在经济学说的历史之上，对于利率问题的主张分为了许多的学派，其中最出名的就是古典学派中所提出来的实物利率理论，新古典学派，可贷资金利率理论，看似货币利率理论以及借贷资本利率理论，所以总结几个具有代表性的学派之后，能够在他们的利率理论问题上面的不同观点以及产生这一观点的根本原因进行探讨。

▲货币理论

人们对于利率相关的问题已经研究了很长时间，关于利率的本质与南园利率的决定性因素，利率在宏观经济之中作用的研究，可以说是成果丰硕的。有关利率理论的比较研究，更是方兴未艾的现象。要想对利率理论进行更加深刻的研究与认识，一定要具有扎实的货币理论功底，因为利率问题始终离不开货币的问题，正是由于人们在现实经济过程之中，货币和现实经济关系问题上面存在着不同的理解，所以产生了各种不同的利率理论。

▲货币理论网络图

古典学派之中两分法的货币理论

在古典学派之中，他们的主要代表经济学家一般都简单地将货币当做一种在实际经济过程之中，并不存在内在联系的外生型变量。这些经济学家将统一的经济整体进行机械的划分，划分成了货币方面以及食物方面，并且将货币理论和经济理论分开，形成了古典学派传统的两分法以及所谓的货币面纱理论，在他们的眼中，货币只是实现了商品交换的一个没捡货币数量的变化，只能够导致一般价格水平的。波动与变化，但是不能够对实际经济活动产生一定的影响，换句话来说，她的变化比对于实际经济活动并没有一定的影响，货币对经济是中性的，或者说是中立的。经济的长期不断的发展，完全是由货币之外的各种实物因素进行决定的。换句话来说，货币只不过是负载实物经济之上的一层面纱罢了。

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因为古典学派在货币对于经济影响的认知之上，仅仅限于一个面纱的层次，所以他们对待一切经济问题的分析之中，都会从食物因素出发。在利率理论的方面，他们提出了利率有储蓄与投资决定的观点，他们表示投资和储蓄都是实物性的。储蓄物质生产要素就是储蓄投资的概念，就是将所有的生产要素转化成诸如原料，厂房，机器等这样的物质资本品。贷款虽然提现的形式是货币的借贷形式，但是从内心来看，实际上带出的是物质的资本品，和他进行相适应的利息就被当做成了货币因素，没有关联的实物资本。所以这种学说成为了真实的利率理论。

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对于古典学派的食物利率理论来说，及时表达的十分精确，看起来是合理的，但是他所根据的理论，货币经济和实物经济之间这种互相隔离的货币面纱观以及二分法，在见解之上是不符合逻辑的。实际上，将他们当做一种外生因素的货币，并不是覆盖在经济表层的一种面纱，而是将经济运行过程中的类生变量与经济运行过程中其他的变量进行结合，会影响经济的实际运行过程，所以决定利率的相关因素，不仅仅是实物相关的因素，还有更多的货币因素参与了其中。

现代资产阶级的货币经济理论

在货币经济理论发展的长达数百年的时间之中西方的货币理论，已经经过了从货币中性一顿，到现在货币经济理论的一个演变过程，西方的利率理论也经历了从实物利率理论到现在的货币利率理论的演变过程。这个工作其实是从瑞典的经济学家维克赛尔开发。再通过凯恩斯的努力，最终走向成熟的过程，并且得到了新古典学派的修正和补充。

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维克赛尔表示，其实货币并非只是一层面纱，它其实是影响经济发展的一个十分重要的因素，为了表明货币对于经济的最真实的影响。他创建了自然利率以及货币利率的概念。维克赛尔的货币利率指的就是现行市场中的借贷利率，而它所表示的自然利率，实际上换句话来说，就是在投资过程之中出现的预期利润率。维克赛尔表示，当货币数量增加到能够使货币利率低于自然利率的时候，企业家因为有利可图的现象就会扩大投资来对产出进行增加。随着支出收入的增加以及物价水平的上涨现象，就会出现经济的积累性扩张的过程，与之相反，一旦货币的数量减少，货币利率比自然利率要高的时候，则会出现收入减少，生产萎缩以及物价下跌等各种经济的积累性紧缩过程，只有当货币利率和自然利率相等的时候，生产，投资，物价，收入等各种因素才可能不发生变动的情况。经济才能够达到均衡的状况。

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从这个层面上面来看，维克赛尔以自然利率和货币利率的关系作为主题进行阐述。给货币在经济运行之中赋予了独立且重要的作用，向人们揭示出了货币量的变化，不但能够引发物价水平的变化。还且还能够使产出造成波动，实现一种联动的效应，这样就可以将货币纳入到经济运行的内部进行考察。与此同时，还能促进人们在对利率问题进行研究的过程之中，不仅要考虑货币因素，还要考虑实物因素。所以人们在认识实物利率的过程之中，可以实现解放，为凯恩斯货币利率理论的建立打下了坚实的基础。

