抱团股是股民思维上的误区，股民会觉得一些大涨的个股都是有机构扎堆的，就会认为机构抱团的个股就会涨，但发现有一些机构抱团股反而暴雷，相反一些个股初期没有机构扎堆，股民觉得不好，结果卖了之后，发现机构扎堆了，为何？还有美股的游戏驿站上演的散户扎堆对抗做空机构，让不少股民觉得，只要散户抱团，无论什么个股都能涨。真的如此吗？其实，机构抱团股是个伪命题，机构利用都是行业盈利模式，采取的是对景气周期的博弈，所以机构扎堆股也有调仓，因为不同行业景气周期更迭，这是今儿要详细揭秘的。

概念博弈永远是“博傻”

　　2020年1月下旬开始，美股游戏驿站上演疯狂走势，一度出现过5日暴涨10倍的走势，也有了随后的暴跌。同期，A股无涨跌幅限制的注册制新股，C药-易-购、C秋-田-微、C信-测等成了最佳效仿对象。但随后美股GameStop暴跌（所谓散户抱团打败机构是一个噱头，真正还是游资行为，以及吸引跟风盘的作用，都为钱而来，抱团并不可靠。

　　包括A股的机构抱团股，也不是抱团个股，而是抱团的行业景气周期），2021年2月A股注册制C字头次新股大跌，与2020年第一批上市一样，上市头几天暴涨后，然后开始普遍跌20%、30%，这就是“博傻”模式。因此，看到利润的同时，就需要注意，情绪性的狂欢行情完成，警惕股价爆炒结束后大幅回落的风险，除了本身他们恢复涨跌幅因素（资金暴露在龙虎榜中，幅度降低等），回顾历史行情，2020年8月24日，首批18只创业板注册制上市，最极端的是康泰-医学尾盘大幅拉升，一度涨超2000%，此后股价便一蹶不振，高点追入者损失惨重。

　　只要是概念，炒作后就是一地鸡毛，2020年火爆的概念有两个，一个是网红直播。如我们看到，省广-集团身兼百度概念、大数据、数据中心、区块链、RCS概念、字节跳动等多重概念，但业绩周期就“露了马脚”，2021年1月28日晚间省广-集团公告表示，公司预计计提商誉减值准备不超过11亿元，计提坏账准备不超过1.9亿元，预计2020年净利润亏损8.5亿元至9.5亿元。股价较2020年以来高点回撤近70%。在A股市场上，经历过爆炒再暴跌的案例并不少见。在《揭秘高股息行业机会分类与两稳定品种选择》中对此也有详细总结。

　　另一个是口罩和抗病毒等抗疫概念。消毒液概念股上海-洗霸、疫苗概念股西藏-药业、口罩防护概念股泰达-股份等，都有明显局部炒作后的跳水。与网红概念不同，抗疫是大热门，且是每个人都亲身经历的，但有没有实质，会用时间验证，概念就是“水中月”，业绩是最好的证伪。包括我们看到同样的题材，有的是实质，有的就是概念，比如说免税，有中国-中免这样的行业核心资产，新高不断。而海汽-集团也是因为免税大热，一度大涨6倍多，随后一路下跌超过75%，2021年1月27日晚间业绩预告，海汽-集团预计2020年净利润亏损0.7亿元至1.1亿元。无独有偶，光刻机概念股蓝英-装备、字节跳动概念股宣亚-国际等多股为预亏状态，还有凯撒-旅业、未名-医药等也是类似，概念炒作过后的走势，投资者应该明白了。

　　那么， 投资者还有另外一个困惑，机构重仓股的活跃，不也是一种抱团效应吗？为何这样的个股反而走的很好？差别在哪里？真正的机构抱团股意义何在？是抱团因素吗？还是其他，这个值得思考。