2020年7月20日，AI独角兽寒武纪上市首日即突破1000亿市值，万众瞩目。

好景不长，不到一年的时间，寒武纪被市场看空。2021年6月，寒武纪股价腰斩，市值不足469亿。

寒武纪市值为什么缩水？

有人说是因为寒武纪被华为弃用后无用武之地，也有人说是转型失败夹缝求生难以维持……

曾经与华为亲密无间并肩双赢，如今却渐行渐远反目成敌，寒武纪和华为之间发生了什么？惨遭腰斩的寒武纪能否绝处逢生？

出身名门攀上高枝

出身名门，寒武纪注定是行业内的焦点。

2016年，毕业于科大少年班，在中科院龙新课题组就职的陈云霁和陈天石兄弟创立了寒武纪。

背靠中科院的强大科研实力，成立伊始，寒武纪便推出了人工智能1A处理器，成为国内人工智能芯片的先驱。

寒武纪的成功很快万众瞩目，阿里、联想纷纷伸出橄榄枝，寒武纪获得一亿美元A轮融资，成为全球第一家AI芯片领域独角兽公司，前途不可限量。

更幸运的是，寒武纪成为了华为的座上宾。

寒武纪初试锋芒的时候，华为正在在致力于优化麒麟960手机芯片，主要精力都在升级芯片GPU上。当然，华为也看到了AI智能在手机市场的广阔前景，只是还无暇插足。

麒麟960升级完成，华为手机游戏性能大大提高，Mate9和荣耀V9使得游戏爱好者们趋之若鹜。

任务完成，华为开始推出新一代处理器麒麟970。

已经走到了AI的风口上，不搭载AI处理器就会落后于时代，所以华为急需打造一款AI手机芯片。

于是，就有了寒武纪和华为的甜蜜牵手。

生意场上，成功的合作关系都是双赢的，在携手并进的那段时间，华为和寒武纪都是赢家。

麒麟970芯片中集成了寒武纪的AI处理器，华为立时拥有全球首款集成AI处理器芯片的手机。

麒麟970数据处理能力强、功耗小，华为跃居顶级手机芯片生产厂商。

2018年，搭载麒麟980芯片的Mate20问世，同样是使用了寒武纪的AI处理器。

麒麟970和麒麟980芯片的诞生，带来了华为高端手机的爆发，华为P20（pro)、Mate10(pro)、荣耀10、荣耀V10、华为Mate20、荣耀V20……在每款手机芯片的背后，都是华为和寒武纪合作带来的巨大成功。

而反观寒武纪，它获得的利益也不比华为少。

靠着为华为提供手机芯片，寒武纪成为半导体圈里的黑马，市值水涨船高，一直到2020年上市，寒武纪的市值已经突破1000亿。

华为手机都是千万级别的产量，靠着提供AI处理器，寒武纪赚得盆满钵满。

从2017年到2019年，寒武纪对华为海思终端处理器的销售额一路飙升，在2017和2018年度，终端处理器收入占到了寒武纪主营业务收入的90%以上。

也就是说，寒武纪每赚100块钱，就有90多块钱来自于华为等终端处理器客户。由此，华为成为了寒武纪的绝对大金主。

虽然背靠华为这棵大树好乘凉，但有人会问，没了华为，寒武纪该怎么办？

果然，这一天很快就到来了。

华为缘何弃用寒武纪

2019年，华为推出麒麟810芯片，其NPU模块使用的是自主研发的达芬奇架构。

换言之，华为和寒武纪彻底分手了！

立竿见影，寒武纪的营收直线下滑，从寒武纪2019年的营收来看，其智能终端处理器收入的比例降到了15.49%。

根据寒武纪发布的财报，2020年净亏损4.35亿，2021年Q1净亏损2.06亿，同比降幅89.72%。而结合2017到2019年的营业收入，寒武纪四年合计亏损超过20亿元。

