「面板」上游材料公司二季度业绩高增长

面板材料核心公司2021年中报业绩延续了一季度高增长的趋势，二季度营收，净利润同比增速普遍超过50%。

一、面板材料核心公司2021年中报业绩延续了一季度高增长的趋势，二季度营收、净利润同比增速普遍超过50%。

目前，A股上市公司2021年半年报已披露完成，本文统计了面板材料领域核心公司的中报业绩，相关公司二季度业绩整体延续了一季度营收、净利润高增长的趋势。

营收方面，第二季度杉杉股份、彩虹股份同比增速最大，分别达到了199.2%、126.4%，主要是受益于行业景气的同时公司扩大产能，其余公司营收同比增速在16%-77%之间。其中，激智科技、万润股份、诚志股份二季度营收同比增速较一季度进一步扩大。

净利润方面，第二季度面板材料核心公司同比增速普遍在50%以上，其中三利谱、激智科技去年同期净利润基数较低，彩虹股份、诚志股份第二季度净利润实现同比扭亏。

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二、全球面板供需格局未来有望保持稳定，大陆面板厂商市占率不断提升将带动国产面板上游原材料需求，具有扩产能力的材料供应商将具备更好的成长性。

9月上旬，32/43/55/65时面板均价分别为69/114/210/269美元，尽管相较7月上旬最高的88/138/227/286美元有所回调，但相较2020年6月下旬累计涨幅达到109.1%/70.1%/92.4%/64.0%，面板价格总体仍处于较高水平。

展望未来，面板需求将在电视大屏化、IT显示屏(笔记本、台式电脑)持续成长等因素的驱动下，有望保持稳定增长。供给方面，随着韩国巨头三星、LGD和日本松下的持续退出，尽管国内京东方、TCL科技等厂商仍保持小幅扩产，但全球面板行业产能总体保持稳定。未来面板有望进入供需均衡状态，面板价格有望保持相对较高水平，具备成本优势的国内面板厂商利润空间充足。

随着国内面板厂商的产能释放，将承接部分日韩厂商退出产能所带来的订单转移，预计大陆厂商在LCD面板市占率有望从2019年的41.1%提升至2021年的57.8%，在寻求供应链稳定的大环境下，国产面板上游原材料需求有望大幅提升。

今年上半年，对面板材料行业产业调研指出，目前面板材料国产替代趋势日益明显，类似数年前消费电子模组行业国内厂商替代日本厂商。

目前偏光片、液晶等面板材料国产化从种类上来说占比很高，难度主要体现在稳定性和量产能力上，国产化的产能扩张速度比面板厂产能扩张慢。因此，在国产替代的大环境下，预计面板上游材料中具备扩产能力的企业将更为受益。

例如，三利谱是国内第二大偏光片供应商，其光明厂区600万平米/年大尺寸产线自2020年末开始量产并于2021年一季度满产，其莆田厂区1000万平米/年大尺寸产线将于2021年四季度开始量产。彩虹股份自主研发的溢流法G8.5+玻璃基板产品进展顺利，第一、二条产线在上半年已分别进入用户认证阶段、点火启动，接下来将逐步完成合肥6条产线建设，双星新材2亿平米光学膜高功能聚酯膜项目第四条产线在9月初正式投产，前三条已于二季度投产，后续还将有2条产线在今年内投产，6条线将总共带来30万吨产能提升，相对于2020年产能提升约46%。

小结:面板材料核心公司2021年中报绩延续了一季度高增长的趋势，二季度营收，净利润同比增速普遍超过50%。展望未来，面板需求将在电视大屏化、IT显示屏(笔记本、台式电脑)持续成长等因素的驱动下，有望保持稳定增长，大陆面板厂商市占率不断提升将带动国产面板上游原材料需求。目前面板材料国产替代趋势日益明显，类似数年前消费电子模组行业国内厂商替代日本厂商，预计面板上游材料中具备扩产能力的企业将更为受益。

受益相关个股：

玻璃基板：彩虹股份(600707) 、 凯盛科技(600552)、激智科技(300566)

光学膜 ：双星新材(002585) 、长阳科技(839162)

偏光片：三利谱$三利谱(002876)、 杉杉股份(600884)、八亿时空(430581) 、万润股份(002643)

液品材料：飞凯材料(300398) 、诚志股份(000990)