市场单日成交4000亿的逻辑——别输在起跑线上

2021年春节后的第一个交易日，A股在冲高至3731点后便开始回落。然后一路盘整至5月末后再次开始向上发力突破3500，目前在3600一线蓄势。

与指数整体涨幅并不明显形成鲜明对比的是市场的成交量在不断地温和放大。沪市在5月25日股指突破3500整数位时，单日成交额也同步突破4000亿，并且在随后6个交易日的走势中继续保持4000亿的单日成交金额。然而不协调的一幕出现了，指数在此期间却并没有了显著的上涨，或者以市场的经典说法是量价并没有实现同步，这是什么意思？

其实，这与“蝴蝶效应”有些类似，有时一个小的反常举动却可能蕴含着一个大变局！市场在进入4000亿单日成交的通道内，有着一个全新的逻辑。

技术上看，按照市场的经典理论，量价共生是一个最基本的常识，但也有一些例外，比如当目标股被实现了锁仓或控盘的情况下不用什么“量能”的配合就解决了上涨的问题，因为“量能”事实以另一个锁仓的方式来实现，象贵州茅台就是此类的典型。还有一种情况是放量了也不涨，那是因为要进行所谓的“出货”，比如很多曾经的庄股的操作都具有此特点。

但问题是以目前A股的历史位置、技术形态看，无论如何也不可能推出这种放量不涨是一种高位的出货行为。那又是所为何事呢？当然是更靠向第一种，主力资金都在争取一种“入筹”，在这个需求与目的下给市场造成的影响更符合现实。

那么有什么样的基本面支持上述这种“引而不发”的假设呢？又有什么样的非常“坚硬”的证据链条来支持上面的技术分析呢？事实上，你所需要的论据正在动态地呈现着。

近期人民币升值显然是一个大事件，本次人民币从大约是从3月末开始，一波单边持续的上涨让人民币突破6.4元。虽然上周末央行上调了外汇存款准备金率2%，但基本上属于一种技术性的短期调节，仍不会影响其长期升值趋势。本轮人民币究竟升到何处，谁都不知道。

在目前世界大经济环境及金融背景下，人民币升值完全不是当初美国借广场协议逼迫日元那种被动式的升值，也不是脱离了真实价值基础的技术性升值，而完全是货币本身价值的内在价值及新的历史定位的体现。通俗讲，人民币就是值这么多钱。

从历史看，即使以往几次人民币的技术性升值也都催出了好的市场表现，况且本次升值是长期的、趋势性的。

外资对此似乎更敏感一些，上周外资借“深沪港通”大举入场，单周总计流入超过500亿，创下了历史纪录。外资借人民币升值进场对A股的核心资产抢筹是一个正在进行时。所以，市场在单日成交进入4000亿后的运行逻辑已经改变，简单理解就是——战略吸筹。

目前市场无论从技术面还是基本面都面临着一个行情爆发的临界点，爆发是必然的，区别只是大牛还是小牛，快牛还是慢牛。而这一切似乎又是比较复杂的，仍取决于一些外部因素，比如疫情，比如某个小岛。这些外部因素决定行情的表现形式又将是曲折的，让人游疑的，但这更符合一轮行情开始时的特点。

虽然目前包括地缘局势、疫情形势表现得错综复杂，但单就市场所表现的特征而言，这差不多是A股近30年来的最好的起跑线。那就应该好好复习下那句话：别输在起跑线上！