顶点财经徐阳：9月外储规模小幅下降，助力货币政策一定独立性

【信息】

10月7日周日，中国央行公布的最新外汇储备规模数据显示，中国9月外汇储备 30870.2亿美元，不及预期31050亿美元和前值31097.2亿美元，环比减少227亿美元，8月为减少82.3亿美元。

【点评】

1.人民币小幅贬值，跨境资本流动平稳。9月份在岸人民币对美元即期汇率贬值幅度相对温和，月内从6.8318走弱至月底的6.8691，当月贬值幅度为373个基点。同时，9月份外汇储备仅较8月份小幅减少227亿美元，即人民币即期汇率以相对温和的幅度贬值的同时，外汇储备仅仅小幅下挫。另外，9月份主要国家债券价格小幅下跌，债券资产价格的变动对外储有一些打压作用。不过，虽然资产价格有小幅的承压，但是更多地还是跨境资本流动总体平稳的体现。

2.美元指数基本持平，外汇储备规模小幅下降。值得一提的是，估值因素也时常给外汇储备数据造成影响，这主要是外汇储备的是美元计价，但是包含了欧元、英镑、日元等非美货币资产。9月末美元指数收于95.06，与8月末基本持平，主要非美元货币汇率有涨有跌。汇率折算和资产价格变动等因素综合作用，外汇储备规模小幅下降。

3.美债收益率高企，资本外流压力增加。就在我们欢喜过国庆之时，世界股市正在暴跌。主要原因，应该还是美国国债收益率的突然走高。飙升的美国国债收益率，意味着美元将加速向美国市场回流。所以，短期内资本外流的压力正在增加。

4.国内货币政策保持一定的独立性。当前外汇储备保持总体稳定，这有助于国内货币政策保持一定的独立性，例如：央行今日降准1个百分点，同时当日到期的MLF不再续做。从短期来看，外储的稳定有助于风险情绪的恢复。