拖垮了它最后的一根稻草

前天，华夏幸福公告说，因为可交债持有人换股和华夏控股股票平仓，华夏控股被动减持华夏幸福8.63%的股份。

这意味着，华夏幸福大股东及创始人王文学的持股，从37%降到了28%。他距离二股东平安：

只有3个百分点的距离。

华夏幸福陷入流动性危机的事，大家应该都知道了。曾经的环京霸主，今年有上千亿到期负债，但账面上可用的现金寥寥无几。累计违约的债务，有两百亿了。

2017年以来，不管是搞多元化、重仓环京、还是扩张规模，这家以产业新城著称的公司，都不幸踩错了点。

无力回天后，王老板做了很多努力。他说要在保证公司有序经营的基础上，为公司引入新的战投，并努力和债权人谈债务展期。

最近几个月，关于华夏幸福债务的解决方案，传言从未间断过。

其中流传最广的方案说，河北省新成立的新空港公司，将和王文学换股，换股后新空港将成为华夏幸福大股东，王文学成为新空港股东。

然后，新空港、中国平安和一家央企，会各自向华夏幸福注资。最后华夏幸福增加数百亿，减少上百亿负债。

子姨打听了下，方案还在风中飘扬。华夏幸福应该还是力求新空港为托底，引入一家央企。

现在的华夏幸福，处在静默期，只求平稳过度。一位华夏幸福员工感叹，尽量为员工们找个好归宿，这是他们的老板最后能做的了。

为盘活华夏幸福，王老板失去控制权，应该是大概率的事。当然，子姨年前就写过，王老板在会上也说了：

干到今天这步，我愿赌服输。

然而中国前第八大房企暴雷，输的不只是王老板。

上个月，平安集团总经理谢永林说，平安在华夏幸福的风险敞口约为540亿。

但子姨听说，平安内部刚做了全面统计，包括平安寿险、平安银行、陆金所等平安系公司，对华夏幸福的风险敞口，应该远超这个数字。

作为一家拥有全牌照的金融集团，平安很尴尬。银保监会规定，险资禁止控股地产公司，平安最多只能是二股东。但在庞大的债务牵扯下，平安很难从华夏幸福彻底抽身。

最近，一支平安集团的队伍走进了河北的一个宾馆。在这栋坐落于石家庄市中心的灰白色建筑里，平安的人每天都在和有关部门，就纾困华夏幸福的事磋商。

入股之初，平安说投资华夏幸福是看中它产业新城的商业模式。不过华夏幸福因为平安进驻之初的利润对赌，也做大了产服收入。

对应的缴税，占所有区域支出的三分之一，这让产业新城的现金流雪上加霜。

子姨接触的不少华夏幸福员工认为，公司走到这一步，和这也不无关系。

甚至有员工抱怨过，耗费巨资的商业和旧改，某种程度上也拖垮了华夏幸福。他们说：

超过一半的钱，都花错了地方。