美国6月份CPI高达5.4%，比5月份的5%还要高出不少，美联储关于美国通胀是暂时的言论被证伪，这意味着美联储无限量印钞下，恶性通胀可能会持续下去。如果不能及时纠正，刚刚从疫情危机中爬出来的美国，可能马上就要面临新一轮危机的考验，问题是，现在美联储手中已经没有多少武器可以应对新一轮危机的挑战。

美国通胀延续是大概率的事

1、美国疫情爆发后为了保护消费不降级进行了史诗级放水，消化这些放水需要更长的时间

世界各国都一样，遇到危机后放水刺激经济复苏，但放出去的水是要收回来的，放出去的水，回收时需要的时间就越长，而且回收时还要注意方式方法，如果操作不当，就可能引发再次危机的爆发。

疫情引发危机后，美联储无限量印钞，不管是印钞的数量还是投放的速度都创出了历史之量。自去年3月疫情全面爆发来，美国在过去58周内总计放水达30万亿美元的基础货币流动性（M1,M2,M3等）、资产负债表扩张、财政预算赤字和一揽子经济刺激方案，相对于2008年经济危机时，5年三轮QE投放4万亿美元的流动性直接没有可比性。

快速而巨量的放水导致美国想让通胀恢复正常化需要的时间更长。

2、美国巨量放水的来源大多来自美联储印钞

国家遇到危机时，同样是放水，但货币来源不同，效果完全不同。比如说美国2008年危机后，释放了4万亿美元的货币，但同一期间，我国的美债数量增加了2万亿美元，也就是说，美国放水有一半来自我国，这部分美元都是有价值背书的美元；

2020年疫情爆发之后，美国政府放水的钱大多来自美联储印钞，因为这一期间，世界各国央行持有美债数量基本没有太大的变化，俄罗斯央行更是清空了所以的美债，而美联储的负债表在短短的一年多的时间里，直接从4万亿快速升到8万亿的水平。很明显，本轮危机美国放水的钱大多来自美联储的印钞。

同样是放水，通过美债向国外借钱和美联储直接印钱效果是不同的，从国外借来的钱，本身是有价值背书的，这部分钱投放市场并不会引发货币贬值；新印出来的钱是没有价值背书的，相当于在本来货币和商品相对处于平衡状态下增加了市场中的货币，势必引发货币贬值，而且新新发的货币越多，通胀就越严重，延续时间就越长。

3、美国大放水后，这部分资金并没有创造相应的价值

放水可能引发通胀的发生，但这不是绝对的，只要放出去的水能产出相应的价值，就不会引发通胀。比如2008年美国4万亿大放水后，引爆了页岩油革命，美国页岩油技术的成功消化了美国的大放水，因此，当时美国的通胀率只是暂时的，并没有长期延续。

但是现在不同，美国这轮放水不但没有引发相应的技术革新，还有相当一部分资金直接发放到居民手中，这部分资金虽然保护美国消费端没有大幅度降级，但却推升的物价，并没有起到刺激经济复苏的作用。

美国本轮大放水的货币并没有创造出相应的价值，而是在市场中空转，同时还抬高物价，这与以往不同，所以，本轮危机后通胀可能比以往任何一次延续的时间更长。

4、美国内部生产力不足，外部进口的路又被切断

美国能持续保持低通胀的另一个原因是从发展中国家大量进口低廉的商品，对外输出货币，对内流入商品，压低美国国内的物价，这是美国长期保持低通胀的另一个原因。但是，本轮危机后，这条路也被切断了，美国本身是一个空心化很严重的国家，本国对低端制造业生产力严重不足，疫情前期，除中国外，还有印度、越南等东南亚国家为美国提供廉价商品，但疫情爆发后，各国停工停产，只有中国迅速控制了疫情，国内企业开足马力生产，就是如此，也满足不了世界的需求。同时，美国在疫情前和中国大打关税战，现在世界上只有中国一家可以提供商品，奇货可居，价格自然上涨，就算上涨了也不一定能买到。再加上关税，人民币升值等因素的影响，更是进一步推升了美国的物价，加剧了美国的通胀水平。而且，不管是美国自身生产力，还是东南亚各国生产的问题，都不是短期内能解决的，所以，这种现象还会持续。

美国本身生产力不足，进口的路又被切断，而且短期内很难改变，所以，美国通胀还将持续下去。

总结：美国本轮放水速度和数量都创造了历史记录，但这部分货币却只是在市场空转，并没有真正刺激经济的复苏，而且这部分资金大多来自美联储印钞，导致市场上货币越来越多，但市场上的商品反而供应不足，种种迹象表明，美元贬值不可避免，而且这种现象会长期存在。