美国印钞代价初显：通胀同比大涨5%，或引发新一轮金融危机？

文：夜枭

据近日美国劳工部发布的数据显示，今年5月，美国消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，增至5%，达自2008年金融危机以来最大年度涨幅；核心消费者物价指数同比上涨3.8%，达自1992年以来最大年度涨幅。新一轮恶性通胀，已经到来。

恶性通胀

恶性通胀的根源，还是在于美国货币宽松以及财政激励计划。据数据显示，从资产负债表来看，已经从2020年初时的4.14万亿美元，飙升至年底的7.33万亿美元，印钞约3.2万亿美元；而从M2供应量来看，已经从15.3万亿美元飙升至19.2万亿美元。从某种程度上来说，当下全球市场上流通的美元，有20%都是2020年印出来的。大肆印钞，大量的货币超发，导致市面上流通的货币越来越多，自然而然造成货币贬值，形成通货膨胀。

而就在美国大肆印钞的同时，却也在不断出售债券，回收市场上流通的现金，形成了“既紧缩又宽松”的政策，这又是怎么回事呢？一方面，美国在此前企图通过向其他国家出售美债的方式，将风险转移至其他国家身上，但从数据上来看，过去一年中，虽然美国国债增加了4万亿，但国外投资者所持有的美债数量基本持平，也就意味着美国并没有找到合适的“接盘侠”；另一方面，为预防负利率所带来的风险，美国被迫主动回收资金。

负利率风险

当货币超发到一定程度时，便会进入负利率时代，此前欧洲便已有多个国家出现负利率现象。而一旦进入负利率，也就意味着财富每一天都在流失，存在银行里的钱，银行不仅无需向储户支付利息，甚至还要向储户收取利息。届时，从某种程度上来说，钱将会变为“负担”，拿到钱的第一反应，就是要赶快花出去，此前的储蓄，也是在一天天减少。为了预防负利率的风险，美国才不得已回购现金。

德国恶性通胀

恶性通胀，究竟会带来什么影响？从此前德国一战后的恶性通胀来看，几乎击溃了本国经济。作为战败国，面对大量赔款以及国内经济复苏，德国同样选择通过印钞来解决经济问题。大量印钞，迅速引发了恶性通胀。据资料记载，1922年，一个面包的价格为163马克，但到了1923年，却涨至200亿马克。老百姓们的积蓄，在短短一年内迅速变为了白纸，国民经济崩盘，也从一定程度上导致了二战的到来。

美国恶性通胀所带来的影响

而与德国的恶性通胀不同，德国恶性通胀更多的还是影响本国经济，而由于美元霸权的存在，美国恶性通胀所带来的后果，被迫使得全球各国共同承担。近期，全球大宗商品价格大幅上涨，国际油价重回70美元上方，铁矿石期货价格指数上涨132%，铜期货价格指数上涨122%，农产品价格全线上涨，均创下近年来新高。

而大宗商品价格上涨的原因，我们也很好理解。一方面，受卫生事件影响，运输成本上升，而全球经济又在加速复苏，对于大宗商品的需求量上升，导致价格上涨；另一方面，则是由于过于宽松的货币政策导致。简单来说，美国货币超发，再拿着美元来找你购买商品，你是涨还是不涨？

全球央行集体加息

为抵御美元超发所带来的影响，巴西、土耳其、俄罗斯等多个国家的央行均已宣布加息，挪威、韩国等国家的央行也表示将在未来加息。全球央行集体加息，也足以见得建立在美元霸权之上的超宽松货币政策所带来的影响。

我国是否会受到影响？

据不久前央行发布的《2021年第一季度中国货币政策执行报告》显示，全球大宗商品价格上涨，可能会阶段性推升我国生产价格指数，但输入型通胀风险总体可控。与此同时，以发改委为首的监管部门正在加大对于期货市场的管理，最大程度减轻大宗商品价格上涨所带俺老爹影响。除此之外，我国坚持维持正常货币政策，不存在长期通胀通缩的基础，全球通胀对我国的影响并不大。

总的来说，虽然美国超宽松的货币政策，已经在全球范围内引发危机，但在我国庞大的市场以及政策的支撑下，总体处于可控范围内，并不会对我国产生太大的影响。