2020年A股十大关键词盘点，这些热词背后的钱你赚到了吗？

2020年的余额所剩无几。

回望全年，好像很难找到一个词去形容这个充满意外的2020年。这一年我们数次见证历史，邂逅了多只黑天鹅，这一年注定让所有人都难以忘怀。

疫情改变了我们每个人的日常生活，也影响着全球金融市场，跌宕起伏间，几家欢喜几家愁。我们经历了“活久见”的美股熔断，见证了一飞冲天的比特币，熬过暴跌的绝望，也体会过深V反弹的喜悦。

新证券法实施、推进全面注册制、退市新规发布等等，中国资本市场改革稳步深化，正迎来前所未有的发展时机。

温故方知新，站在年末岁尾之际，我们想用十个关键词对过往一年的国内资本市场进行盘点，每一个热词背后都是一段年度记忆。让我们一起回顾发生在三十而立的A股身上的那些事，看看将为2021年的投资机会埋下哪些种子。

关键词一：赛道与分化

在众多业内人士看来，“赛道”与“分化”是2020年A股的核心关键词。
医药生物、食品饮料、半导体、新能车等行业成为今年投资的“好赛道”。只要是好赛道里的企业，也都普遍获得了高估值。相比之下，银行、保险、房地产等行业则处在极低的估值水平，甚至被投资人称为“三傻”板块，如果在2020年买入了这些“差赛道”,收益可能要原地踏步。 A股的结构性分化在2020年演绎到极致。一半是海水，一半是火焰。虽然指数大涨，但数据显示，这场牛市可能只属于少数公司。今年以来，依然有45%的个股下跌，仅三成个股跑赢沪深300指数。 沪深300指数的PE目前在15倍左右，但各行业及个股之间差别很大。好赛道行业的估值快要达到历史极值，而差赛道的估值却仍在历史底部。确定性高、业绩增长稳健的龙头个股吸引了大量资金，个别股票甚至涨了10倍，而一些缺乏竞争力、流动性差的公司则无人问津，跌幅接近90%。

关键词二：美股熔断

“神奇的2020，我们和股神一起见证历史。” “活久见”的美股熔断必须要在2020年占上一席。熔断一词在去年还算是生僻词，今年已经破圈成为中国年度知识沸点热词。 当地时间3月9日道琼斯指数狂泻2000多点，触发熔断。巴菲特说，“我活了89年，也没见过这种场面。” 3月12日由于标准普尔500指数跌幅达到7.02%，触发市场熔断停盘15分钟，一周之内触发第二次熔断。 3月16日，美国三大股指开盘暴跌，标普500指数超过7%，触发熔断机制，这是美股两周以来第三次熔断。 3月18日，美股因标普500指数盘中跌超7%，再次触发熔断机制，为10天内第四次熔断，美股史上第五次熔断。 在此之后，美联储祭出史无前例的量化宽松，开闸放水，美股深V反弹，日前三大指数均创历史新高，仍在一路向上攀升。

关键词三：喝酒吃药

2020年的A股，热点板块轮动频繁，行情难以把握，你方唱罢我登场热热闹闹。但也有主角，在舞台中央从头站到了尾。比如从年初至今分别上涨了108%的白酒指数和48%的医药指数。 在A股市场，“喝酒吃药”行情一直是相伴出现。白酒和医药具有防御性好和确定性高的共性。行业发展稳定，企业业绩增长稳健，让白酒和医药行业跑出了不少牛股。在市场风险偏好弱，不确定性上升的时候，资金喜欢在这两个行业里抱团取暖。 尤其是在上半年，受到疫情和流动性因素的影响，医药指数领跑全市场，疫苗、口罩、呼吸机等防护概念被反复爆炒。下半年，随着国内疫情逐步得到控制，受企业复工复产和带量采购的影响，医药行业指数顺势下调，走出了先扬后抑的曲线。医药板块拥有长期的增长潜力，在后疫情时代，核心医药资产仍具备较高的配置性价比。 白酒板块更是今年热门中的热门，一骑绝尘，勇创新高，涨成了股民的信仰。白酒行业的整体毛利率极高，达到70%以上，中国的酒文化又源远流长，拥有庞大的消费群体和充沛的现金流，赚钱效应明显，成为市场在防御期的绝佳品类。

关键词四：新能源车

新能源车是今年的绝对风口。新能车巨头特斯拉年初至今股价翻了7倍，成为全球市值第一车企，苹果官宣加入造车行列。
在特斯拉一路狂飙的带动下，国内新能源汽车也迎来了全面爆发，比亚迪、宁德时代、阳光电源、恩捷股份、先导智能等股价水涨船高。9月开始，A股由“喝酒吃药”行情过渡到“开车”行情。
赛道与概念的双重加持下，新能源汽车行业有望在未来三年到五年时间里成为新经济的“发动机”，行情或将进一步深化演绎。

