号称最大的奢侈品收购案告吹了。

不仅如此，Tiffany还把LVMH给告了。

Tiffany一口咬定：LVMH集团首席执行官伯纳德·阿诺特（Bernard Arnault）一直在试图压价，故意拖延收购时间。

LVMH则认为：是祖国要求我配合的，我当然要配合，不就延后几个月，还是Tiffany主动要求的，怎么还反咬一口？撕！

LVMH宣布终止收购Tiffany。

这笔162亿美元的收购案凉凉后，Tiffany股价跳水7.85%至113.96美元，市值一夜间蒸发7.84亿美元，LV股价却只微微跌了0.2%。

这一切，似乎都在伯纳德·阿诺特的掌控之中。

伯纳德·阿诺特何许人也？

操盘近百笔收购，从未失手，所向披靡；

变卖品牌，狠心裁员，杀伐决断；

狡猾、睿智、果断、心狠手辣是他的并购技巧标签，通过收购让他拥有了LV、迪奥、芬迪、纪梵希、宝格丽、丝芙兰、轩尼诗等79个奢侈品牌，是名副其实的“收购之王”

“杀伐”从家族企业开始

伯纳德·阿诺特1949年3月5日出生于法国鲁贝，他母亲的家族，在当地经营建筑公司，优越的家境、艺术的成长环境，妥妥的富二代。

在进入家族企业不久之后，伯纳德建议将公司旗下的工业建筑业务全部处理掉，重点转向开发个人房地产，主营公寓和度假别墅的建造与销售。

但伯纳德的意见被父亲否决后，并不死心，积极游说公司其他高管。在公司高管的集体压力之下，父亲最终拍板将公司的工业建筑业务和公共事务部门卖给了罗斯柴尔德家族旗下的法国公司吉耶里。

通过这次重组，伯纳德为家族企业带来了高达400万法郎的现金收入，员工自千人级别，裁减至百人不到，大幅缩减了成本，改善了公司的财务状况，同时获得了转型所需的充足资金。

可以说是伯纳德创业史上的首次胜利。几年后，年仅28岁的伯纳德，从父亲手中，接过了公司CEO的权杖，外祖母也将名下全部股份转让给了他。

“蛇吞象”收购迪奥，卖掉集团

1984年，伯纳德瞄准的第一个目标，就是迪奥。

资料显示，当时法国纺织集团布萨克（Boussac）账上有高达36亿法郎的巨额债务，而且还有3万名定期罢工的员工。同时，作为认购条件之一，法国政府要求接盘者必须至少安置一半以上的原职工。

这苛刻的条件，几乎让所有人望之却步。但阿诺特却展现出了相当的决心：他以家族资产为抵押，借贷出8000万美元资金，随即联合拉扎德银行，凭借其给出的出资承诺，和两个石油业投资人的支持，以个人出资1.5亿法郎，共计4亿法郎认购资金的条件，成功收购了布萨克。

这是一场经典的蛇吞象收购，要知道布萨克的规模是阿诺特家族企业的一倍还多！

接下来三年里，阿诺特行云流水一般的操作更是让人刮目相看：

首先，变卖布萨克集团资产，撕毁与政府约定，裁员9000多人；

而后，资产负债率改善的布萨克集团，股价一路飙升，市值一度高达80亿法郎；

最后，拆分出迪奥后，以买入时4倍的价格，将布萨克集团整体出售。

入主迪奥，正式开启了阿诺特的奢侈品之路。

步步为营，收购LV

1987年，在法国政府的撮合下，路易威登公司与酩悦轩尼诗集团走向合并，成立了LVMH集团，轩尼诗总裁阿兰出任集团总裁，路易威登总裁拉卡米耶出任集团战略委员会主席。

合并带来的并不只有好事，LVMH控制权，阿兰与卡米拉耶两大派系打得不可开交。

当时刚收购了迪奥的阿诺特曾经向拉卡米耶提出友好收购Dior香水业务，被拒绝后，阿诺特不动声色的找到了另一家伙伴，成立了一家合资公司，准备联手收购LVMH。

要搞就搞大的！

1987年10月，华尔街大崩盘，法国股市随着美股应声暴跌，LVMH股票断崖式跳水，阿诺特准备已久的合资公司迅速出手，一举买进了LVMH集团43%的股票，成为该集团的第一大股东。

这又是全球并购历史中极其经典的一场战役，阿诺特以主人之姿，站上了LVMH的顶点。

秉承其一贯的风格，伯纳德在入主第一天，就开启了对LVMH内部管理层的大清洗以及业务线的资产重组，原先在内部打成一团的LVMH，被整理得井井有条。

利用法律漏洞突袭Gucci

荷兰法律规定收购方无须向全体股东提交详细收购方案，可出其不意地发动突袭。

有钻法律空子的机会，阿诺特自然不能放过。

1999年1月5日至25日，阿诺特突然出手，共收集34.4%的Gucci集团股份，令Gucci集团猝不及防。

如果不是1995年Investcorp精心设计的反恶意收购安排—授权董事会可以在5年内向董事会控制的法律实体发行股份，不稀释每股收益，却增加额外表决权，阿诺特已经顺利拿下Gucci集团。

最后是PPR横刀夺爱，以大约94美元/股的价格从LVMH处接手综合成本尚不到70美元/股的Gucci股份。

虽与劲敌Gucci失之交臂，却能以至少34%的溢价转手一卖，白赚至少24美元/股，又何乐而不为呢？

对阿诺特来说，即使不能收购，大赚一笔，恶心一下对手也是不错的。

1987年至今，LVMH共进行了约近70笔收购，阿诺特如教科书般演绎收购的精髓，或利用经济周期处于低谷，或利用家族矛盾激化，或利用资本结构，或制度设计漏洞……专拣“便宜货”：

从1993年超低价收购的日本时装Kenzo；

1994年的法国香水化妆品娇兰（Guerlain）；

1996年的法国皮具品牌Loewe和Celine；

1997年收购的零售店DFS和Sephero以及瑞士钟表豪雅；

1999-2000年收购的法国葡萄酒Chateau Yquem；

1999-2001年间的意大利皮具Fendi；

2001年收购的美国时装Donna Karen；

2008年的西班牙蒸馏酒Numanthia和钟表品牌恒宝；

2009年的葡萄酒品牌Montaudon；

……

作为“奢侈品教父”的阿诺特不差钱，不缺名，唯一缺少的东西大概只有下一个瞄准的奢侈品牌，只是如今不在其名下的奢侈品除了图谋已久的爱马仕，及侥幸逃脱的Gucci之外，又多了一个Tiffany。