美国CPI预览：如出现上行意外，将对美联储政策立场构成重大冲击

据市场矩阵(MarketMatrix.net)报道，金融市场对通胀，乃至滞胀的担忧加剧之际，美国劳工统计局(BLS)将于日内公布消费者价格指数(CPI)， 市场参与者将密切关注该数据及其反映的通胀现况 - - 是否见顶，和前景 - - 还将持续多久。并据此调整头寸。如果数据超出/不及预期都可能造成全盘资产剧烈波动。

经济学家一致预期，8月CPI环比增长0.4%，同比增长5.3%。7月这两项指标分别为0.5%和5.4%，同比增长率是2008年以来的最高水平。8月核心CPI环比增长0.3%，同比增长4.2%。7月这两项指标分别为0.3%和4.3%。6月同比涨幅为4.5%，是1991年以来的最高水平。

度是否开始放缓。这些数据将帮助投资者评估在前所未有的经济重启过程中通胀压力的持久性和广度。”

多数经济学家预计通胀将缓慢回落，但仍将远高于趋势水平。

>> 澳大利亚联邦银行(CBA)的国际经济主管约瑟夫·卡普尔索表示：“我们估计，随着重新开放的需求激增慢慢消退，8月份的价格上涨速度有所下降。这将反映出我们在经济重新开放和供应瓶颈的个别价格变动进行大量分析。”

>> FHN Financial的高级经济学家威尔·康珀诺尔表示：“供应链瓶颈比今年年初大多数人的预测持续的时间更长、更严重，普遍的劳动力短缺是生产商正在处理的主要供应侧问题之一。这意味着CPI通胀应该会在一段时间内保持高位。”

该数据很可能将直接影响本月美联储政策会议的结果。

>> Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示：“投资者不希望在通胀数据公布之前持有大量头寸，因为随着疫情继续对供应链造成影响，风险倾向于上升。如果通胀高于预期，缩减QE预期可能会从12月前移到11 月。”

无论如何，即使数据符合预期，对美联储也将构成巨大压力。更不用说超出预期的情况了。

>> 大和证券(Daiwa Securities)的高级策略师石月由纪夫表示：“由于核心CPI仍高于4%，通胀处于非常不正常的水平。鲍威尔自3月以来一直表示通胀将是短暂的，但美联储可能不得不在下一次政策声明中调整措辞。今年缩减QE已成定局。下一个问题将是美联储明年是否会加息。鉴于通胀持续存在，美联储可能无法承受太长时间维持宽松政策。”

>> DailyFx的高级分析师克里斯托弗·维奇奥表示：“在经济数据疲软的情况下，本周另一个高的CPI数据可能开始将美联储逼入绝境，因为政策正常化的压力越来越大。”

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师廖青表示：

包括美联储一些官员，尤其是那几位已经明确表示希望尽早退出宽松货币政策的鹰派人士，尽管他们没有明确这样表达，但实际上，他们发出这种呼吁的根本原因是担心通胀失控，甚至担心在经济增长放缓的情况下，出现滞胀。

华盛顿和华尔街许多人认为，美联储这种方法实际上是仍由风险不断积累 - - 尤其是在Delta变体加速蔓延，其经济影响已经显现的情况下。

实际上Delta变体掀起的新一波疫情将对通胀造成双重推动力，首先是遏制就业复苏提振工资上涨，其次是供应瓶颈/中断继续存在同步提振生产者价格指数(PPI)和CPI - - 并且由此造成供应侧和消费侧实际通胀预期已经在上升。

廖青补充说，8月CPI数据如果符合或低于预期不会对风险资产构成支撑，但是，如果高出预期则可能对风险资产构成重大下行压力。

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