今年以来，股票市场可谓跌宕起伏、来回震荡，很多基金的收益也随之坐上过山车。#基金投资者保护月#

有人问了，如果不想梭哈就想躺平、求一份稳稳的幸福，不图大富大贵、但求回撤小、稳健增值，该怎么办？

看看我们原来的选项：

1）银行理财：收益下滑不说，新规后传统理财产品逐步净值化，打破刚兑；

2）股债混合搭配的“固收+”产品，今年股债波动下，投资难度加大，一不小心变成“固收-”。

怎么破？

追求稳健收益，还有一类绝对收益基金进入视线。那就是通过股指期货多空对冲的绝对收益策略基金，戳《不怕市场波动，5只靠对冲悄悄获得正收益的绝对收益基金！》

一、啥是对冲绝对收益型基金？

首先别误会，这绝对收益基金，并不意味着“绝对有正收益、保本”，但目标也很明确了，就是要控制回撤波动、争取获取正收益。管它熊市、牛市、震荡市，他强任他强，清风拂山岗，他横自他横，明月照大江。

怎么实现对冲呢？狭义的对冲，就是指通过股指期货这样一些衍生工具，目前主要是沪深300股指期货等，去把市场的波动风险过滤掉，剩下的就是所谓超额收益，即跑赢市场的这部分“绝对收益”。这类基金的业绩基准，一般是一年期银行定期存款收益率。

但在牛市行情下，这类基金涨幅一般拼不过纯多头的偏股型权益类产品，但因其注重追求安全性、追求长期正收益的特点，往往能带来较好的持有体验；不需要为市场的波动而担惊受怕，是风险偏好不高、追求稳健增值投资者的优选。

感受一下这种一路稳稳斜率向上的走势：

二、有哪些产品可选？

可见，这类产品业绩的关键就在于，是否有足够的能力保证在全天候、大概率的都能够跑赢基准。

目前市面上这类基金数量还不算多，AC合计才39只。其中成立于2013年12月6日的嘉实绝对收益策略定期混合是国内第一只公募对冲基金。

从规模上看，目前较大的下面这几只，汇添富绝对收益策略超200亿、海富通阿尔法对冲超90亿，但今年以来的表现不算突出：

从业绩表现上看，今年以来表现靠前的是华夏安泰对冲策略、嘉实绝对收益策略、嘉实对冲套利：

近1年表现突出的，是嘉实绝对收益策略、嘉实对冲套利：

拉了一下几只产品近1年多的走势，成立时间最长的嘉实绝对收益策略表现的确比较不错，跑赢了两只规模最大的：

细究原因，绝大多数公募对冲基金，采用市场中性策略，通过量化多因子模型筛选出一篮子能大概率战胜市场指数的股票，通过做空对应的股指期货剔除市场系统性风险，获取稳定收益。但量化因子的有效性，在非有效的A股市场下就容易打问号。

还有少部分对冲基金通过基本面分析来选股，使用量化模型对组合在行业、个股权重以及风格因子暴露上进行约束。说白了就是结合基本面选股+系统化纪律。

据嘉实绝对收益基金经理金猛介绍，其所在嘉实增强风格投资战队，已将传统的量化因子方法论全面升级为系统化基本面投资。对冲绝对收益产品，遵循的投资方法论是，使用股指期货工具对冲市场系统性风险以获取纯净的Alpha收益，同时叠加基本面分析、打新策略追求额外的投资红利。方法论升级后，的确看到业绩表现的稳定性。

三、投资对冲型基金的注意事项：

1、从持有人结构可以看到，这类风格稳定、稳健产品是机构投资者配置的心头好：

2、但这些基金基本都是3-6个月定期开放的设置，不是随时想买就有。

一是因为要进行相应的股指期货对冲操作，日常开放的话，会增加中间的摩擦成本。

二是也方便管住大家的手，提高赚钱概率，因为说是追求绝对收益但并不意味着每天、每个时间段都有正收益，而是拉长时间的一个回报效果。

目前嘉实绝对收益策略正在新的5天开放期，从6月10日-17日，关注的朋友注意不要错过。

3、这类对冲绝对收益基金，与偏债混合、二级债基等“固收+”类产品的主要区别，在于与市场的相关性。

固收+类产品主要赚的是资产配置上的钱，基金收益和股票市场、债券市场收益表现呈现明显的正相关性。对冲绝对收益类产品通过对冲，力争把市场系统性风险剥离掉，与股市、债市相关性更低。

但考虑到今年的环境，在经济复苏、利率不断上行、大宗商品价格上行的背景下，股市系统性估值提升的行情很难出现，大概率还是震荡市，债市机会捕捉难度也加大。

这么看，与股债市场相关性小的对冲产品还是可以重点关注的，适合风险偏好较低，求一份稳健回报的基民。

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