需警惕几内亚政治动荡对铝生产商的威胁

生态旅游者来到西非的几内亚，观察树上的灵长类动物。矿商等出于经济目的而来到这里的旅行者，则寻找地下的东西：铝的生产原料铝土矿等原生矿物。

据报道，几内亚军事政变推翻了现已年逾八十的阿尔法•孔戴(Alpha Condé)的领导，这场政变进一步推高了铝价。几内亚拥有最大的铝土矿储量，满足了全球四分之一的需求。

铝土矿含有氧化铝，氧化铝能够加工成铝。几内亚的铝土矿因其二氧化硅等杂质含量较低而备受青睐。中国和俄罗斯的铝生产商已经出手。宏桥(Hongqiao)和俄铝(Rusal)——分别是中、俄最大的铝生产商——都依赖于几内亚。中国工业通过几内亚来满足其一半以上的需求，这反映出其国内铝土矿的品位较差。

中国在开发几内亚铝土矿储量方面进行了大量投资。中国的铝产量占全球的60%，遥遥领先于排在后面的俄罗斯和印度。BMO资本市场(BMO Capital Markets)指出，像对其他拥有珍贵矿产的非洲国家一样，中国也向几内亚的基础设施建设投入了大量资金。这一努力得到了回报：自2016年以来，中国的铝土矿进口增加了三倍有余。

铝价已经开始上涨，仅今年一年就上涨近40%，至每吨2776美元，创下11年来高点。周一，大宗商品交易市场上铝价上涨，但股市上赢家和输家仍难以区分。

铝加工企业的股价当天全线上涨。对几内亚没有风险敞口的挪威海德鲁(Norsk Hydro)股价上涨逾4%。这是有道理的。但在香港上市的俄铝——该公司拥有3座几内亚铝土矿，约占其原料供应的一半——股价当日为何上涨15%就有些令人费解了。这很奇怪：当发生政变时，供应链风险几乎无一例外会增加。

这个西非小国对中国和俄罗斯生产商关系重大。政治动荡可能会扰乱供应链，导致出口中断。生产商无法在一夜之间切换原料来源。受限制较少的投资者应该迅速行动，发掘那些几乎不依赖几内亚的生产商，比如挪威海德鲁。