恒瑞医药是一只大牛股，复权后每股股价已经2853元了，十八年涨了200倍，现在还能不能买入？我觉得不但可以买入而且还可以长期持有，道理很简单，强者恒强，一个优秀的医药公司，产品越来越来成熟，技术越来越先进，市场越来越庞大，它的生命周期会很长，会有百年甚至几百年的发展，这才十八岁，正是美好年华，它的上升空间还很大，所以别预测它还能涨多高，谁也预测不出来，但我知道，200倍在A股中根本不算高，涨幅达千倍，五百多倍的优质股票我知道的就有好几家，万科，苏宁，青岛海尔，格力，茅台等等，难道它们会因为涨幅大就停止了上涨？答案却是这些股票穿越了牛熊，股价至今一直持续上涨。这就是正真的优质公司，真正的优质股票！国外还有上涨一万倍的股票，巴菲特管理的伯克希尔基金54年来持续上涨，到19年，每股上涨幅度达到10479倍。这就是股市的魅力，这就是长期持有的魅力！

我国的股市不断趋于国际化，我们的A股不断地深化改革，我国经济持续稳定增长，不久的将来，我们也会像发达国家有涨幅达到一万倍的股票。像恒瑞医药这样的股票，风华正茂，股价一定会趁势而上，新高之后继续新高。一定不会辜负你的长期持有！

恒瑞医药作为医药股中的白马股，2016年、2017年“二八行情”中更是得到了市场的认可，股票价格也是一涨再涨，现如今依旧能够摘得60倍的市盈率，可以说是两市三板的“大明星”。那么，很多投资者就会疑问，恒瑞医药到底值得不值得持有呢？个人观点为，持有要遵循方式方法而不是乱持有，如果没有策略方法的持有还不如不持有。为什么？

一、恒瑞医药现处于调整阶段，但不代表一直会是调整阶段。医药股在我国股市中存在抗风险性，具有抵御大盘大幅下跌的能力。如果从历史走势的角度看待，医药股每逢熊市、震荡市的跌幅都是小于大盘综合指数的存在。并且，当市场调整完成的时候也能够更好的走出行情。从这一个角度来看，医药股值得投资，何况是龙头的恒瑞医药。

二、投资是投资，而非投机。价值股有一种特性，就是需要长线持有，最后的获益甚至能够远超投机的收益。恒瑞医药就是这般，从历史的走势来看，恒瑞医药以历史最低点至历史最高点甚至有着200倍的涨幅。并且从现在的趋势上看，依旧存在向上。但是，投资并不是乱投资，给依据制定好的策略进行投资。像趋势向上的白马股、价值股该如何投资？1、长线持有。长线持有十分的省心，趋势性向上，如果没有过于空的信息显示，那么也就没必要去理会中间过程中的小打小闹了。但是，要明白一点，长线持有不是天天都能够盈利，阶段上是可能存在下跌回调。2、坚持定投。可能趋势向上的投资坚持定投存在抬高股价，但是从风险的角度来说，定投能够将风险有效的控制在一定的范围以内。就算是白马股、价值股也不例外。

