《赘婿》：宁毅做空乌氏布行，这些操作包含哪些期货原理？

最近，频频登上热搜的商战题材古装剧《赘婿》口碑极佳、十分火爆。随着《赘婿》的热播，期货再次“出圈”了！剧中穿越回古代成为赘婿的宁毅，帮助妻子苏檀儿一起搞事业，玩转武朝商界，最终成为了江宁首富。在这场商战中，极为精彩的一幕便是宁毅运用现代的期货知识做空乌氏布行，令观众们拍案叫绝、直呼过瘾。那么，让我们来具体了解一下宁毅是如何利用期货一步步打赢这场翻身仗的吧！

故事背景

这一情节发生在靖梁两国交战的背景下，由于两国交战引起了朝廷对进贡岁布的争议，江宁城中盛产岁布的各布商蠢蠢欲动，都想在岁布上大挣一笔。而制作岁布需要采购大量蚕丝，各大布行都争相与蚕丝商签单，乌氏布行率先囤货，苏氏二房也抢着囤货。那么宁毅到底是如何利用蚕丝期货做空乌氏的呢？

利用蚕丝期货做空

首先，什么是期货？我们通常所说的期货指的是期货合约，它是由期货交易所统一制定的，规定买卖双方在未来某一特定时间、特定地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。通俗地讲，期货交易就是买卖双方以某一价格约定在未来某一时间地点交货，而不是像现货交易那样一手交钱一手交货。其次，期货做空指的是在预期未来行情下跌时，将持有的标准合约在高价卖出，待行情跌后再低价买入，从而赚取差价利润。

在剧中，男主宁毅为了打击竞争对手乌启豪，利用了蚕丝价格涨跌不定的特征进行期货交易，放出消息，让竞争对手以为他会以十倍价格收购所有蚕丝，同时制造自身蚕丝库存紧缺的假象，哄抬蚕丝价格，诱使乌启豪不计成本大量收购蚕丝，现金流断裂。随后，宁毅预测国家可能更想选择战争，因此岁布需求量将会远不如预期，蚕丝价格将会下跌，于是他果断将自己手中的蚕丝全部抛售。等到蚕丝市场稳定、热潮退去后，再以超低价从乌氏布行手中购入蚕丝。通过这一手做空操作，乌启豪因蚕丝价格暴跌、现金流断裂，面临破产，不仅击败了竞争对手，还通过期货做空赚取高额利润，一跃成为江宁首富。

但严格来讲，《赘婿》中涉及的蚕丝期货交易并不符合现代期货的标准化和集中化等特点，合同也缺少监管，在现代市场上更应定义为“远期交易”，即买卖双方签订远期合同，规定在未来的某一确定时间进行实物交割。期货交易与远期交易的区别主要体现在交易场所、标准化程度、违约风险、结算方式、保证金制度等方面。

此外，尽管剧中将这种操作称为“做空”，但更准确的说法是宁毅利用了内部信息高抛低吸赚取价差。因为在宁毅抛售蚕丝合约、乌启豪购买蚕丝合约的时候，抛售的是“期货合约”。在交易完成后，合约所有权也完成了交割，仓位就已经清空了。也就是说购买期货合约的人，可以直接从蚕农手里交割，就没有宁毅什么事儿了。而做空则是相当于宁毅手里没有蚕丝，但是不停的高价抛售期货合约，等到几个月之后，蚕丝价格跌下去了，在合约到期前，再一把购入蚕丝现货来履约。

对冲避险

在剧中宁毅用尽各种手段诱使对手乌氏大量收购高价蚕丝时，他决定暂停自家布行生意，假装无布可卖，通过卖布行得到的钱，转而投资新兴食物皮蛋，还开了饭店竹记会，生意兴隆，赚取了大量现钱。后来，朝廷开战，不再采购岁布，通过前文提到的做空操作，使得乌家破产。而这个时候，由于宁毅的皮蛋生意和竹记会饭店早已笼络了一大批顾客，同时手握大量现金流，为布业的革新做足了准备。

从经济角度来说，布行生意不好做，通过卖皮蛋、开饭店积攒现钱就是对冲避险，通俗来讲，也就是“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，分散风险，构造投资组合。但在现实中，布行生意红火与否，与皮蛋生意关系不大，假若朝廷继续采购岁布，那么苏氏就会白白丢掉自己的布行生意。如果想要进行合理的对冲，宁毅可以投资织布机生意，这样就和关闭布行的操作构成一个对冲——如果岁布生意受朝廷开战影响，不做岁布生意了，那么宁毅的操作大赚特赚，但是因为岁布不织了，织布机生意会亏损；如果岁布生意继续，宁毅主仓爆仓，但是织布机生意还可以盈利以此来弥补亏损，对冲风险。

以上就是本期的全部内容，想要了解更多期货市场相关资讯以及投资理财基础知识，欢迎大家持续关注投资银河汇，私信我们或在评论区积极留言，我们下期再见。