2007年底“入坑”定投时，大盘正从6124点的高点一路下坠。

定投的开始更多源于工作需要。毕竟有亲身实践，才能深刻体会定投的酸甜苦辣。当然，也有少许理财需求，希望定投帮我战胜通胀、助力养老。

13年过去了。我的定投由一份变成三份（工作体验一份、养老两份），体会过跌跌不休、不忍直视的苦涩，也有过目标收益赎回、落袋为安的快乐。

庆幸有5大认知，我对定投的坚持，依然继续着。

定投要“傻”一点

如果执行一个定期定额投资计划，而且不管股市涨跌如何都始终坚持，你就会得到非常丰厚的回报。

——彼得·林奇

当前市场是低点还是高点，对定投来说，并不那么重要。

如果做的是一份长期定投，现在并不要赎回或终止协议的话，不用太在意是否追高当“接盘侠”，也不用太在意是否抄到底。

以定投创业板指数为例

从创业板指数发布、指数发布以来最高点、指数发布以来最低点开始定投。

从收益率角度看，截至2020年11月16日，从创业板指数发布以来最低点开始定投的年化收益率（6.69%），还不及最高点开始定投的年化收益率（6.91%）。

数据来源：Wind、小基快跑。以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

为什么会出现这种情况？

第一，定投是时段投资，而不是时点投资（单笔买入），单次定投扣款对整体成本影响小。

尽管后者“不幸”开始于最高点，但之后的下跌积累了足够多的便宜份额，导致整个定投的成本低。而前者尽管“幸运”地开始于最低点，但后期的上涨反而拉高了整体成本。

正如巴菲特所说：

“你买到底部后，股价就会一路买、一路涨，这样你就买不到最多的量。”

另外，如果把时间拉长看，现在的高点（低点），未来还是高点（低点）么？

追溯历史，上证指数是从6000多点、创业板指是从4000多点跌下来的。如果跟历史点位比，目前的点位说不上“高”；这些指数也经历过比现在更低的点位。

从长远看，投资就是投国运，股市的长期表现和经济增长基本吻合。

如果你对国内经济发展有信心，用工资等固定收入（不影响日常生活为宜），定投心仪的宽基指数，给予时间和耐心，说不定能收获一份惊喜。

定投要“佛系”一点，难说“知足常乐”

宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。

—— 警世贤文

早期定投，不宜很快“知足”；整个定投过程，很难“常乐”。

首先，定投的目标不是短期的，很难一蹴而就。

如果定投时间尚短，先不要急着“知足”，不用太早考虑止盈。

比如只定投了几期，每期投资1000元。即使翻倍，市值可能也不到10000元。这笔钱买个手机是够了，但对养老和子女教育，则是杯水车薪。

当然，如果你已达到目标收益或者处于定投中后期了，“落袋为安”就要提上日程了。

另外，如果你正在定投，可能并不会“常乐”。

定投是漫长的旅程。

你的心情难免随着定投账户一起波动。

在牛短熊长的A股，可能多数时间都乐不起来。

无法佛系定投，就容易被情绪影响行为——低点时恐惧，中止、赎回定投，或者定投目标已到后贪婪，未及时止盈，给整个定投带来负面影响。

明白这些，可能对你的坚持更有利。

定投要务实一点

理性是罗盘，欲望是暴风雨。

——奥地利哲学家 波普

每种投资，应该有合适的目标，切勿好高骛远。

否则不仅目标难以实现，还可能徒增“求而不得”的烦恼。

回到定投。

对定投收益要有合理预期，才能在定投过程中更从容。

不要指望定投快速致富。

以1990年12月19日上证指数基准日开始做定投，截至2020年11月16日，定投收益率为202.77%，定投年化收益率为3.77%。

如果以这个收益率计算，每月定投1000元，现在总市值约154万元，离“富翁”还是有点距离。

但是，定投有望跑赢同期通胀，让你慢慢变富。

以1990年12月19日上证指数基准日开始做定投，截至2019年12月31日定投收益率为177.27%（年化收益率约为3.57%）。同期通胀率为119.2%。

1991年-2019年通胀率

数据来源：Wind、小基快跑

以上定投测算，均以每月定投1000元、以每月第一个交易日为定投日、当日收盘价为成交价计算，不考虑手续费。定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1 。以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算，不代表定投业务的真实收益，亦不作为未来收益的保证。市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

定投要隐忍一点

我相信推迟所能够带来的满足。这样做的好处是，虽然它的进展缓慢，但是如果你成功了，将会非常地稳固。

——查理·芒格

由于定投是时间跨度很长的投资，是为“未来而投资”，很重要的一点，就是要有“延迟满足”的思维和生活模式。

通俗点讲，就是为未来而活。

因为活在未来，现在的每一个选择、每一组行为，都将影响未来，要对未来“负责”，少了懈怠、放弃的理由。

另外，为了以后过得更好，也更容易接受现在“吃点苦”、少享受。

无论及时行乐的念头多么诱人，如果想要成功，最好还是选择延迟满足的方式。尤其是你想成为成功的投资者时。

如何做到“延迟满足”呢？

美国著名的“棉花糖实验”列举了“分心”、“诱惑具象化”、“冷静聚焦”等策略，详见《定投亏了钱，还盼着继续跌，他们是咋想的？》。

定投要懒惰一点

如果投资者能够不为经济形势焦虑，不看重市场状况，只是按照固定的计划进行投资，其成绩往往好于那些成天研究，试图预测市场并据此买卖的人。

—— 彼得·林奇

很多事情，可能天道酬勤。

但在投资、特别是定投上，天道不一定酬勤，甚至可能因为“勤奋”和频繁交易，适得其反。

投资中的勤奋，包括仔细钻研所投基金或在公司、放弃休息认真盯盘、每天阅读大量新闻、对世界上发生的事件了如指掌，一有风吹草动就需要及时应对等等。

定投需要勤奋吗？

首先，定投需要对定投目标、定投年限、所投基金等有清晰的认识和规划，这个功夫是要花的，需要勤奋。

但选择到合适的基金、制定了定投计划后，剩下的就交给时间，定投并不需要你经常操作。

你可以把注意力从定投身上移开，投入到更需要的地方。

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其实这些认知简而言之就是：遵循纪律、佛系定投。

在定投前期，不焦虑明天、下周、下月或者明年的行情，按时扣款就行。

在定投后期，不贪婪，注意落袋为安。

愿自己在市场涨跌中，能继续云淡风轻，做个合格的定投者。

从长期看，那些古怪的、非常人所及的策略，最终会超过人类一般的想象水平。

——佚名

本文首发于公众号小基快跑（xiaojikuaipao2014）