美国次贷危机深层剖析及思考

超英空间——（45）

于超英 超英空间 2016-08-08

思考与感悟——13

《美国次贷危机深层剖析及思考》是我在省工商联主办的《维权在线》2010年3月发表的文章，这篇文章也是我给省工商联为会员企业主办讲座的讲课提纲，我也用这个提纲给省注册会计师协会主办的全省注册会计师培训讲过课。美国次贷危机值得我们思考，美元因是国际货币，国际上像石油等大宗商品基本都用美元结算，使得美元有铸币权，美元可以用量化宽松来把次贷危机稀释到其他国家。作为发展中国家，如果有次贷危机就没有那么幸运了，只能在国内消化，说是消化，实际就是货币贬值。

美国次贷危机深层剖析及思考

——于超英发表于2010年3月第1期《维权在线》

一、美国次贷危机产生的原因剖析。二、美国次贷危机对我国宏观层面的影响。三、美国次贷危机我们如何应对，尤其是中小企业如何应对。　1、 从宏观层面如何应对。　2、 中小企业应如何应对。我们从美国次贷危机中应吸取什么教训。

一、美国次贷危机产生的原因剖析。　（一） 是由于资产证劵化造成的。　　这次美国次贷危机引起了全球全面的危机值得我们深入研究和思考。

美国次贷危机产生是由于金融衍生品放大造成的，更严格意义上是由于资产证券化造成的。克林顿执政的期间，美国通过网络等新经济来刺激美国经济的发展，同时也产生了过度泡沫。新经济泡沫破灭后，美国又通过刺激房地产繁荣来掩盖新经济的泡沫破裂带来的损害，手段是在借贷原则上不是以借款人有稳定的现金流为还贷原则，而是以借款人的抵押品（房地产）在未来的所谓预期内能增值为原则，把钱借给借款人，当借款人还不上钱，房地产又产生泡沫后，资金链断裂、美国相关部门又把二房（房地产和房利美）手里的垃圾通过雷曼兄弟投资银行包装后，打包成所谓的优良债券，出售给投资人，纸是包不住火的，最终资金链还要断裂，由此产生了全球的金融危机。

　（二） 美国次贷危机产生的动力。　　报酬与风险不相当，产生过度投机的动机，是这次美国次贷危机产生的动力。

　（三） 美国次贷危机产生的土壤。　　美元的超强国际货币地们，过渡消费模式，透支世界消费市场未来，过渡发行美元，是这次产生美国次贷危机产生的土壤，闰国国家级债务11万亿美元，加上企业的等50万亿美元债务。美国在国外的钱是国内流通量的10倍。

　（四） 美国次贷危机产生的重要原因。　　1、 资本主义周期性危机必然发生，市场并不是万能的，价格 到一定时期，需危机来重新洗牌。　　2、 华尔街的贪婪　　新型市场因素，市场不透明给国际投机造成投机机会，而最终因新型市场国家褓经济出现问题，造成消费动力疲软，使国际投机的资金回笼，出现断裂，是这次全球金融危机产生的一个重要原因。

二、美国次贷危机对我国宏观层面的影响。　（一）对出口企业影响较大。　（二）对2万亿美元外汇储备存在贬值的风险。 （三）对出口导向型经济产生的影响。

三、美国次贷危机我们如何应对。　（一） 宏观层面上如何应对。　　1、 经济发展应以消费拉动为核心。　　2、 以扩大国内需求为主。　　3、 发展民营经济。　　4、 就业为民生之本，解决就业问题应为我国的基本国策。　　5、 城镇化发展与农村土地集约化发展相适应。　　6、 向品牌化、高科技化发展。　　7、 国家制度创新（荷兰、英国、美国）。　　8、 弘扬企业家精神

　（二） 从微观层面上如何应对，即我们中小企业如何应对。　　由于美国次贷危机，造成美国超前消费模式打破，美国市需求减弱；美国次贷危机通过金融衍生品等传导作用，导致世界其它经济体国家的经济受到影响，全球金融资产泡沫60万亿美元，使其它经济体国家需求减弱，以美国为首的世界经济体需求普遍减弱，导致中国的出口导向经济遭受直接的影响，定单大减，出口导向型工厂大量裁员，倒闭，对我国实体经济产生重大影响。又由于我国没有真正建立起全国统一养老体制、医疗体制、教育体制等，三座大山压在中国人的头上；　　1） 老有所养问题；　　2） 看病为难问题；　　3） 上学难问题。　　实际上最终是就业难问题。　　造成中国人不敢消费，手里必有过河钱。　　综上，我们一定要认识到大的客观环境，决定中国一定时间内为生产过剩危机，什么都所谓过剩，什么都不好卖。

