为了满足市场上日益增长的对电池级氢氧化锂这一金属原料的需求、帮助市场参与者规避其价格波动风险，芝加哥商品交易所（CME）日前宣布，将在2021年5月3日推出一种锂期货合约。该期货合约标的为面向全球电池生产最多的国家（如中国、韩国和日本）交付的氢氧化锂。如果该期货合约成功获得监管机构的批准，将于5月3日开始正式上市交易。

芝商所相关人员表示，随着世界各经济体将越来越多的资金投向于交通运输行业的低碳替代品，电动汽车的采用率大幅提高，市场对锂和钴等关键电池金属原料的需求持续增加。此次芝商所推出的锂期货将作为独特的金融衍生工具，为市场参与者管理、规避电动汽车制造方面的价格风险，有效实现价格发现与风险管理功能。

氢氧化锂背景介绍

锂在地壳中的含量约为0.0065%，丰度排名27，但从含量来看，并不稀有。之所以锂被称为“稀有金属”，是因为受限于目前的技术水平，提纯难度较大，大量的锂矿物不具有开发价值，比如海水中的锂浓度极低，难以提取。单水氢氧化锂是一种强腐蚀性的白色晶体粉末，传统应用领域主要是锂基润滑脂、玻璃陶瓷及石油化工，但伴随全球高镍锂电池需求的不断升温，电池材料已成为全球氢氧化锂市场的核心驱动力。氢氧化锂作为生产锂电池正极材料的锂源，处于锂产业链的中游冶炼加工环节。

目前，氢氧化锂有两大主要应用领域：用于生产润滑脂等工业品以及生产高镍正极材料，分别被称为“工业级”氢氧化锂和“电池级”氢氧化锂。工业级氢氧化锂的市场发展成熟，需求增速稳定，占比也越来越小；而氢氧化锂需求的高速增长完全依赖高镍三元材料的拉动。

受日韩两国电池市场的增量拉动，电池级氢氧化锂的应用正在逐年增加，尤其是16、17年以后。到18年，电池级氢氧化锂已经占到了氢氧化锂总市场的68%，中国生产的高镍811正极从2020年开始增量。预计到2025年，电池级氢氧化锂的占比将会超过90%，成为绝对主力。

在市场格局方面，由于日本、韩国相对较早进入量产，占据了氢氧化锂的主力市场。2019 年我国氢氧化锂产销约7.5万吨，出口4.87万吨，占比65%，其中向日韩出口氢氧化锂4.68万吨，占比96%。从2020年起，随着容百等中国的企业的崛起，我国氢氧化锂市场加速发展。

市场需求

根据国际能源署（IEA）的数据统计，2020年全球电动汽车销量相较于2019年的210万辆，增加了大约40%。电动汽车的总体需求预计将继续增长，许多汽车制造企业承诺在未来十年推出新的电动汽车车型，助力实现碳中和的宏伟目标。

近年来，全球一线整车生产商绕过电池厂商，直接与氢氧化锂厂家签订供货协议，“越级”采购锂电池原材料的方式日渐成为行业主流。例如早在2019年，德国大众就与我国的容汇锂业签订了战略供应协议，从2022年起的十年内，容汇锂业将以九江容汇和宜昌容汇为生产基地向德国大众或德国大众指定的一级供应链内的生产商供应氢氧化锂产品；再比如，德国宝马也直接与中国的赣锋锂业签订了氢氧化锂供应合同。在2020年12月，我国的雅化集团旗下全资子公司雅安锂业与特斯拉签订电池级氢氧化锂供货合同，约定从2021年起至2025年，特斯拉将向雅安锂业采购价值总计6.3亿－8.8亿美元的电池级氢氧化锂产品，意味着特斯拉向雅化集团锁定了未来五年的电池级氢氧化锂产能。

随着电动汽车市场需求的持续增长，电池原材料金属市场迅速发展，市场参与者的对冲需求强烈。在未来，芝商所将在成功推出钴期货的基础上再接再厉，通过锂期货的上市，建立透明、合规的定价机制，助力整个电池金属供应链的全面风险管理，为市场参与者创建更优的解决方案。

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