作者不易，多多点赞，十分感谢！

从300亿到6000亿，恒瑞医药用了4年，从6000亿回到3000亿，恒瑞医药用了半年。

今天破例聊一聊一只个股，恒瑞医药。

因为恒瑞不仅仅代表恒瑞，代表了中国的医药市场，是中国医药市场的缩影。

看懂恒瑞医药，等于看懂了中国的医药市场，明白医药资本市场最底层的投资逻辑。

很多股民只知道恒瑞上市后上涨200倍的事迹，却不明白恒瑞如何起家，只知道恒瑞在研发创新药，却不知道为什么恒瑞会突然转变赛道。

当你对一家企业没有深入了解，仅仅看到浮于表面的东西，又怎么会明白资本对于这家企业的看法，又怎么敢口口声声的说自己要长期投资、价值投资。

恒瑞医药的发家史

恒瑞医药，最早是做红药水和紫药水起家的，但这不重要，因为恒瑞真正起家，靠的是仿制药。

提起仿制药，很多朋友应该看过一部电影，叫做《我不是药神》。

印度的格列宁价格只要500一瓶，而市场售价正版的药，却要2-3万一瓶。

所谓仿制药，其实就是功效相仿，但因为技术专利优先被正品药申请了，后研发出来的同类药，就被定义为仿制药。

仿制药并不是假药，可以理解为复制药，具备同样的功效，价格却便宜了很多。

说白了，别人卖得贵是因为研发费用投入非常高，你做仿制药，大部分是靠“抄袭”，成本低，售价自然也就低。

仿制药，其实就是山寨货，只不过从药用效果上，并不山寨，是实实在在的的医学用药，有着同样药到病除的功效。

恒瑞医药做的，还不是普通的仿制药，而是癌症仿制药，要知道这类药的市场需求，可是非常庞大的。

大量的抗癌仿制药，成了支撑恒瑞业绩节节攀升的底层基石。

仿制药本身，虽说在研发上会比正版的药投入小，只需要拆解医药的分子结构，制作出雷同的药品。

但并不是简单地复制那么容易，还是需要一定的研发投入和临床药物实验，最终经过药监局审批的。

搭上仿制药快车道的恒瑞，就如同开挂了一般，营收净利润逐年递增，从没有出现过任何一个年度的下滑。

2006年以后，更是每年都保持着两位数的营收增长，年均复合增速更是超过25%。

从上市时6000万净利润，营收不足5亿，到2020年净利润超60亿，营收近300亿，恒瑞医药用了20年。

就当股民还在翘首盼望，恒瑞能够继续做大做强，尽快破万亿的当口，恒瑞在资本市场上出现了剧烈的波动。

仿制药市场，变天了。

政策变动下的恒瑞医药

成也萧何败也萧何，这句话对于恒瑞来说，再合适不过。

依靠仿制药起家的恒瑞，在政策的压力下，必须走上创新药研发的道路。

说白了，小厂做山寨，做仿制药谋生，可以理解，只要药品没问题就行。

恒瑞已经靠卖仿制药卖到了全球市场第七，净利润突破60亿.

这么有实力的企业，不去大量研发创新药，承担更多的社会责任，而是继续靠卖仿制药赚钱，显然是行不通的。

总不能让那些生存都有问题，甚至每年都亏损的药企，再去投钱搞创新药研究吧。

其实，恒瑞最近两年已经意识到了这个问题，也开始研发创新药。

但是恒瑞和全球那些高端制药企业，在研发能力上还是存在一定的差距的。

说到底，仿制药的研发还是太容易了，就好像给了攻略的游戏。

而创新药则要自己一步一步去摸索，没有攻略，只有时间成本和大量的研发资金成本。

其实，愿意做创新药的企业还真不多，因为风险太大，完全有可能出现时间、人力、资金都投入了，最终一无所获的结果。

业内流行着这么一句话：“不做创新药，慢慢死，做创新药，快快死。”