　　1、这就要求我们中小企业从主观要做到或认识到：　　（1）、做好过冬准备。　　（2）、要盘活资产，扔掉坛坛罐罐，轻装前进，有收入资产是资产，收入减去成本是正数的资产是资产。　　（3）、在夹缝中求生存。　　（4）、收缩。　　（5）、为生存而战斗，要有危机意识，中小企业面临的首要问题是生存问题，是如何活着的问题，而不是发展问题。　　（6）、要认识到竞争是一种常态。　　（7）、企业不在做大，在于做强。通用大不大，　　而临破产。

　　2、从经营上做到　　从财务管理上看； 从市场营销上看；　　从企业竞争力上看；　　从企业定位上看；　　从企业借势上看；　　从风险管理角度上看；　　1）从财务管理上看：　　（1） 要有稳定现金流，三分之一进攻，三分之一待命，三分之一预备。　 （2） 要有良好的融资渠道　　（3） 企业要有良好的激励机制，底薪+提成（业务、开发）。　　（4） 搞好内控制度建议：　　a、内控核心：总台、服务员、后厨、每晚10点结账。　　b、收支两条件，授权管理。　　c、保密制度的潜伏。　　2) 从市场营销上看：　　（1）市场是可以创造出来的，整合出来的。　　（2）要学会在市场细分 化中，寻找商机，例：儿童电动车租赁市场开发。　　（3）抓住核心部分，能外包的就外包，掌握客户，尤其是大客户。 　 （4）建立良好的人脉关系。　　（5）让开大道，占领两厢，打一枪换一个地方。　　3）从企业竞争力上看：　　（1）要学会在整合中形成企业新的竞争力。　　资本运营实际上是一种整合—创业板。　　（2）一招鲜，吃遍天。争取有核心竞争力，奥水刀项目，太难，企业要注意研发，形成自主知识产权。　　4）从企业定位上看：　　（1）要有特色：　　a、地段要好；　　b、房子最好是自己的；　　c、要有特色，　　(2) 要专注，专注，再专注，不要什么都有，我的一个朋友的教训（第三人称）休闲城　　(3) 选择好行业，男怕选错行，女怕嫁错郎。　　5) 从企业借势上看：　　（1）要研究好税收优策政策及国家相关产业扶持政策，学会借力，关注国家在土地方面的相关政策。　　（2）大树底下好乘凉，和垄断行业搭上边，争取搭上四万亿项目的车，成为其配套及下游是一次机会。　　（3）国际大环境，国内中环境，地区小环境的考量。 　6）从风险管理角度看：　　（1）两手都要硬　　a、开发市场　　b、风险管理　　（2）企业要做到吃到今天，想到明天，看到后天。

　　3、要塑造更适合市场竞争的企业文化。　　（1）要有狼性，我是一匹狼………　　（2）加强企业文化建设，有一个企业的企业精神（第三人称），四没、三猛、二飞。实用、简单、易操作、易懂、这叫真理。　　（3） 以人为本，技术为根，品牌为旗，创新为魂。品牌是结果，创造品牌是过程，品牌可以买到，创造品牌的过程买不到。　　（4） 五大修炼。　　（5） 架起一座桥梁（文化搭台）。　　（6）阳光、诚信、公正、勤奋。为社会创造价值的同时，实现自身价值，快乐的生活，向上。我为人人，人人为我。团队精神，团结合作。

　　四、我们从美国次货危机中应吸取什么教训　　1、企业高管报酬不能太高，应和风险相当。　　2、不应过分创造金融衍生品。 3、经济发展应发实体经济为主，虚拟经济为辅，虚拟经济最终为实体经济服务。　　4、抵押应建立在借款人存在良好的现金流的基础上，而不是建立在抵押物在未来的预期内所谓能增值的遐想上。　　5、应建立多元的国际货币体系　　6、外汇结构要合理。　　7、市场应进一步开放。　　1）资产要素市场迟早开放；　　①土地市场；　　②股权市场；　　③国有资产股权市场建立、游园与开放。　　2）尽早建立国内创业板市场；　　3）尽早建立国内风险投资机制；　　4）开放国内金融市场，金融体制，适应中小企业融资需要。　　8、争取人民币为国际结算货币的一种。　　9、强化系统监管。

辽宁省工商联中小微企业创业商会

会长 于超英

2016年1月28日