储能系列报告：国内储能项目经济性探讨

我们开启全球储能研究，其中本篇报告聚焦国内储能项目经济性探讨和相关标的梳理。

✓ 从抽水储能转向电化学储能，应用场景主要在用户侧。当前，我国抽水储能占比大，但由于受地形、建设周期长等限制，无法满足用户侧应用场景。而电化学储能几乎不受自然条件影响，应用场景增加。储能应用场景中用户侧最多，占比51%。考虑LFP的经济性，未来有望成为国内储能电池的主要方向。

有关储能应用场景的经济性初步探讨：

✓ 削峰填谷电价套利：利用峰谷价差，实现电价套利。假设锂电池循环次数6000次，寿命可至10年，可对应每天1.6次循环。选取一天两次“峰谷+峰平”套利进行LCOE和IRR测算，对应年限8年。储能价格预计为1.4元/wh时，“峰谷+峰平”电价差均值在0.6元/kWh以上地区可实现经济性，并且IRR>8%，对应地区有江苏、广州等地。

✓ 光伏+储能：光伏+储能成本计算方式为光伏LCOE+储能成本/光伏发电度数。

1. 用户侧：假设5kw户用光伏配5kWh储能，储能预计增加每度电成本0.15元/kWh。虽然光伏LCOE+储能成本在部分地区一般工商业、大工业售电价达到经济性，但由于储能项目并不带来增益，预计用户侧使用需等电网消纳能力饱和后。
2. 发电侧：主要解决大型风光项目并网问题，减少弃光率。按光伏10%，2h配置储能计算，储能预计增加光伏每度电成本0.03元，对应解决弃光率5.2%。光伏即将迎来平价上网，光伏成本+0.03元储能成本后也有望实现平价。平价上网后光伏装机规模预计逐年提升，若在地面光伏电站配置储能，2020年储能规模约2.2-9.9GWh。

✓ 5G+储能：通信基站储能不仅能作为备用电源，也可能应用于用电网调峰调频。LFP的优势在于循环次数远高于铅酸。以循环7千次计算，需更换铅酸电池约6次，而LFP不需更换；LFP价格仅为铅酸2倍。2019年5G基站建设约10万个，预计在未来几年建设进入高峰期，假设2020-2023年分别建设5G基站70、90、100、110万个，对应磷酸铁锂储能电池需求7.6、9.7、10.8、11.9GWh。

报告详细内容敬请阅读：

报告来源：天风证券

报告仅供学习！