于是，为了推动创新药的研发，国家的政策落地，开始对于一大批仿制药进行集采。

而集采的价格，几乎直接榨干了仿制药的利润。

同时，国家明确了对于创新药研发的支持，以及创新药不会被纳入集采的政策。

留给这部分药企的结局，就是继续卖仿制药，半死不活没钱赚。

搞创新药，如果能研发出来，就有庞大的利润，但研发不出来，那就白白烧钱。

不管药企怎么选，在资本的眼里，医药这条赛道的投资逻辑，算是彻底变了。

资本都是看未来的，而恒瑞的未来已经和创新药绑在了一起，和不确定性绑在了一起。

恒瑞现在的资本局，骤然变成了一场豪赌，却豪赌恒瑞能尽快弥补上创新药研发的缺陷，尽快推出创新药，让企业焕发出第二春。

对于那些相对比较保守的资金，喜欢确定性成长的资金，逐步抛弃了恒瑞制药，选择静静观望，等待恒瑞的创新药落地。

在资金大量的抽水之下，在对于未来不确定性的捆绑之下，资本给到恒瑞的估值出现腰斩，也就在情理之中了。

恒瑞的未来到底有多少希望

恒瑞未来能不能通过创新药，再现往日的辉煌？

说说我个人的一些愚见。

1、国内创新药赛道上，暂时没有出现有力的竞争者，挑战恒瑞的地位。

资本对于一个行业的投资，主要看这个赛道有没有未来的潜力。

资本对于一个赛道上企业的投资，主要看企业本身的竞争力。

虽说恒瑞目前非常受制于创新药，导致企业发展遭遇了前所未有的瓶颈，但如果你去纵观整个创新药赛道，并没有发现有任何一家公司，在当下能够挑战恒瑞的地位。

还有大量的医药企业，甚至于还在犹豫，还没有想好到底要不要进入创新药赛道。

目前的创新药赛道，成了一场矮个里拔高个的竞争。

而恒瑞，因为这几年的快速发育，就成了最高的那一个，也成了必须要去干的这一个。

至于其他的竞争者，或许只有等到恒瑞在创新药有所突破，真正赚到钱的时候，才敢大把地砸钱入局。

2、医药赛道的政策不可逆，资本实力越强，转型成功概率越大。

其实，医药赛道的这个政策，是不可逆的。

因为我们不能依赖于全球那些发达国家先研发出创新药，然后我们再进行药物的仿制。

这会有一个必然结果，就是我们用的药永远落后于全球先进水平。

纵然仿制药成本低，但是别人已经开始研发二代新药，你还在仿制一代老药，别人三代的创新药都开始临床，你的一代仿制药也才刚入市，这之间时间的鸿沟，永远弥补不了。

医药圈的转型成了必然，采集政策就是一把刀，逼着这些企业逐步转型。

转型成功概率最大的，不一定是先行者，但一定是资本实力最强，最能扛过寒冬的药企。

在这一点上，恒瑞医药比起其他药企，从资本实力上讲还是更有优势的。

3、创新药是一条只可成功不可失败的路，就看谁先抵达终点，恒瑞目前仍有领先优势。

创新药，就好像芯片半导体一样，是中国必须克服的一条赛道。

或者说所有依赖进口的赛道，终将倾举国之力去解决。

当然，这并不是某家药企的责任，也不仅仅是恒瑞医药该做的事情。

这条路，有可能会出现后起之秀，甚至有可能国家自己来做，但至少目前，这个重任还是交给了药企。

这条路没有回头的余地，恒瑞已经出发，即便技术上的鸿沟依然可见，但比起其他药企，恒瑞已经领先太多了。

但凡要投资这条赛道的资本，优先考虑的依然是恒瑞，因为恒瑞的技术至少在国内是领先的。

恒瑞能不能投资，有没有一个光明的未来，其实逻辑不在要不要投资恒瑞医药上，而是在于要不要投资创新药这条赛道。

短期内，要实现创新药的技术突破，要把中国研发的创新药卖到全世界，一定是不现实的。

这是一条难而必须攻克的道路，对于保守的投资者来说，可以再等等这个行业发展的局势明朗。

对于相对比较耐心，而且看好创新药这条赛道的投资者来说，只要愿意长久持有，这条赛道早晚会有所突破。

从仿制药到创新药，是一条不好走的路，这比起芯片的研发可能更困难，时间周期更长，失败风险更大。

从资本投资的角度来看，对于这条赛道，现阶段采取观望可能是最好的方式。

不与风险做同等概率的博弈，选择更大概率、确定性更强的时候入场，才是最聪明的做法。

再说一点题外话。

中国经济正处于增速下滑的周期，这是一个国家做到如此经济体量后，必然会经历的阶段。

内卷也是时代必然的产物，加上共同富裕的主基调，各行各业一定都会遇到改革，医药行业只是冰山一角而已。

在没有看清投资逻辑的情况下，不要动不动就去谈长期持有，价值投资，你理解的价值是当下的，而资本看的是未来。

认知能力，是价值投资路上唯一通向成功的钥匙。

