宋清辉：保险行业面临全新的市场环境 保险投资收益有望得以改善

著名经济学家宋清辉预测，当前，稳增长政策不断、权益市场以及房地产回暖，保险行业投资收益有望得以快速改善。在此背景下，新的一年，从预期来看，保险公司在投资方面面临全新的环境，预期投资收益将会“深蹲起跳”，有一个新的飞跃。

132家非上市险企业绩全扫描：人身险仅赚23亿、财险盈利回暖，投资并非稳赚不赔

保费下滑、新单承压、投资失利……2022年保险业寒意十足；但银保渠道的崛起、车险综改压力减弱，也在层层寒意中为行业带来了新的活力。2022年保险公司盈利情况如何？哪些公司逆势崛起？随着非上市保险公司2022年四季度偿付能力报告陆续披露，行业发展格局逐渐明晰。

过半人身险公司未能盈利

人身险公司方面，截至2月2日，共有60家人身险公司发布了2022年四季度偿付能力报告。北京商报记者梳理发现，上述60家险企2022年合计盈利仅23.26亿元。其中，共有28家保险公司实现盈利，其余32家保险公司均为亏损，亏损公司数量已然过半。

记者进一步梳理发现，在实现盈利的保险公司队列中，不考虑“新生”国民养老保险，仅有12家公司净利润正增长，也就是说，对于2022年的人身险公司来说，盈利缩减和亏损成为了常态。

谈及2022年人身险公司运营情况，北京工商大学中国保险研究院副秘书长宋占军表示，保险公司的利润主要取决于保险业务部分和投资部分，即承保端和负债端两个轮子。2022年在人身险业务增速放缓的情况下，保险业务部分利润下降，再加上2022年资本市场的波动，进一步拉低了保险公司的利润。

个险渠道转型是近两年人身险公司面临的“大考”，在此过程中，银保渠道也逐渐被保险公司重视。但是，北京商报记者梳理发现，在银保渠道依托母行享有天然优势的银行系险企，在盈利方面并不占优，甚至部分公司出现了高保费、高亏损的情况。

比如，工银安盛人寿2022年实现保险业务收入491.22亿元，净亏损为7.98亿元；光大永明人寿2022年实现险业务收入170.76 亿元，净亏损超过了12亿元。

“银保业务往往以投资理财型寿险产品为主，对资金运用的收益水平有很高要求。”首都经贸大学保险系副主任李文中在接受北京商报记者采访时表示，银行系寿险公司与银行股东之间进行银保业务合作过程中，业务规模往往更有保障，但是佣金水平有时并不比其他保险公司有明显优惠，银行系寿险同样面临较大的渠道成本压力。

工银安盛人寿回复北京商报记者采访时表示，自2019年以来，公司在“高价值成长”战略方针的指引下，着力推动转型发展，经营质态不断优化，2022年，由于受疫情、国际形势、利率中枢下行和权益市场波动加剧等外部因素的叠加影响，寿险行业整体面临较大困难，行业中许多企业利润承压，公司净利润也因资本市场波动等因素发生了下降。

谈及2023年的人身险市场，东兴证券分析师刘嘉玮、高鑫预测分析，考虑到当前宏观经济尚未明显修复，预计保本刚兑仍是投资者的首要诉求，储蓄险优势凸显，销售有望保持高景气。渠道方面，代理人仍处于底部调整阶段，但其规模下滑幅度已减缓；银保渠道在供需两旺下预计保费与价值贡献将进一步提升。

财产险公司翻盘

与人身险公司愁云惨淡不同的是，财产险公司在经过一年多的“提质、降本、增效”调整，2022年车险综改压力逐渐减弱，整个财产险公司也迎来回暖。

梳理发现，72家财产险公司合计实现净利润77.42亿元，其中，53家公司实现盈利，有19家公司表现为亏损。

宋占军表示，财产保险仍以车险为主要业务，在这种业务结构下，财产保险的增长基数稳定，再加上保险公司顺利度过车险综合改革的调整期，在非车险业务等的共同拉动下，财产保险相较于人身保险实现较高增长。

从单个公司表现来看，部分中小财险公司也在2022年实现了由亏转盈，如亚太财险、珠峰财险、新疆前海联合财险等。不过，也有保险公司在亏损的泥淖中尚未完成自救，如持续亏损的太平科技保险、浙商财险等。此外，获得滴滴和联想入股的现代财险在近两年也陷入了亏损泥潭，2022年实现净亏损0.61亿元。

从不同保险业务发展情况看，2022年家财险、责任险、农险、健康险等多个非车险种保费均表现出较高的增长速度，业内人士指出，这背后反映了整个行业业务结构的优化。

对于2023年财产险市场，根据财通证券分析师夏昌盛预测，财产险保费有望实现双位数增长，综合成本率整体抬升，但仍能实现较好盈利。

部分公司投资折戟

利率持续下行、黑天鹅不断，2022年的投资市场股市债市“双杀”，优质资产荒下险资配置逐渐困难，保险公司在投资方面难言乐观。

北京商报记者以各保险公司2022年“投资收益率”为统一指标统计发现，2022年披露偿付能力报告的保险公司中，仅国任财险投资收益率突破7%。另有国元农险和东吴人寿两家保险公司投资收益率超过了6%，其余保险公司投资收益普遍位于2%-5%区间，这与以往保险公司动辄7%的投资收益率表现出了一定差距。

甚至有一些保险公司投资收益率为负值，包括泰山财险、融盛财险、中原农险、鑫安汽车保险、中煤财险等，其中，鑫安汽车保险的投资收益率甚至达到了-3.92%。

著名经济学家宋清辉

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已往不谏，来者可追，谈及未来的保险投资市场，著名经济学家宋清辉预测，当前，稳增长政策不断、权益市场以及房地产回暖，保险行业投资收益有望得以快速改善。在此背景下，新的一年，从预期来看，保险公司在投资方面面临全新的环境，预期投资收益将会“深蹲起跳”，有一个新的飞跃。

联合资信则认为，考虑到目前资本市场整体处于低利率的环境，权益市场波动尚存在不确定性，未来中小险企投资收益水平的提升面临一定压力。原标题：132家非上市险企业绩全扫描：人身险仅赚23亿、财险盈利回暖，投资并非稳赚不赔

北京商报记者 陈婷婷 李秀梅