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维克塞尔首次提出了货币经济理论，但是真正让货币经济理论深入人心，并且让人类不便接受了这个说法的却是凯恩斯。凯恩斯在他的那个年代，相比于其他经济学家来说，都能够更加深刻的认识到货币对于经济的巨大型作用。1936年，凯恩斯从事了《货币、利息和货币通论》的写作，之所以写这本书，凯恩斯的主要目的就是要阐明经济和货币之间的关系。对如何对货币进行调节来促进经济的发展进行相关的论述。凯恩斯表示，资本主义经济更经常地处于一个充分就业的均衡状态之下，根本原因就是因为有效的需求量不俗，但是投资则是有效需求的一个重要组成部分，为了让投资能够继续不断的增加，就一定要使得利率不断的降低，只有使货币量不断的增加，才能够降低相关的利率，从而刺激投资的发展。并且通过投资产生的乘数作用，能够成倍的增加收入，并且扩大就业，经济也能够走向繁荣。在现实生活之中，只有中央银行才能够做到能够人为地增加货币的供应量。从这个点出发，凯恩斯再次提出了相关的政治主张。主张管理通货。正是因为凯恩斯看到了货币在经济发展过程中的巨大作用，并且将货币的分析渗透到了吉他整个理论体系的方方面面。才能够使得凯恩斯的理论超越古典学派的物价货币理论，建立出了和就业，产出具有内在联系的一种现代货币经济理论。

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从凯恩斯的货币经济理论出发，很容易就看出来利率其实是货币经济理论体系之中最核心的概念。凯恩斯在进行理论开发的过程之中，将古典学派的实物利率体系完全地进行了抛弃，他表示实质因素和利率生产率以及利率没有关系，利率主要是通过货币的需求以及货币的供给这两个因素共同所决定的。砍死认为，货币供给主要是一种外生变量，由中央银行进行直接控制管控，货币需求则是一种类型的变量，游人们之间的流动性偏好来进行决定的。均衡利率取决于的是货币供应和货币需求之间的交互作用，如果人们的流动偏好性不断的增强，那么货币的需求量就会大于货币的供给量，这样一来，利率就得到了上升。

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与之相反，如果人们的流动偏好性变弱的话，货币的需求量就会比货币的供应量要小，在这个时候利率就会下降。只有当人们的流动偏好，决定的货币管理当局以及货币需求量所决定的货币供应量相等的时候，利率才能达到均衡的状态。从古典的食物利率理论来说，十分明显的就是利率不能够对于等待本身的报酬以及储蓄本身的报酬来说，才能产生利息。所以从一定层面上来说，利率并不是表示的是投资资源的需求量，以及目前消费者自愿节约的数量趋于均衡产生的一种价格，只是公众意愿采用现金的形式持有的相关财富，以及和实际现金酿恰好相等的一种价格。所以真正决定相关利率因素的，其实是灵活偏好和货币的数量。所以从这种角度来看的话，凯恩斯的利率决定其实不用再取决于储蓄和投资，而是处决于人们对货币的持有预期和偏向。取决于能够获得的相关现金数量，这样一来，纯货币的利率理论就确立了。

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结语

凯恩斯将利率仅仅看作成一种货币现象的观点，在资产阶级经济学者的阵营内部其实产生了十分大的争论。其中反对最大的就是英国代表的新剑桥学派，这个学派提出的理论是可贷资金论。新剑桥学派一方面反对古典学派对于货币因素进行忽视的态度，认为仅仅以投资储蓄进行腻腻的分析，这样是片面的，与此同时，还抨击了凯恩斯完全否定了非货币因素在利率探讨问题之中的决定性作用观点。这样一来，他们表示，利率的决定不但具有货币市场的因素，还具有实物的因素，所以在对利率理论进行研究的时候，就一定要突破相关的货币领域框架，打破实物市场和货币市场之间的界限。还要将储蓄和货币存量以及投资流量进行综合考察。又因为这个学派不能够摆脱资产阶级货币经济理论固有的缺陷，所以在进行可贷资金需求与供给的过程之中进行探讨的时候，对于利率决定问题讨论的时候，仅仅只是将实物因素和货币因素进行了机械性的相加现象，完全没有克服古典学派食物利率理论带来了相关缺陷。对于凯恩斯货币利率理论中的不足，也没有进行纠正。最后，新剑桥学派还表示，如果储蓄和投资这一对实际因素的力量在对比方面没有进行改变的话，那么货币供应力量的对比变化也足以改变利率。所以在一定程度上来说，利率就是一种货币现象。最终会回到凯恩斯的结论上面。