我认为恒瑞医药是值得购买的，而且是值得长期持有的。

首先说清楚，我不是推荐股票，我是就问题而发表自己的观点。

恒瑞医药是一家研发能力非常强的创新医药公司，就目前的估值来说，100倍以上的市盈率表面上看确实有点高，但这不是长期价值投资的关键。

恒瑞医药值得长期投资的关键在于以下几点：

医药行业成长空间巨大。

恒瑞医药目前的总市值5千多亿，在A股市场算是医药行业的市值龙头，但与欧美发达国家的医药公司相比，我们国家的这些医药公司还是幼儿发展期，还没涨大成人。我国是一个14亿多人口的发展中国家，医药发展还处于发展的起初阶段，未来数亿人口老龄化的健康问题，本身就是创新医药的一个巨大市场，人类的身体健康最重要，比钱都重要，没有一个健康的身体，挣在多的钱都等于白搭，所以，创新医药这个行业不但未来的市场上涨空间大，而且永不淘汰，是一个永远不会被人类社会淘汰的行业，正因为人类社会，14亿中国人民都需求的一个医药健康市场，才是值得长期投资的一个行业。

公司产品和业务竟争能力强。

上面说过，恒瑞医药是一家创新能力非常强的医药公司，公司投入研发的资金在医药行业位居首位，而且研发成果显著，最关键的是这家公司研发的产品都是人类健康必备的一些重要药品，比如，新冠疫苗、卧性肿瘤、抗癌药品、心脑血管等相关药品。单纯从公司的产品创新研发能力和业务管理能力，恒瑞实属医药龙头，现在恒瑞医药的总市值才5600多亿，未来成为几万亿的龙头医药公司没有什么不可能的。

业绩长期稳定增长。

上面说过，恒瑞目前的市盈率在100倍上方，表面上很高，没有投资空间。但是，投资是投未来的成长逾期，而不是投现在的市盈率。很多投资小白不明白，市盈率这个指标，它是随着公司业绩不断增长不断变化的，现在恒瑞的市盈率为100倍，2021年一季出来，如果业绩超出预期大幅增长，下一个季报你再看市盈率，也许就变成100以下了。为什茅台一百多元的时候，市盈率是几十倍，现在茅台股价两千多了，市盈率仍然还是几十倍？明白这个道理了吗？茅台的股价涨上天了，市盈率一直稳定在几十倍，这就是茅台股价会一直往上涨的原因。医药行业本身估值偏高，因为它是一个抗风险比较强的防卸性行业，100倍左右的市盈率根本不算高，100多倍市盈率不是长线价值投资的关键，关键的是这家公司能不能将市盈率长期稳定在100倍左右，长期关注恒瑞医药的股民都知道，恒瑞医药几十年来，市盈率一直都是稳定在50~150倍之间的，我相信，以恒瑞的增长逾期，未来恒瑞医药的市盈率一走不会超过150倍。

这篇文章虽然是回答恒瑞，实际上是讲的价值投资的干货，不明白价值投资股民应该好好学学，当读几遍，你就会知道茅台恒瑞这样的股为什么会涨几十年？为什么涨了几十年市盈率没有跟随股价涨上天？你弄明白这个道理，你就明白了什么叫价值投资。

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既然是想长期做投资，那么就应该搞清楚什么样的公司，在什么条件下才具有投资价值。

投资二个最根本的问题，是不是好公司？是不是好价格？

在股市里无数股民迷信一件事情，只要是好公司长期持有就一定赚钱，最知名的莫过于私募经理但斌，他的“时间的玫瑰”理论路人皆知，被称为真正的价值投资者，但真相到底是不是这样？

根据多年长期跟踪研究美国股市的结果表明，那些以高价格买入好公司的投资组合，最终无一例外的输给了以很低价格买入一般公司，或者以合理价格买入优秀公司的投资收益。

买贵了是股民亏损最主要的理由。

道理非常简单，苹果手机很好，但你一定要花2万元一部去买，你肯定就吃亏了。

那什么样的投资方式盈利最多，概率最大呢？二种方式：

1 逆向投资

只要最便宜的，远低于实际价值的股票，因为这样便宜的股票只在股灾期间，或者行业发生不利事件期间才会出现，所以又叫做逆向投资，核心就二个字，便宜。

2 复利效应

巴菲特从25岁开始投资，到现在60多年了，每年的投资回报平均为19.8%，这个收益率真的很平淡无奇，中国大把的散户可以做到，但为什么巴菲特成为了股神？看他的投资业绩，60多年中只有二年是小幅度亏损，其他年份都是盈利的，而且最高也才50%不到，他通过时间年复一年的长期持有，让复利效应帮他赚钱，资产涨了上万倍。而股民可能今年大赚几倍，明年又吞出去了，为什么会这样？二个原因，要不是买了垃圾公司，要不是买的太贵了。

