新城控股敲响警钟，母公司账上现金仅0.12亿，财务费用高达29亿

世界上的事情，都是这样。钟不敲是不响的，桌子不搬是不走的。

在经历了万科被多次调整评级之后，烟台百润置业又把作为接班人的郁亮实名举报了，举报其偷税漏税、挪用资金等等，万科的股价也跌到了2015年以后的新低。

如果放在房地产行业调整之初，拿新城控股和万科相比，大家肯定会认为万科的财务状况要更加稳定一些，但是现在过了几年以后，从某些层面上而言，这家企业比万科还要稳健一些。

2024年3月29日，新城控股发布了2023年财报，全年实现了销售了1192亿元，净利润还有7.37亿元，虽然同比下滑了47.12%，但相比较同行业几家央企都在亏损的行情背景下，也显示非常不错了。

但有一项数据让我们注意到，新城控股的账面现金达189亿元，一年内到期的非流动负债高达193亿元，母公司的账面现金却只有1253万元，新城控股的债务压力已经敲响了警钟，而二级市场的股价从53元跌到了新低的8.33元，或许也反映了一些实际情况。

➣新城控股敲响警钟，母公司账上现金仅1253万元

新城控股这一家民营房地产公司，自从其董事长爆出王振华爆出负面消息以后，新任董事长一直都悄悄发展，开始了自己的去杠杆、去负债，发展经营性业务，这家民营地产也没有任何的债务违约。

新城控股默默的在发展自己的吾悦广场，从2012年首家广场在常州亮相，再到截至2023年底，新城控股开出160余座吾悦广场，商业业务已经进入了自己的收获期；并且新城控股计划2024年再开12座吾悦广场，实现商业运营收入125亿元。

但尽管新城控股在快速向万达靠拢，做自己的商业地产的时候，依然难以改观其财务报告透露出来，账面现金的疲软和债务上的压力。

根据其2023年财报，截至报告期内，共实现了161个子项目的竣工，竣工面积为2016.79万平方米，公司已售未结转面积达到了2170.12万平方米。

新城控股的去年销售回款率超过了100%，这里面除了降价打折促销以外，工抵房也是功不可没，许多供应商们贡献了很多的业绩，所作的这些都是为了快速回笼资金。

会计师审计所方面也特别标准了，与经营相关的重大不确定性。

截至2023年12月31日，新城控股流动负债超出流动资产为177.93亿元；新城控股流动负债中包括短期借款、一年内到期非流动负债和其他流动负债相关的有息负债余额高达212.36亿元，而新城控股货币资金余额为189.71亿元，其中还有61.49亿元受到限制。

并且观察君也注意到，光是到期的非流动负债就高达193.23亿元。

账面上的现金流不足，也给新城控股敲响了警钟，回款的重要性再次压上了头。

通过观察新城控股母公司的资产负债表就可以发现，其母公司的账面上却只有1253万元，母公司账面上的现金几乎为零。

如果新城控股后续没有加速自己的回款速度，光是每年啥都不干，面临高达29.66亿元的财务费用，就够其喝一壶的。

根据新城控股2023年报表示，目前新城境内偿债的压力只有51亿元，公司会加快回款尽力兑付，除了境内债务以外，今年新城控股还会有两笔境外债要支付。

在熬过最艰难的时候，只要新城控股再熬过这几年，把剩下的债务还个七七八八，依靠其核心资产“吾悦广场”收租，也能给其带来不错的现金流。

新城控股现在最重要的问题在于，应付账款和其他应付款上面，高达466亿元的应付账款和380亿元的其他应付款需要支付，2023年一部分按照工抵房的方式支付，今年怎么样都需要解决一部分才行。

按照新城账面上的压力，其销售团队还需要加把劲了，除开那部分工抵房以外的销售，那些产生现金流的业务，也需要加紧赶上去。

新城控股债务压力已经敲响了警钟，能不能上岸，就看今年下半年的发挥了。

➣写在最后

新城控股可能是少数民营房地产企业，扛到了这个下半场，实属不易，但其是否能够顶住压力撑过今年，还需要看下半年的回款情况。

大量的应付账款和高昂的财务费用，让新城控股必须加快自己的销售力度，而这个销售是除开工抵房以外的，产生现金流的部分。

对于新城而言熬过今年就是困境反转，剩下吾悦广场的优质资产可以带来稳定的现金流。

对于投资者而言，就需要慎重了，或许等候情况明朗时候再选择，或者要更好一些。

我们评论区见。