虽然寒武纪没有陷入负债泥潭，但股民的心躁动了、市场情绪也呈现悲观，其结果就是，2021年6月，寒武纪股价腰斩，1000多亿的市值剩下不到469亿。

这一场分手可谓是锥心刺骨！

那么，华为缘何与寒武纪分道扬镳呢。

其实，从华为的行业地位来讲，像它这样和苹果、三星匹敌的巨头，完全有自主研发AI处理器，而且不只可以自用还能外销。

激烈的市场竞争中，华为深谙把握主动权的重要性，在市场前景如此广阔的AI领域，它又何尝不想分一杯羹。

自2017年开始，华为海思就一边和寒武纪合作，一边与ARM合作研发AI技术。所以，有人说，华为使用寒武纪的芯片只是权宜之计，因为自己的技术还不够成熟。

果不其然，2018年，华为对外公布“达芬奇计划”，布局消费终端、公有云、私有云、边缘计算、IoT行业终端五大AI应用场景。

过了不久，华为倾力发布两款高端AI芯片，即昇腾910和昇腾310。于是，就有了2019年的华为麒麟810芯片，以及后来的麒麟990。从此，华为的手机芯片与寒武纪再无交集。

而从寒武纪的技术层面分析，它貌似跟不上华为的脚步。在AI芯片领域，寒武纪虽然是抢占先机，但后期却没有一直保持领先地位。在2018年全球AI企业排行表上，华为海思排名12，而寒武纪排名23。

作为寒武纪的客户，华为的AI研发能力已经把它甩得老远，就从技术层面来讲，华为也有理由弃用寒武纪。

总而言之，华为想在智能处理器中获得自主权，摆脱外界束缚，提升自身核心竞争力，争夺市场蛋糕，所以迫切需要自主研发，这是华为与寒武纪分手的主要原因。

而另一方面，寒武纪的发展跟不上华为的步伐，没有过硬的技术，注定被抛弃

危机之下，寒武纪能否突出重围

失去大客户华为后营收急剧下降，甚至影响到扼住AI芯片领域的科研经费，下一步，寒武纪该怎么走？

当然，在华为千方百计搞自主研发时，寒武纪也认识到不能再把鸡蛋放在一个篮子里的真理，开启了转型之路。

2018年开始，寒武纪开始向云边端领域发展，发布了思元100芯片以及云端智能加速卡，到2019年，和华为分手后，寒武纪的转型速度加快。接连推出思元270、290两款芯片，以及芯片以及处理器的软件开发平台。至此，云、边缘和软件成为寒武纪的主攻方向。

然而，寒武纪的转型并没有挽回亏损局面，由于研发资金的大力投入，加之同行的排挤竞争和客户的集中化，2019年成为寒武纪亏损最大的一年。

由此看来，失去华为的损失并不是一时半会儿能够找补回来。

积极上市是寒武纪力求新生的另一个举措，寄希望于上市融资后获得更多的资金用于研发新产品。

2020年，寒武纪上市成功，由于有华为这个大客户的背书，以及作为AI新星的影响，市值一度突破1000亿。

但是，寒武纪和华为分道扬镳后带来的亏损以及转型的吃力导致市场看空，到2021年6月，寒武纪股价腰斩，市值剩下不到469亿。

自身转型发展受挫，资本退潮，寒武纪可谓是进退维谷、如履薄冰。

不由想起寒武纪创始人陈天石的那句豪言：“如果智能时代真的到来，难以想象智能芯片不诞生新巨头，我不讳言，寒武纪想当这个将军！”

就目前形势来看，寒武纪的将军路注定崎岖。如今新能源汽车市场前景广阔，寒武纪也立志进军汽车芯片领域，但新能源汽车的田径场上早已是强敌密布，寒武纪依然会面临巨大压力。

芯片的市场，拼技术拼资金也拼实力，注定是一个狼多肉少的舞台。寒武纪能否破局重生，就看能否找到新的突破点，建立起专属于自己的优势。

也送给寒武纪一句话：道阻且长，行则将至，行而不辍，则未来可期。

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作者：心向吾桐