美国激化与中国的竞争，可能会让美国通胀重现1960年代噩梦

美国斯坦福大学胡佛研究所高级研究员弗格森 （Niall Ferguson） 担忧美国对通货膨胀可能重现 1960 年代的噩梦。

美联储主席鲍威尔与其他一些经济学家都认为，近期飙升的通货膨胀是暂时性的，但弗格森对此不敢苟同。

在经济持续回暖之际，美国通胀却居高不下——美国 7 月的消费者物价指数 （CPI） 较前月上涨 0.5％，由 6 月涨幅 0.9％ 降温，并符合分析师预期，但与去年同期相较，美国 7 月 CPI 涨幅仍高达 5.4％。

此外，美国住房市场数据游走在疯狂边缘，根据 S＆P CoreLogic Case-Shiller 全国房价指数 6 月年增 18.6％，创历史新高，这是自 1987 年该指数开始发布以来的最高。

世界大型企业联合会 （The Conference Board） 的一项调查显示，消费者对未来 12 个月的通膨预期从 7 月的 6.6％ 升至 6.8％。

美国核心个人消费支出(PCE)通胀数据显示，如果通胀在2022年没有缓和下来，美联储可能会在22年12月加息

美联储在新货币政策框架中改以”平均通膨目标“为政策核心，容许通胀在一段时间内超过 2％，只要长期平均维持 2％ 即可，就是希望让经济扩张，“热”得更久。

但是过热的货币扩张是会逐步累积风险的，弗格森质疑道：“重点是过渡期将会有多长？预期高通胀在什么时候会发生根本性转变，特别是美联储告诉人们，他们不介意通膨在一段时间内高于目标。”

弗格森认为，“目前”的美国不会重回 1970 年代，但可能会重新回到 1960 年代后期。

美国在 1960 年代大举印钞以支应越战开销，之后一连串财政及货币政策刺激，持续财政赤字，为 1970 年代爆发可怕的通货膨胀埋下种子。

弗格森回顾，当时的美联储主席马丁 （McChesney Martin） 失去了对通膨预期的控制。1970 年代高通膨起源于 1960 年代后期，现在下结论“高通膨是暂时性的”，还为时过早。

越南战争是美国70年代通胀的导火索，目前美国激化地缘政治矛盾并不明智

他认为，山火蔓延的夏天过后，Delta 疫情可能再次卷土重来，并冷却美国经济，但其他外部因素仍可能发酵。历史上的大通胀几乎总是与战争和地缘紧张联系在一起，美国不顾自身安危，挑起与中国的对立，是非常缺乏远见的。

美国与中国对立，只会增强美国内部的不稳定，尤其是通货膨胀的危险大增。作为世界工厂的中国对全球对抗通胀，与理顺全球产业链至关重要，美国遏制中国只会加剧疫情下的国际供应链混乱，导致美国同时面对供应链短缺与货币增发的双重通胀难题。

美国应该做的是同中国合作，尽快平和国际供应链的紧张局势，降低大宗商品价格，这样美国的经济才能真正复苏，中国的经济也能复苏，只有中美经济同时复苏，世界才能重回正轨，才能团结力量战胜疫情，而对抗只会让美国积累通胀的危险。

美国史丹佛大学胡佛研究所高级研究员弗格森 （Niall Ferguson） 曾为哈佛大学、纽约大学与牛津大学的历史教授，是备受瞩目的外交政策评论员，2004年曾获《时代》杂志选为“全球最具影响力的 100 人”之一。