动力煤价格再创历史新高！全球能源紧张持续发酵

进入四季度，国内煤价在全球性紧缺的大背景下持续飙涨：10月9日，动力煤港口现货价格突破2000元/吨大关；10月11日，动力煤港口现货价格达到2200元/吨，达到历史新高。与此同时，在十一期间保供增产政策下一度降温的动力煤期货也再次强劲反弹，10月11日尾盘封住涨停板，而11日期货夜盘，煤炭带动铁矿、焦炭等大幅上涨，截至收盘时，动力煤主力合约大涨10.85%，突破1400元大关，两个月时间内涨幅达到恐怖的86%。

动力煤飙涨是今年全球性能源危机的一个缩影

随着全球能源紧张的持续发展，国内电煤保供增长政策不断加码。结合近期产煤大省发布的增产政策，内蒙古、山西、陕西分别核增煤炭产能9800万吨、5500万吨和3900万吨，全国累计核增煤炭产能近2亿吨。但从政策出台到产能落地，中间涉及的环保、土地、水资源等各方面审批的时滞，在短期内仍将成为刺激价格上涨的动因。

供给端的相对短缺也给需求端提出了更苛刻的难题。随着中央召开国家能源委会议，定调“确保北方群众温暖安全过冬”，保民生将成为煤炭需求端的重中之重。尽管会议同时强调“从实际出发，纠正有的地方一刀切限电限产或运动式减碳”，但在供给尚未完全覆盖、供暖等需求激增的情况下，大型工业生产用电、用煤仍可能成为四季度受限的“重灾区”。

多省市出台煤炭保供增产政策

在我国之外，全球性的能源危机也在恶化北半球的越冬困境：国际油价连续7周上涨；10月11日，WTI油价涨幅超过3%，达到82美元/桶，较18个月前的“负油价”已经是天壤之别；欧洲天然气年内涨幅累计达到4倍以上，而用户端电费也达到5倍以上。黎巴嫩更是发生两座主要发电厂无煤可用，导致全国电网瘫痪的极端事件。气候学家预测，今年拉尼娜现象将再次加剧（赤道附近东太平洋水温明显变冷，造成全球性气候混乱，出现冷冬热夏等），供暖需求等基础需要的激增将进一步加剧供需失衡，推升能源价格，导致全球经济在疫情中雪上加霜。

冷冻热夏的极端气候或将进一步加剧能源危机