回港IPO难解携程困局？挺过至暗，迎来的还是至暗？

中概股回港上市在今年被推向了高潮，各大中概股争相回港，而在还没有回港的中概股中，携程可以说是被传频次最高的中概股公司之一，而对于携程是否会赴港上市，携程CEO孙洁在近日表示，“只要对公司、员工、股东、客户有利的事情，携程都会考虑。”

孙洁称，携程2003年登陆美股，当时正值旅游业受SARS影响，但疫情过后旅游业迎来了报复性增长，携程也成功IPO。而现在的时间点，她认为随着携程业务从疫情中的复苏，其它对手与携程的差距也会拉得更大。

其实早在今年初就有传闻称携程正计划回港二次上市，并已陆续接触了多家中资及外资投行；而直到今年7月，市场再次传出携程计划从纳斯达克退市的消息，并且据当时传闻，携程正与潜在投资者商谈为私有化交易提供资金。携程对此表示，不予置评。

根据携程公布的财报显示，公司2020财年中报归属于母公司普通股股东净利润为-58.29亿人民币元，同比下降238.46%；营业收入为78.90亿人民币元，同比下跌53.19%。　

而携程第二季度净营收为32亿元人民币，与去年同期相比下降64%，与上一季度相比下降33%。净亏损4.76亿，同比扩大18%。虽然GAAP下的净亏损较上一季度亦有明显改善，环比收窄91.19%至11.55亿元。但在携程看来，这样的表现已经远远超出了预期。

况且相对于其他非可选消费业来说，旅游业的复苏更为缓慢，按照目前的进度，携程想要恢复如常，恐怕还需要一段时间。

除了当下大环境的影响，来自同行业的竞争也让携程感到莫大压力。在过去很长一段时间里，携程一直在大力推进海外业务，2019年第二季度，携程就曾披露其国际业务收入占集团总收入35%以上，也就是说，海外蔓延的疫情对携程的影响要远大于其它OTA平台。

在强敌环伺的国内市场，飞猪、美团等平台为了最大限度争抢国内用户，一直在加大补贴力度，飞猪的“百亿补贴”，美团的“超级团购”，两家都是砸钱买用户的主，反观携程，此前在与去哪儿的价格大战中，以亏损近 24 亿元的代价，换来了营收、股价和市场份额的快速增长，而这次，飞猪、美团所付出的代价远不止24亿，所以对于携程来说，能拿出多少资本做防守，是保住当下市场份额的关键。

当然，除了资本层面，在流量的竞争上携程似乎也有所劣势。飞猪拥有淘宝巨额流量在背后撑腰，而美团用户的场景化消费习惯，更是携程没有的，所以对于携程来讲，如何沉下去，获得更多流量加持，也是值得思考的问题。

虽然说携程当下已经做出了一系列“自救措施”，但是海外对其的影响还是给了其它OTA平台一个较长的窗口期，而携程能否在未来守住这个窗口，还是疑问。疫情下的携程虽已挺过至暗时刻，但可以预见的是，携程前路依旧艰难。