巴菲特并不追求极度低估的股价，他追求以合理的价格买入伟大的公司。

我讲这么多，都是想说明一个观点，无论多么伟大的公司，要长期持有决不能买贵了，这就是今天回答恒瑞医药是否能长期投资的核心。

投资中的二个问题，恒瑞医药是不是好公司我不想回答，因为我其实不太懂医药股，虽然我写过四篇以上的医药股投资分析，但医药股特别的复杂，什么药能研发出来，什么药可以审批通过，什么药效果如何等等问题，不是专业人士根本搞不懂，虽然我懂其主要逻辑，但我没有时间去研究恒瑞了，而且在回答这个问题前，我看了网上一些文章，太多人说这是一个好公司，所以我只谈现在恒瑞的价格。

对恒瑞的股价判断是贵了还是合理，需要找到合适的方法进行估值。

估值有各种方法，市盈率，现金流折现，市值营收比（PS），PB，等等，我觉得最合适的是市盈率。

如何衡量股价合理？一般我们用peg衡量，PE是市盈率，G是增长率，大于1就是贵了，小于1就是合适，低于0.6就是非常低估了。

但这里有一个问题，PE是股价与每股收益的比率，每股收益由净利润决定，而净利润的核算有二种算法，一种是把研发费用支出全部算成费用，在当年全部费用化，一般保守的价值投资者用这种方法计算 利润，还有一种是把研发费用算成像设备一样折旧分摊到未来几年，比如今年支出1亿研发，分摊到5年就每年只算2000万的费用，这无疑相比前面的方式就多了8000万的利润，那么市盈率就会低很多。目前恒瑞医药用的是第一种方式，把研发费用全部在当年做成了费用，拉低了他的净利润水平，使得市盈率偏高。而复兴药业就是第二种方式，所以显得恒瑞医药更贵。

现在恒瑞医药的市盈率高达60倍，而过去5年他的平均增长率只有23%，PEG差不多是3倍 ，远远的超过1 ，那如果我们把研发费用算进去，对利润表进行调整呢？

我们先找出他的研发费用和净利润

2017年的净利润是32.17亿，研发费用是17.59亿，假设我们把研发费用分摊到5年，那么一年是3.51亿的费用，剩下的14.08亿算利润，加上本来的32.17亿，总共利润为46.25亿。

接下来我们算出他的每股收益，查到他的总股本是36.82亿股，算出他的每股收益是1.25元，这比2017年实际每股收益1.14元高了0.11元。

再看今年的

半年报的研发费用为9.95亿，按照比例算一下到三季度为14.92亿，只留20%的费用化，增加了11.9亿的利润，除以总股本之后每股收益增加了0.32元，加上三季度每股收益0.79元等于1.11元，这是三个季度的，再算出全年为1.48元，这就是恒瑞医药调整后的真实每股收益。

那这个收益下的市盈率是多少倍？今天的股价是63.3元，除以每股收益等于42.77倍。

我觉得相对于他过去5年23%左右的净利润增长率，这依然是一个太高的价格。我认为按照20倍到25倍的市盈率计算，其合理的价格应该在30元到37元之间。

所以我的结论是恒瑞医药太贵了。这个时候投资风险很大，一旦有黑天鹅事件引发下跌，至少可以下跌50%以上，即使不发生腰斩的情况，也没有多少投资收益，因为买的太贵了别人把该赚的钱都赚走了。

好，希望对你又帮助

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• 恒瑞医药是一家不错的白马股。港资也对这只个股情有独钟。恒瑞医药的半年报表现还算是可以的。
  
