递业务实现营业收入194.18亿元，仍然是整个集团的营收大头，占比接近65%。据今年二季度财报信息，百世快递在全国拥有转运中心85个，拥有一级加盟网点5200多个，末端网点超过55000个。

二、极兔疯狂进击

而极兔于2015年在东南亚成立。不同于此前快捷、全峰、国通等搅局者，极兔的江湖朋友众多，先借龙邦的快递牌照入局，OPPO、VIVO出钱出人，拼多多单量加持，于2020年2月28日正式进击大陆的快递市场，凭借低价与蹭网等手段，9个月从0增长到2000万单，今年6.18日件量一度达到3000万单。目前极兔有意控制，日单量在1800-2200万单之间。

一年多的时间，甚至将A股大白马顺丰的市值从5千多亿打到了2700亿，三通一达都受不同程度的波及。今年4月完成了新一轮融资后，当时估值已经达到78亿美元。8月31日，极兔速递完成了一轮新融资，额度为2.5亿美元。极兔弹药充足。

今年4月，从义乌邮管局开始打击低价倾销；到6月23日，七部门联合印发了《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》；再到上海邮管局及整个浙江到全国，行业监管加强，极兔不可能通过过往低价换市场的方式来取得更强的市场地位与话语权，从价格到质量进行转变，而极兔的网络纵深度欠缺，沉淀不够。此时收购百世快递，一是可以减少直接竞争对手；二可以弥补短板；三还趁互联网开放互通之机，顺利对接淘系订单；更重要的是将百世一众快递专业人才揽入怀中，还有就是百世快递各地的经多年选择的合适的分拨场地，一举多得。

近五年CR5市占率变化

据最新信息汇总，极兔目前市占率接近8%，百世快递8.2%，两家合并后将超过16%，逼近韵达，此举及早兑现了李杰的豪言：“2021年底单量突破4000万单，中国加盟制快递第三”，这大大加快了其发展的进程，看来2022年中冲击上市也并非不可能。

三、行业格局生变

双方携手，极兔增量扩规模；百世减负，各取所需。

虽然快递业务增长乏力，但百世快运可圈可点，连续五年货量占据行业前两强，2021年半年度财报披露，百世快运实现毛利转正。2021年4月，百世集团董事长兼CEO周韶宁透露，百世快运正在融资阶段，最快将于2022年完成上市。

参考安能物流在2019年摒弃快递，专注快运，效果惊人，如今已通过港交所聆讯，上市在即。百世轻装上阵，这对快运的直接竞争对手并非好消息。有意思的是，除安能中通德邦顺丰外，极兔投资的汇森于7月底并购的壹米滴答，也是百世快运的直接竞争对手。

此外，以云仓为主体的百世供应链业务也将获得更多的资金加持，进一步扩大行业领先优势。

对于快递业来说，自百世收购汇通快递并一路高歌猛进，桐庐出身的三通一达一直将百世视作外人，各种挤兑与打压。如今，有拼多多流量加持，并购百世快递业务的极兔不再是一只温柔的兔子，更似猛虎下山，已露出自己的獠牙，再难一击即溃。更何况，在一衣带水的东南亚市场，被誉为“小顺丰”的极兔一马当先，即使是顺丰本尊，也只能通过收购嘉里大通来缩短差距，弥补差距。更遑论三通一达了。

快递竞争这场长跑，或将进一步上演合纵连横的好戏码。