尽管内部分歧明显，英格兰银行仍维持政策不变

据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，英格兰银行(BoE)周四在政策会议上维持货币政策不变，但在是否继续向债券市场注入资金的问题上出现分歧，同时大幅上调了通胀预测。

英格兰银行(BoE)周四在政策会议上维持货币政策不变，但在是否继续向债券市场注入资金的问题上出现分歧，同时大幅上调了通胀预测。

货币政策委员会((MPC)将英国利率维持在0.1%不变，并维持资产购买(QE)不变。然而，投票结果显示，八人委员会中有一位委员希望提前结束该计划。

决定向英国(UK)政府债券市场注入8,950亿英镑。

▉ 内部分歧

刺激措施帮助英国经济度过了最糟糕的衰退期，但一些专家现在认为持续的刺激措施可能会使经济过热。通胀已经超过了央行2%的目标，国内生产总值(GDP)正在迅速扩张。

由于担心通胀，MPC的外部成员迈克尔·桑德斯投票决定将该计划的上限设定为8,500亿英镑。

MPC的声明显示，委员会在这一问题上存在分歧，一些成员认为通胀目标已经“完全实现”，现在是收紧政策的时候了。但更普遍观点认为通胀仍无法持续达到2%，需要超宽松货币政策继续提供支持。

央行行长贝利(Andrew Bailey)表示：“所有成员，就他们对货币政策的适当立场及其应该采取的立场的看法再次走到一起。这不是投票中出现不同意见，也不是对货币政策立场的基本观点的不同，而是对当前形势的解读不同。”

▉ 政策路线图

央行公布了本轮QE的退出策略。央行称，在基准利率达到0.5%时，央行将不再将到期债券的回笼资金再投入购买国债；在利率升至1%时，将开始积极出售债券。

凯投宏观(Capital Economics)的高级英国经济学家露丝格雷戈里表示：“通过谈论缩减QE的机制，是政策收紧越来越近的另一个信号。”

而在2018年6月之后，英格兰银行的政策指引是，在利率接近1.5%之前，英国央行不会开始退出QE计划。

贝利解释说：“过去三年发生了很大的变化，如果我们坚持1.5%，那就等于说我们实际上永远不会缩减QE。”

英格兰银行预计，基准利率酱紫啊2022年第三季度达到0.2%，2023年第三季度达到0.4%，2024年第三季度达到0.5%。

贝莱德投资研究所(BlackRock)的英国首席投资策略师维沃克·保罗表示：“这意味着它现在预计下一个政策紧缩周期将比过去更加渐进，而且终点会更低。我们预计，首次加息将在2023年上半年进行 - - 比市场预期的要晚一些。新的指导表明，他们希望从2025年开始缩减QE。”

摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球市场策略师休·吉伯表示：“鉴于必须选择‘过早或过晚’收紧政策的立场，央行似乎选择了后者。”

▉ 通胀预测

MPC仍然认为当前的通胀将是暂时的，但与此同时，他们将通胀预测上调了几乎一倍。政策制定者现在预计今年第四季度通胀率将达到4%的10年高点，然后回落。而5月份的预测为2.5%。

该委员会表示：“预计经济在短期内将经历明显的高于目标的通胀时期。但我们的核心预期是，目前全球和国内的通胀压力上升将被证明是暂时的，预计中期将回落至2%的目标水平。”

随着全球经济的重新开放和休假计划的结束，预计通胀率将有所下滑。重新开放应该会推动供应链问题逐步解决，而随着更多人重返劳动力市场，休假结束应该会限制工资上涨。

贝利表示：“英格兰银行一点都不自满，并将密切关注数据。如果出现更持久的通胀迹象，将毫无疑问地采取行动。”

▉ 经济前景

不过，MPC表示，如果英国经济复苏符合预期，未来两年内可能需要收紧货币政策以抑制通胀，“为了在中期可持续地实现通胀目标，可能有必要在预测期内适度收紧货币政策。”

英格兰银行表示，自5月份以来，经济增长“略强于预期”，并估计英国经济在第二季度经济增长率为5%。

尽管势头强劲，但英国经济产出仍比疫情前低4%。央行预计英国将在今年最后一个季度恢复到疫情前的规模。

总体而言，这次政策会议的结果并没有让市场感到意外，市场一致预期，英格兰银行不会进行任何政策调整，但在缩减QE方面会出现反对意见。#英镑#

+++ 关注 +++ 彭博/路透/CNBC/WSJ顶级新闻源一手精选资讯，顶级投行机构宏观/股指/原油/黄金研报@市场矩阵