市场中有很多的误区，比如说之前分析过，股民认为减持、解禁等是利空，结果看到了很多好股减持后依然大涨，甚至新高，包括国家大基金的减持品种，实际上是源于行业景气周期，拉动机构资金介入，推动股价。同样，很多股民觉得回购，分红等都是利好，结果却发现一批个股新低，很明显，股民又是错误理解了相关因素，尤其是新兴行业等价值判断模式，又有不同，只有先打破误区，才能真正看懂相关因素。今儿对此做相关详解，以及应对策略。

A股强调分红，健全制度，但未必分红越多越好

　　A股在2017-2019年连续三年分红总额超万亿元。30年来A股上市公司累计分红总金额首超10万亿，相当于目前A股总市值的12.6%。这很大程度上，改善了A股形象，让股民感受到似乎市场不再是圈钱了，也有分红等投资因素。但这背后，玉名提醒股民注意两个关键误区：第一，持续分红和保持股价稳定品种，并不是市场的大多数，而是较少数群体。第二，分红对股民来说看上去重要，实际上并非主要收益构成，尤其是大比例的巨额分红，更利于大股东，而股民很难从中获利。

　　仔细研究可以发现。首先，单纯从分红额来看，A股中的金融、能源是分红的主力，比如说工商-银行、建设-银行、中国-银行、农业-银行为首的银行股，占据分红额总榜的前三和第五名，即便是刚上市不久的邮储-银行冲进年均分红排行的第7名。而中国-石油、中国-石化、中国-神华等能源股也是分红榜前列的。此外，还有公用事业、大型央企等也是分红榜的重要贡献力量。他们占比A股分红总额的近6成以上，但他们的数量占比A股上市公司近2%左右。这很大程度上，导致了市场分红错觉。

　　其次，分红并不是越多越好，相反，大比率分红导致股价走弱现象要重视。A股有一个群体，是累计分红额占最新市值的比例过半的，尤其是哈药-股份、美邦-服饰、*ST-宜生、华能-国际、鲁-泰A等累计分红达到或超过了公司市值。玉名提醒股民注意，表面上看，似乎这是非常好的行为，说明它们上市不是圈钱，而是股民送钱了。但只要股民冷静观察它们的走势，就可以发现，这些公司都在创新低，历史新低，甚至退市的境地，这究竟是为什么呢？

　　那么，股民会疑问了，难道分红还能为反向指标了吗？其实，玉名认为并非如此，股民错在将分红和股价直接挂钩，股民可以思考。如分红对股民来说，能获利吗？很明显有除权因素，短期并不能获得相关利润，除非股价填权才可以。但对于大股东来说，并非如此，本身大股东的持股大多数是无法减持的，长期不动，而分红提供了现金流，尤其是大比率的分红，股民什么都没得到，但大股东获得了大量的资金，这样上市公司是受损的。

　　对上市公司来说，融资上市获得资金是更好地发展和经营，结果大量利润分红出去，公司发展往往会停滞，公司失去成长性，股价自然就在下降。这个近期典型的案例是长久-物流，2019年现金分红3.92亿元，远超同期1.01亿元的净利润，分红率高达386.75%，虽然公司股价短期内有小幅上涨，但不久就经历了大幅下跌，连创新低。很显然，股民忽略了行业因素，以及分红真正的意义，除了《揭秘高股息行业机会分类与两稳定品种选择》中介绍的因素之外，新兴行业的发展模式也是值得股民重视的，接下来对这些因素做详解。