徐阳：7月版《世界经济展望报告》警告贸易紧张局势的威胁

【信息】

在最新7月份的《世界经济展望》报告中，IMF下调了欧、日、英经济增长预期，维持中、美和新兴经济体预期不变，警告贸易紧张局势的威胁。

【点评】

1.IMF将今明两年全球经济增长预期维持在3.9%不变，但提示风险。与4月预测相比，7月IMF报告认为，全球增长基线预测大体未变，中期内风险仍偏下行，但新近预测提及，近期风险也偏于下行。具体言之，IMF报告称，一些大型经济体今年第一季度经济表现疲软，高频经济指标有所减弱，一些脆弱经济体的金融状况收紧，因此，经济增长强于预期的可能性已经下降。另一方面，下行风险已变得更为显著，特别是可能出现持续而不断升级的贸易行动，全球金融状况可能收紧。

2. 全球贸易紧张局势不断加剧。IMF研究部门主管Maurice Obstfeld指出：当前贸易紧张局势有进一步加剧的风险，这将对信心、资产价格和投资均有负面影响，它是近期内全球增长的最大威胁。美国发起的贸易争端行动影响到了全球广泛的国家，也正面临来自中国、欧盟、以及北美自贸区伙伴和日本的反制。根据IMF的模型估算，在目前的贸易紧张威胁下商业信心将因此下降，预计到2020年全球经济增长将下降0.5个百分点。

3.IMF下调了欧元区、日本和英国的增长预测。因1至3月出现负增长，日本2018年经济增长率较4月时被IMF下调0.2个百分点至1.0%。与此同时，IMF报告对包括德国、法国、意大利等在内的欧元区19国的预期分别进行下调，2018年为2.2%，2019年为1.9%。IMF认为，几个主要国家的经济增长似乎已经达到顶峰。另外，英国2018年经济增长率被IMF较4月时下调0.2个百分点至1.4%。

4.IMF下调了印度、墨西哥、巴西、阿根廷和微瑞内拉的预期。IMF的报告认为，一些基本面较弱经济体的货币面临失传压力，增长前景因此更不均衡，将印度今明两年预期分别下调0.1和0.3个百分点，降至7.3%和7.5%；将墨西哥明年GDP增长预期下调0.3个百分点至2.7%，今年仍预计为2.3%；将巴西今年增长预期下调0.5个百分点至1.8%，明年仍预计为2.5%；将阿根廷和委内瑞拉的增长预期下调，但并未公布数据。具体而言，IMF的报告指出，下调印度预期是因为石油价格上涨对国内需求造成不利影响，预期通胀上升导致货币政策的收紧步伐快于预期。墨西哥面临贸易矛盾和北美自由贸易协定重新谈判的不确定性，还有新一届政府的政策议程问题；巴西收到罢工和政治不确定性遗留影响；阿根廷需要实施政策调整；委内瑞拉在遭受经济活动的严重衰退和人道主义危机，虽然石油价格上涨，但石油产量急剧下降。

5.美联储鹰派加息或将施压更多国家。美联储是全球金融形势变化的核心。如果美联储加息速度快于当前预期，更多的国家可能感受到更强烈的压力。

6.中国经济增长预期持平今年1月和4月预测值。IMF报告认为，随着国内金融部门监管收紧措施产生效果、外部需求减弱，预计中国今年GDP增速将从去年的6.9%下降到6.6%，明年进一步降至6.4%。