快速扩张惹争议！宁德时代收到深交所问询函

2021年9月30日晚间，宁德时代（300750.SZ）发布公告，称收到了来自深圳证券交易所的问询函《关于宁德时代新能源科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》，要求公司对190亿元境内外产业链相关投资的议案以及582亿元定增方案的必要性和募投项目合理性进行详细回应。

宁德时代收到深交所问询函

回顾2021年，宁德时代是新能源领域当之无愧的行业龙头。截至9月30日收盘，宁德时代收盘价525.73元，从年初的357.93元上涨近46.88%，使得公司现有市值达到高点12244亿元。同时，宁德时代在动力电池行业继续维持市场占有率第一，截至2021年8月末，宁德时代动力电池装车量高达6.50GWh，市场占有率高达51.7%，领先第二名的比亚迪达32.6个百分点，真正垄断了动力电池市场半壁江山，成为名副其实的“宁王”。

“宁王”垄断动力电池市场半壁江山

除了在动力电池市场表现强劲外，宁德时代仍积极布局上游原材料市场。就在收到问询函之前，宁德时代刚刚赢下与赣锋锂业的收购站，以3.77亿加元（约合人民币19.33亿元）的价格完成对加拿大Millennial Lithium Corp.的收购，并将其公司旗下阿根廷的两座世界级锂盐湖收入囊中。在之前，宁德时代还取得了刚果（金）的Manono锂矿24%股权、投资135亿元建设江西宜春锂电池生产基地、投资190.67亿元参与上下游产业链优质公司股份等等。从2018年以来，不到四年的时间内，宁德时代对外投资及合资成立的企业已经超过了50家，行业涉及动力电池、电池材料、自动驾驶、芯片半导体等。

宁德时代自2020年下半年资产负债率一路上涨

宁德时代2018年IPO募资53.52亿元，2020年定增196.18亿元，2021年8月再次公布582亿元定增方案，四年内公开募资高达831.70亿元。本次深交所出具问询函，就主要针对在持有大额货币资金、较高现金流入，且持续大额对外投资的情况下，本次定增的必要性及规模合理性，以及要求公司说明在前次募投项目资金尚未使用完毕的情况下开展本次募投项目的必要性、合理性，是否存在过度融资的情形等。

高位运行的宁德时代需要市场和投资者更多的注意

尽管“宁王”一路涨势凶猛，但中信证券仍指出，在下游新能源汽车销量不达预期、动力电池价格下行超预期、原材料价格波动、技术路线变革、定增及募资项目进展不及预期等情况下，投资者们仍需注意高位运行的宁德时代的风险。