• 只不过现在整个医药板块面临估值太高的问题。并不是一只个股的问题。在长生生物的情况发生之前，医药股可以说上半年最风光的，经常看到上涨的就是医药板块。而长生生物事件就象之前的酒类的塑化剂事件一样，就是整个板块的拐点。我在长生生物第一时间出来后就说了，医药板块的向下拐点已经到了。只不过，还是有很多机构不死心，继续抱团取暖。等到行情不好时，这些机构又仓惶出逃。
  

• 现在的行情是处于机构恐慌的阶段。散户要么完全躺着了。要么就不敢入场。哪里还有散户的韭菜等着收割啊。即使到了今天的行情，成交量也只是小幅放大而已。在存量资金博弈的最后阶段就是杀估值。恒瑞医药相比于已经跌了很多的其他中小创个股来说，估值是高了。因此，在这样的情况下，从中长线的角度来看，恒瑞医药现在是不值得购买的。最少也要半年后才能考虑！
  

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我个人认为恒瑞医药现在还不能购买，现在也不值得长期持有，理由如下:

恒瑞医药是一只优质企业不假，公司增长性好，回报率高，是一只优质的白马股;而当前为什么恒瑞医药还不能买，还不值得长期持有呢？原因就是恒瑞医药目前存在泡沫，需要挤泡沫;由于恒瑞医药在2016年、2017年涨幅太高，已经把未来的股票价值透支了;既然股价透支了就需要价值回归，需要挤泡沫，等挤破泡沫，价值回归之后才建议参与买卖。

从恒瑞医药技术面分析，短期已经形成了明显的加速下跌趋势，主要上周受到大股东减持套现利空消息所致;所以均线已经破位，形成45度下跌趋势，炒股尽量回避下跌趋势个股，避免一买就套，下跌风险加大，回避为主，所以短期恒瑞医药不建议购买，建议持续观望为主。
再度从恒瑞医药指标分析，截止今天早盘恒瑞医药动态市盈率为57.33倍，静态市盈率为69.27倍，市净率为12倍;从技术指标看A股正常估值市盈率为20倍，市净率为2倍为基准。从技术指标看出恒瑞医药市盈率是正常估值的三倍高，市净率更是高出6倍！足于说明恒瑞医药已经处于严重高估，存在高泡沫，短期风险性太高，不值得购买;从技术指标看更不值得长期持有。
最后从恒瑞医药的基本面分析，公司三季度营业收入为124.59亿元，同比增长23.77%;净利润为29.12亿，同比增长25.1%;从恒瑞医药业绩方面看持续保持稳步增长，这是一只优质企业。但近期受到大股东减持公告，另外再有一些投资风险性提示，直接导致恒瑞医药盘面筹码动摇，打击投资者持股信心，从而造成短期股价大幅波动。从基本面看业绩保持不错，但由于大股东减持利空影响，对于短期恒瑞医药投资价值的打击，短期建议观望为好，等待利空消息平静下来再做打算，短期观望为好。

通过以上对恒瑞医药的技术面，各项指标资以及技术面分析，恒瑞医药短期不建议去参与买卖，建议观望为好。至于长期持有这票目前也不建议，等待恒瑞医药挤泡沫后，价值回归后才可逢低低吸长期持有。

看完点赞，腰缠万贯，感谢阅读与关注。

通过前复权数据显示，恒瑞医药600276股价从2012年6月份的8元，涨至2018年最高点83.29元，6年间股价翻了10倍，且从2012年6月站上年线开始，一直沿年线支撑走强，在上涨过程中从未有效跌破年线，是一只非常典型的趋势绩优医药白马股，其走势完全可以和贵州茅台600519媲美。

对于这种绩优白马股，也是机构投资者钟情的品种，通过数据半年报数据显示，总共有679家机构持有恒瑞医药600276，其中华夏、易方达、嘉实、国泰等明星基金大量长期持股，对股价沿趋势走强有不可磨灭的贡献。

