三道红线强监管！房地产业提前“入冬”

2021年以来，我国陆续出台多项政策，逐步收紧房地产业扩张趋势，规范行业发展、规范企业行为、规范市场理性。在这样的大背景下，今年的房地产企业普遍发展遇冷，前些年高周转、高杠杆、快扩张的粗放发展方式难以为继，陆续出现了恒大、花样年、新力等多家头部企业暴雷。总体来看，在强监管的压力下，房地产企业面临融资、借债等多重压力，流动性危机凸显，降杠杆需求紧迫。根据最新数据，在100家典型上市房企中，有近半数在上半年采取各种降杠杆手段，有44家实现了带息负债下降。

房地产市场提前遭遇“寒冬”

尽管如此，房地产企业，尤其是资产规模庞大的头部企业，仍然面临严峻形势，市场信心严重不足：10月14日，国际评级机构标准普尔将绿地控股（600606.SH）的长期发行人信用评级和无抵押票据的长期发行评级从BB下调至B+，评级展望为“负面”，同时，绿地香港（0337.HK）的长期发行人信用评级也从BB-下调至B，评级展望为“负面”。

10月14日绿地集团遭遇评级下调

今年以来，以标普、穆迪、惠誉为代表的国际评级机构和中诚信国际等国内评级机构大量下调房企评级。仅10月至今，就有富力、新力、鑫苑、花样年、阳光城等房企被下调评级。截至目前，年内已有超过百次的房企评级下调，成为历史之最。

不仅如此，房地产信托——曾经的信托机构利润三驾马车之一——也遭遇前所未有的“寒冬”：9月房地产类信托成立规模仅为162.13亿元，同比下降44.82%；截至9月末，投向房地产领域的信托规模为389.49亿元，较近一年均值下跌了44.79%，较1月末规模下跌了79.08%！信托规模的急速缩水，直接反映了市场资本的信心走向，后续随着房地产行业信用渐弱，融资将面临更大难题。比起全国性的降温寒流，房地产企业，或许早已提前进入了“寒冬”。

房地产信托遇冷，成立规模严重缩水