发声明力破谣言！恒大降负债进入快车道

近日，围绕恒大打折卖房等问题，小道消息也开始满天飞，再一次将恒大推上了风口浪尖。

针对近日网上流传的各种谣言，恒大集团于6月6日发表声明：我司生产经营一切正常，成立25年来从未出现借款利息晚付、本金逾期归还的情况。对恶意造谣者，我司将依法追究法律责任。

这份辟谣声明背后，恒大的基本面究竟如何？

随行就市实现稳健增长

过去几十年，我国房地产市场得到了突飞猛进的发展，在提升和改善民众居住环境的同时，房子也偏离了居住的基本属性。自此以来，全国各地的楼市政策一直在加码，调控力度从来未减弱。

这就是恒大“谣言事件”的大背景。

部分人之所以相信不实谣言，归根结底是对房地产行业的了解只局限于表面，对开发商的发展战略不了解。

先看一下，恒大促销卖房。众所周知，恒大一直采取随行就市的营销策略，去年疫情期间率先推出全国75折优惠、去年“金九银十”推出7折特大优惠，都取得了亮眼的销售业绩。

面对当前复杂的市场环境，恒大举行“5·31购房节”，针对单栋去化率95%以上的尾盘，超大户型、底顶楼层、商铺等产品，目的显而易见，主要针对清尾及非刚需产品进行促销，盘活资产回笼资金。

随行就市的市场策略，让恒大销售始终保持稳健增长。2020年全年恒大实现合约销售额7232.5亿，同比增长20.3%，超额111%完成6500亿元的年度销售目标。今年前五月，恒大实现销售额2851.6亿，销售回款2507.4亿，确保源源不断的经营性现金流。

双管齐下大力降负债

对于恒大而言，降负债已成为头等大事。

2016年，恒大在销售额等各项经济指标创下新高，成为宇宙第一大房企。2017年开始，恒大在发展模式上，从原来的“规模型”向“规模+效益型”模式转变。在经营模式上，从原来的高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”，向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”模式转变。

跟以前相比，恒大战略最大的变化是，由“高负债、高杠杆”转向为“低负债、低杠杆”。

对比一下时间顺序：恒大提出“低负债、低杠杆”的时间是2017年，而监管层提出“三道红线”的时间是2020年，中间差了三年，这就是对宏观政策的理解。

2020年3月末，恒大宣布实施“高增长、控规模、降负债”发展战略，核心是进一步大幅降低负债。

仔细研究不难，恒大降杠杆和降负债主要有几个举措：

1、高增长。无论是“5·31购房节”还是其他推动销售的措施，目的都是为了提高资金利用效率，提高周转率。2021年前五月，恒大实现销售额2851.6亿，销售回款2507.4亿，权益销售额2727.5亿，保持行业第一，通过“强销售、抓回款”带来源源不断的现金流。

2、控规模。根据克而瑞的前5月新增货值榜单，恒大的新增土地货值是213亿元，排名比较靠后，但绝非传言中的拿地受限制，而是理性投资减少拿地，充分利用现有超2亿平方米的优质土地储备，加上在寸金尺土的深圳、广州等地拥有大量旧改项目，在土储方面可谓是“弹药充足”。

3、引入股权投资和分拆上市，增强资本实力。此前恒大物业等产业的引战及分拆上市，已经增加近千亿港元权益。接下来房车宝、恒大冰泉、恒大童世界等产业有望分拆上市，进一步充实资本实力。加上恒大汽车今年通过两次配售筹资366亿港元，可以看到恒大在资本市场拥有强大的融资能力。

一方面狠抓销售，另一方面增强资本实力，恒大双管齐下，确保完成降负债目标。

降负债进入快车道

6月3日，许家印透露，本月底前恒大的有息负债有望从去年最高的8743亿降到6000亿以下，三条红线至少实现一条变绿。

实际上，这些都在公司的计划里面。今年3月份，恒大在业绩报告会上就给出了目标：有息负债于今年6月末下降到5900亿元以下、明年6月降到4500亿元以下、2023年6月下降到3500亿元以下。

同时亦订出“三条红线”降档目标：今年6月末净负债率降到100%以下、年末现金短债比达到1以上；明年末资产负债率降至70%以下，达到“三条绿线”。

面对诸多不实谣言，恒大的发展步伐依然有条不紊，公司在降负债道路上更是不断加速。一个稳健的“新恒大”，也备受各方期待。

◎作者 | 傅斯特