重磅！央行降准，受惠的是准备金率较高的商业银行！

4月17日晚间，央行宣布，4月25日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点；同日，上述银行将各自按照“先借先还”的顺序，使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利。

央行的解读是：

一是可以增加长期资金供应，银行资金成本将有所降低。置换MLF使商业银行付息成本有所减少，有利于降低企业融资成本。

二是释放4000亿元增量资金，增加了小微企业贷款的低成本资金来源。人民银行将要求相关金融机构把新增资金主要用于小微企业贷款投放，并适当降低小微企业融资成本，改善对小微企业的金融服务，上述要求将纳入宏观审慎评估（MPA）考核。

这次降准最大的特点是，突然，没有任何预期。

央行这次定向降准1个百分点，释放的是什么信号？

中国豪宅研究院院长，城市运营专家朱晓红认为，不要费心猜想，也不用过度解读，央行自己已经先声夺人，把目的意义，方法步骤阐述得清清楚楚，明明白白。这次准备金下调的时间是自4月25曰起；定向银行包括大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行；下调幅度是人民币存款准备金率一个百分点。

其目的主要是为引导金融机构加大对小微企业的支持力度，增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构。为了防止过度解读，误导舆情，央行负责人通过媒体声明，将继续实施稳健中性的货币政策，保持流动性合理稳定，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

这次对部分金融机构降准以及置换中期借贷（MLF），定向的原则是削高，因为这几类银行目前人民币存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%，借用MLF的机构也都在这几类银行之中。所以，其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。

这次调准，不仅是成本下调，资金释放，还明确要还钱。央行明确：从2018年4月25日起，下调上述几类银行人民币存款准备金率1个百分点；第二步，在降准当日，持有未到期MLF的银行，各自按照“先借先还”的顺序，用降准释放的资金偿还其所借央行的MLF，降准释放的资金略多于需要偿还的MLF。以2018年一季度末数据估算，操作当日偿还MLF约9000亿元，同时释放增量资金约4000亿元，大部分增量资金释放给了城商行和非县域农商行。

这次通过降准置换中期借贷便利出于什么目的？

朱晓红认为通过适当降低法定存款准备金率置换一部分央行借贷资金，进一步增加银行体系资金的稳定性，优化流动性结构，同时适当释放增量资金。

值得一提的是，本次降准是属于常规操作并不意味着货币政策取向发生改变。这一点，央行负责人一再强调，稳健中性的货币政策取向保持不变。此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化，保持中性。

同时，还要看到，中国是发展中国家，为了防范金融风险，仍需保持相对较高的存款准备金率。

概括起来央行本次降准是定向降准，受惠的是准备金率较高的商业银行，同时规定这些降准的银行，要向小微企业倾斜，解决小微企业融资难，融资贵的问题！