几十万亿印钞却无人接盘，美联储搬起石头砸自己的脚

“美联储放水太多了，通胀太高了，接下来，美联储肯定要紧缩货币政策。”

然而，7月28日美联储的最新表态，却让人直接大跌眼镜——美联储说，自己压根不会停止印钞。

可以说，现在的美联储只能用“鹰皮鸽心”来形容。

解释一下，主张货币紧缩的，俗称鹰派，而主张货币宽松的，则是鸽派。

当下的美联储披着一张鹰派皮，借口通胀和就业来吓唬吓唬市场，但实际上却是脆弱的鸽派心。

其实，无论什么都无法阻止美联储继续大水漫灌了。

因为现在的美联储面临着双重困境：

不愿刺破美国的金融泡沫；不能出现利率倒挂，不敢使国债拍卖流拍。

我们分别来说说。

首先，2008年金融危机爆发以来，美国经济就像一个危重病人，命垂一线，气若游丝。

伴随着国会紧急动员，美联储组织抢救，财政部出手治疗，纳税人和全世界被迫输血，利率吗啡，赤字起搏，货币电击，各种治疗手段无所不用其极，终于吊住了美国病夫的这口气。

而华尔街大佬们利用美联储释放出来的滔天货币，在资本市场中赚得脑满肠肥，大腹便便。尤其疫情以来，当普通美国人瘟疫中苦苦挣扎时，大佬们的财富却屡创新高。

可以说，由海量货币所刺激出来的金融泡沫，不仅维持着美国经济繁荣的门面，更关系着华尔街大佬们的切身利益。

这种尾大不掉的程度，美联储不会，也绝不敢贸然加息，刺破泡沫。

其次，是美联储决不能让“利率倒挂”这种情况出现。

全球金融市场多年以来都有一个共同的恐惧叫做“长短端倒挂”。

一旦这种情况出现，这就意味着一个恐怖的信号，那就是经济将出现严重的衰退。倒挂程度越深、时间越久，预示着可能的衰退会越严重。

我们来具体解释一下。

一般而言，借贷期限越长的国债，实际收益率一般会越高，借钱的人占用资金越久，就得付出越高的回报。

所以，正常情况下，长端利率是要高于短端利率的。如果发生了长短端倒挂，一两年期的短端利率比十年期的长端利率还要高。

就表明市场对长期经济不好看，不愿意借钱去做远期的经济扩张了。这是对信心的严重打击！

从历史数据来看，2000年以来，有三个时刻，美国是出现了利率倒挂的：

第一次是2000年，之后美国互联网泡沫崩溃。

第二次是2007年，这就是美国的次贷危机。

第三次是2019年下半年，尽管没有出现大规模的危机，但是之后的新冠疫情给美国经济予重创，是美联储的大放水，才让美国经济吊住了一口气。

我们都已经知道，当下的美国经济四面楚歌，金融市场极度脆弱，如果美联储表态将紧缩货币政策，那么后果将不堪设想。

最后，美联储不愿意看到美国国债流拍。

美国2021年财政赤字实在是太大了，联邦政府的预算是6.8万亿，而税收仅为3.8万亿。这里面有高达3万亿美元的亏空。

正常的操作是，这些赤字会以美国国债拍卖的形式卖出去。

然而，目前全世界的主要经济体都在削减美国国债，尤其是随着中美关系的紧张，中国就更不可能接盘了。

于是，美国只能将这些国债，卖给本国的银行家和投资人。

但是当下，美国投资人认为，未来美联储必然进入加息通道，到时候债券价格下跌，债券收益上升，那时的债券才是真正的香饽饽，而现在的美债不过是低收益的“烫手山芋”。

面对这种资产，谁还会“脑子进水”做美联储的接盘侠呢？

市场上没人要，美联储只能自己吃进，只能大肆放水，照单全收。否则，这势必将揭开美国国债的最后遮羞布。

换句话说，美联储不可能在不触发金融危机的情况下缩减QE的规模，不可能在不触发经济危机的情况下“放缓印钞机”的速度。在这种情况下，美联储除了“鹰皮鸽心”之外，并没有更多的选择。

现在我们都知道了，美国的通货膨胀在下半年持续攀升已经是大概率事件。

为了为了面对眼前的“困境”，美联储尽管不敢“戳破”美国的金融泡沫。然而，毕竟纸里包不住火。美联储所谓的“暂时性通胀”，虽然还能用德尔塔病毒来敷衍几个月，但实际上，市场的不安和惶恐依然将与日俱增。

根据以往的历史，只要美国本身不出现系统性的大危机，依托美元霸权，无限印钞，无限提高债务上限的游戏是可以继续下去的。

要知道，2008年金融危机，是中国出手搭救了美国，才让美国免遭灭顶之灾。

然而，伴随着中美关系日趋紧张，导致中国这次不会慷慨援助美国、而极端天气的冲击和变异病毒引发的大瘟疫，更是火上加油。

在可见的未来，美国通胀的失控已成定局。而美元不断放水，信用不断透支，必然会带来这样的后果：

越来越多的国家，开始放弃美元资产，减少美债。先不论美国的死敌俄罗斯早就放弃了美元结算。

去年年底，美国在中东最大的盟友沙特，也宣布沙特阿美将发行人民币计价债券。

此外，美国的传统盟友欧盟，也在年初向全球市场发出过分依赖美元的警告，这一发声，被外界普遍解读为欧盟开始向美元优势地位发起挑战。

黄金永远是美元的风险对冲，各国央妈毫无意外地会开始增持黄金的热潮。其实，仅今年上半年，全球央行净购金量达333.2吨，较近5年上半年平均购金水平高39%。

可见，在未来，随着美元信用的不断透支，世界货币体系将由美元一家独大，转向一超多强的战国时代。

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