跌惨了？还可以配置这类产品

作者 | 小丫

来源 | 小丫投资笔记

今天一早起来，想着扒拉点数据看看，扒拉到了一份最近两季度基金一级分类的净申购情况：

可以明显看出，二季度货币基金、混合型基金、股票型基金的净申购相较一季度明显下降了：

货币型基金，一季度10098.4亿，二季度1119.6亿

混合型基金，一季度7275.1亿，二季度703.4亿

股票型基金，一季度1517.0亿，二季度-460.0亿

这说明二季度基金申购的少了，赎回的多了，股票型基金还是净赎回，这跟今年的行情走势很贴合。

一季度还能有不错的净申购，主要是因为1月市场还延续了去年的行情继续大涨，但春节之后（2月中旬）行情就急转急下了，大白马撤，成长股起，然后是令人眼花缭乱的频繁轮动——这期间有获利了结退出的，也有入市不久就挨了重锤又匆忙割肉的。

中国结算中心也公布了一组数据：7月新增投资者同比少了33.69%。

而在今年1月，去年12月，新增投资者分别同比上升100.39%、161.57%。

果然，行情就是投资最好的催化剂。

但从进两季度的基金净申购数据看，债券型基金明显“逆袭”了：

一季度净申购数-340.8亿，二季度净申购数3040.7亿，二季度净申购大幅增长！

看样子在行情加剧震荡的环境下，许多投资者不约而同地选择了“避险”，买入风险波动相对更小的债券基金。

货币基金的风险也很低，为什么二季度的净申购也明显缩水呢？

因为收益是在太、太、太低了，基本是2%左右，在利率下行的大环境下，这是必然。

而中证全债指数，年初至今涨了4.04%：

还有几个数据大家可以感受下，年初至今：

中证全指，0.08%，基本没涨

沪深300，-8.48%

中证500，8.68%

创业板指，7.64%

科创创业50，-10.72%

今年至今股市整体表现是逊色于债市的。并且今年要在股市里挣钱，得精准踩对市场风格，轮动确实太快了。

但其实很多投资者，并没有这样的择时转换能力。

所以，在股市行情并不明朗、政策影响料将持续的情况下，买点债券或债券基金做好防守、对冲风险，其实很明智。

债市和股市，经常会有“跷跷板”效应，你跌了，我涨，你涨了，我可能会跌，两者相关性很低。

今年的宏观经济环境，也促使债市吸引力提升。

一是十年期国债收益率持续下降：

二是存在经济下行压力。国家统计局的最新数据显示，7月份国内的消费、工业、投资、出口等数据均有明显回落，而7月份的PPI却高达9.0%。通胀预期未减，又叠加经济下行压力。

经济周期有自身的规律，衰退-复苏-过热-滞涨，周而复始，泽平宏观认为当前有“经济滞胀”的特征。

根据美林时钟，是可以持有防御型资产的。

美林时钟理论

债券基金有纯债和混合债，具体可以这么分：

一级债基可以配不超过10%比例的权益资产，二级债基则不超过20%。

风险从小到大排列，一般是：短期纯债<中长期纯债<一级债基<二级债基

现在很流行的“固收+”基金，其实“固收”部分指的就是债券，而“+”的部分就是权益资产，可以打新股、精选个股，基金业绩也和基金经理管理能力有很大关系。

选到好的，一年收益5%-10%不等。

可以到晨星网上自己设定条件筛选下，了解基金经理和配置策略：

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