北京证券交易所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》。

北交所开市后个人投资者准入门槛，为开通交易权限前20个交易日日均证券资产50万元，同时具备2年以上证券投资经验。在北交所开市前已开通精选层交易权限的投资者，其交易权限将自动平移至北交所。自规则发布之日起，投资者即可预约开通北交所交易权限。机构投资者准入不设置资金门槛。北交所表示，本次规则发布后至北交所开市前，投资者参与精选层股票交易仍需满足100万元证券资产标准。另外，全国股转公司同步修改投资者适当性管理办法，新三板创新层投资者准入资金门槛即日起由150万元调整为100万元。

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开通北交所权限可以参与新股打新，目前可了解精选层的打新规则，预计未来北交所也是采用的精选层发行规则，平移精选层的相关业务规则。

新三板精选层打新规则，对于参与网上发行的投资者，网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，实施比例配售。按照其有效申购数量和本次股票发行总量计算获得配售股票的数量。比例配售最小配售单位为100股，获配股份后不足100股的部分，暂不做配售。汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。

举例来说，发行人网上发行股份2000万股，网上投资者认购总量2亿股，2000万股除以2亿，比例就是10%。投资者A申购2万股，则获配2000股；投资者B申购1900股，按照配售比例计算，应获配190股，先配售100股，不足100股的部分90股待汇总后作第二轮配售，按照时间优先原则依次配售100股。如果投资者B的申购时间靠前，获得第二轮配售，B最终获配200股；如果申购时间靠后，未获得第二轮配售，B最终获配100股。

网上投资者参与申购无存量持仓市值要求，可以按照申购意愿与资金量大小自由决定申购数量，单笔申购数量最低为100股，最高可达网上初始发行数量的5%，尽可能满足不同投资者的投资诉求，提高网上申购自由度。

值得关注的是，新三板“打新”较目前主板和科创板“打新”还存在两大差异。

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一是“打新”缴款的时点与金额不一致。主板、科创板“打新”时不需要缴款，待确定中签后按中签股数对应的金额缴款；新三板“打新”时全额缴付申购资金，待获配股数确定后退回多缴款项，缴款至退款之间间隔约两个交易日。

二是遇到发行数量少的公司，可能认购的总资金导致平均分配不到100股，那么极端的情况就是所有人按时间优选的循序每人分100股，现金认购10万股和申购100股的效果是一样的，越早申购就越能分到股份，但目前近几个公司的新股分配率是千分之六到百分之六区间，现金认购100万可以分到6000到6万元市值的股票。

三是基于相关理论，发现机构投资者参与定向增发的偏好、动机及其经济后果之间所产生的的内在联系。下面给大家推荐一本正在看的书《机构投资者定向增发行为与效果研究》当你在这个市场内所产生迷茫的时候，那就去多学习一些知识，巴菲特曾经说过，他只做自己懂得领域。

很多投资者容易被市场所蒙蔽双眼，大家总是在抱怨着股市，但是机构却拿着我们的钱，所以，我们要进行反向思维推断进而不被别人牵着走，走自己的路让别人说去吧！

归根结底，还是要注意投资的风险