但近期股价跌离高位，持续下跌，接连失守60日均线、半年线，9月13日又跌破年线支撑，也是近6年来首次有效跌破年线支撑，宣告中期趋势走弱，同时月线4连阴，从趋势上来看，股价将迎来波段性调整。

从基本面分析，公司9年来加权净资产收益率每年都维持在20%以上，保持高速成长，毫无疑问是一只绩优股，且成长能力远领先于板块内其余医药板块，但近6年股价翻了10倍，其涨幅惊人，导致目前动态PE高达56倍，与其成长速度相比，股价上涨幅度过大，导致市盈率过高，股价被市场高估，估值有继续下修的预期。

综上分析：目前恒瑞医药600276中期的趋势转空，MACD绿柱放大，才开始步入调整阶段，暂时不是最佳介入时间点，从周线支撑来看，目前跌破60日均线，下方半年线支撑在45元附近。

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以上仅为个人对市场走势的客观解读，希望对您的投资有帮助，若有不同的观点，欢迎在评论区交流互动！感谢点赞，腰缠万贯！！！

低位市场买高位股票，就是一件很不明智的事情，恒瑞医药是白马股假不了，但恒瑞医药上市的18年内，年线上没有熊市，是时候吃点老本了。

目前恒瑞医药的市值为2200亿，在医药板块里唯一一个过千亿的，和2000年上市相比市值增加了60多倍，而恒瑞医药的资产只有200多亿。

这并不是说股民有多么看好恒瑞医药，而是机构很看好恒瑞。恒瑞的股东组成中机构持股比例比不多占到了8成，其实想要获利其实不太容易，所以我们会发现恒瑞医药基本上年年都会送股，而除权前的走势非常的亮眼。

从2007年牛市到2015年牛市，恒瑞有三个高点，这三个高点表明恒瑞医药的股价瓶颈在60元左右，但却为何在三年的低迷股市中突破最高点快一倍？没有别的，资本盛宴而已。

2018年5月除权后，持续快速的下跌说明100多元的股价是虚的不要不要，虽然目前回到60元附近，这个位置还是高，但这里有两个问题。

第一是你会看到这么贵还有机构在增持，因为100元卖的他并不会觉得60元不可接受，只要有差价，多少钱一股其实对他们意义不大，第二就是恒瑞医药本确实还不错。这两个问题都使得恒瑞医药貌似操作起来会不错。

对于恒瑞医药我觉得要看到48-49元附近，时机上要和恒瑞除权联系起来，恒瑞除权一般在5月份，所以说年后再考虑恒瑞一点都不晚。

恒瑞医药作为熊市以来的几只超级大牛股之一，其上涨的幅度是惊人的，目前也终于迎来了期盼已久的下跌，因为它的上涨太快了，很多人都不敢买，生怕随时回调，但是现在终于出现了周线级别的回调，不禁想要问，恒瑞医药还能买么？

医疗是永恒的话题，但是医疗支出与经济水平的关系并不是直接的；

在经济增长的初期，人均GDP的增长对医疗GDP的带动并不明显；当经济发展到一定阶段以后，医疗占比GDP的比重会迅速提升，随后会缓慢增长。

据世界卫生组织的统计，中国的医疗支出占比GDP位于世界第145位，4.6%,而美国的数据为16%，当然了，这些数据也有统计方面的问题，并不能全信，但是至少可以说明，目前中国的人均GDP位于第71位，医疗还有很大的进步空间，中国老龄化的狂潮才刚刚到来，老年人大部分容易生病，一生病就是大病。因此，从医疗角度来看，医疗行业依然是未来的投资重点。

单就个股来看，恒瑞医疗是当之无愧的龙头，目前动态市盈率为59倍，静态市盈率为70倍；营业收入、净利润连续多年保持20%以上的增长，销售毛利率连续多年在80%以上。这是一个非常好的企业，不顾目前已经是全球医疗领域的强者。

排名第一的医疗上市公司也才2000亿美元，而目前恒瑞医疗大约在400亿美元，上升的空间还是有的，结合目前中国的市场规模以及老龄化人数，如果投资5-10年，值得持有，但是短期1年以内的话，不建议。