关键词五：顺周期

上半年表现平平无奇的顺周期，在下半年大放异彩、惊艳四方，被多家券商列为2021年投资方向之一。 经济周期是经济运行中高低起伏的波动现象。一个周期一般分为复苏、繁荣、衰退与萧条四个阶段。同经济运行趋势保持同步，宏观经济运行好的的时候，行业表现就好，经济环境差，行业表现也差，这类行业就属于顺周期板块。 进入第三季度，国内疫情逐渐得到有效控制，经济持续复苏；疫苗的推出接种，全球经济走去疫情阴霾的预期强烈。这些基本面逻辑均利好顺周期板块，以有色金属，煤炭，港口，水运，化工，钢铁，汽车等为代表的顺周期板块，演绎出了“煤飞色舞”的行情。在跨年行情中，被多家头部券商一致看好。

关键词六：新证券法

2020年3月1日，《中华人民共和国证券法》正式实施。作为中国资本市场的根本大法，新证券法落地事关亿万股民的切身利益。
新证券法的一大亮点就是对证券发行注册制度作了比较全面系统的规定。新证券法生效后，注册制改革逐步扩围，从科创板稳步提速到创业板，再到全面的注册制改革，A股的优胜劣汰，新陈代谢速度加快，投资人有更多的机会买到优质公司。
新证券法强化了资本市场投资者保护理念，新设立了投资者保护专章，完善投资者保护制度。普通投资者与证券公司发生纠纷的，证券公司应承担过错推定责任，并赋予投资者保护机构为公司利益以自己名义向法院提诉的权利。
新证券法对资本市场违法违规行为的打击力度更大，违法违规的责任更重。总之，新证券法的落地更有利于保护我们这些中小投资者利益，促进证券市场长期健康的发展。

关键词七：注册制

新证券法实施后，注册制稳步推进。截至12月16日，创业板注册制下共有54家企业成功登陆A股市场。随着科创板、创业板注册制改革平稳落地，A股将全面开启注册制。 A股的新股发行制度历经三个阶段，从最开始的审批制到核准制再到现在的注册制。 核准制下，公司需要通过监管机构的层层审核后才能上市。注册制下，只要达到监管部门设立的上市标准，都可以上市，监管部门只负责审查发行人提交资料是否符合信息披露义务。 相对于核准制，注册制把决定权交给市场和投资者。上市相对容易了，投资者能够分享到绩优企业上市的红利，而不赚钱的差公司，也会被更快地淘汰出局。 不过注册制的改革对投资者的专业能力也提出了更高的要求。核准制是相当于监管机构事先替投资人核准把关，而注册制则更需要投资者专业的价值投资发现能力。创业板注册制实施后，新股上市前五日不设涨跌幅限制，涨跌幅放大至20%，风险和机会同步扩大。

关键词八：退市新规

12月14日，有“史上最严”之称的退市制度征求意见稿出炉，引发市场热议。
成熟的资本市场需要有进有出，对比美国上市公司平均每年8%-10%的退市率，A股上市公司退市率不足1%。截至目前，今年A股的退市数量仅为15只，已经是历史最高纪录。
本次新规中，新增市值退市，标准为连续20个交易日总市值均低于人民币3亿元。此外，面值退市标准明确为“1元退市”。取消暂停上市和恢复上市，退市流程大幅缩短。
新规的实施，将加快ST等劣质股的出清速度，提升A股的含金量，投资人踩雷的风险降低，大家可以更加放心的投资。

关键词九：爆款基金

2020年，“基金”多次被推上微博热搜，“炒股不如买基金”成为人们共识。
无论对公募，还是私募而言，今年都是一个超级大年。Wind数据显示，截至12月22日，年内基金发行量已经突破3万亿，高于过去三年基金发行规模之和。截至11月底，首发规模超100亿份的新基金多达39只，一日售罄的基金达117只，刷新年度新成立百亿基金数量纪录。 基金同样没有辜负投资者的热情，展现出较强的赚钱能力。截至12月8日，普通股票型和偏股混合型基金年内平均收益率为49.29%、47.88%，均超过同期沪深300、中证500、上证指数涨幅。权益类基金中已有14只年内收益翻倍。 私募基金表现同样不俗，平均收益率远超同期沪深300指数，90%的私募取得正收益，184只私募涨幅超过100%，实现翻倍。 基金的造富效应明显，原本投资在房地产、银行理财的居民资产，被转移到权益类基金。A股的机构时代已然开启，机构投资者的优势明显。越来越多的投资者意识到，投资理财这种专业的事要交给专业的人来做，选择优质的机构比直接参与股市的回报更为可观。

关键词十：双循环

“双循环”是2020年最热的新名词之一。
以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局成为十四五期间中国经济发展重要的战略方向。 不少券商分析师认为，“国内大循环”所针对的两大痛点分别是，内需循环不畅，以及我国高端产业链仍有诸多核心技术领域尚未实现自主可控。因此，构建“国内大循环”需依托两大抓手——消费内循环（内需）与科技内需循环（产业链）。 在具体布局方面，头部券商建议积极关注消费内循环（免税、国潮、电商等）、制造内循环（军工、新能源等）、科技内循环（半导体、生物医药等）等多行业的投资机会。 跌宕起伏的2020年临近尾声，无论是抓住了机遇的喜悦或是错失收益的遗憾，都已经留在了过去。期待在2021年，每位投资人都能够和优秀的机构投资者同行，一起“牛”转乾坤。