IPO核发3家17.18亿！高端零食良品铺子来了，终端销售额超80亿，连续四年位居第一，至此网红零食股全部上市...

周五大盘继续维持震荡局势，不过市场赚钱效应大幅消退，上市三年新股里自然涨停家数仅11家，涨幅超5%家数仅21家。次新板块无一家涨停….不过上市三年新股里跌幅超4%的仅9家，很不幸里面有3只近端次新，分别是刚开板的科安达、天迈、指南针。

曾经的超跌老次新沃格光电因一种电致变色技术而强势二连板，彩讯好像也是沾上了微信小程序的题材而封板。当然最惊艳还是凯普，昨日午后因业绩预告闪崩，今日在弱市中强势反包….

特斯拉锂电池概念仍然相对强势，旭升股份涨超4%，德方纳米——锂电池+高送转预期今日大涨大涨超5%，这趋势走得越来越好看….科创里的天奈科技也是走出一个圆弧底，还是那句话滞涨的科创都在底部轮番启动。

今日次新板块略微有点板块效应的还是高送转预期，智莱、宇瞳光学、国林科技、唐源电气集体涨幅居前。

近端次新则显得人气涣散，天迈、科安达午后大幅杀跌，即使再远一点的近端次新如斯迪克、通达等也未能幸免于难，估计受下周京沪高铁要上市的预期压制…所以广电计量这种机构票也一直在那里盘整，难于突破前高。再有业绩预增这条线也是被埋，国联股份扣非净利预增60.07%到 69.78%，竟然一个高开后一路低走....估值倍数在70倍左右，确实最吃亏的就是没有沾上网红概念，业绩预告前股价已提前拉升...所以年报的业绩预告参与还是要谨慎再谨慎，除非特别超预期!

对于近端次新的人气海豚还在思考，为啥科安达会杀跌这么猛，是不是因为昨日发的科安达的阅读量创了新低，也提前预示了今天的暴跌？下来还和朋友讨论都是海豚罪过，估计是标题没取好，给耽误了....

IPO核发3家17.18亿 良品铺子来了！

最近核发节奏仍旧保持稳定，昨天上会企业5过4，难得出现有一家企业被否的，是家做服装的。今日周五IPO核发三家，合计募集金额在17.18亿左右，分别为良品铺子（7.7亿）、博杰电子（5.22亿）、安徽艾可蓝环保（4.26亿）。

点评：本周募集金额终于回归常态，没有上周那么高了，上周核发了公牛这个巨无霸，搞得本周一周次新都表现平平，这周终于缓和一下了。

具体标的上继三只松鼠后又一网红零食股良品铺子终于来了，至此网红零食股全部集齐——盐津铺子、来伊份、三只松鼠、良品铺子、百草味（被好想你收购）...

博杰电子看起来题材不错，对标精测电子、赛腾这样的大牛股，客户里有苹果等，比斯迪克这样的应该要好些。艾可蓝环保则是尾气处理，受益于尾气排放标准的趋严公司业绩看起来不错….恩，感觉这两三周供应的新股质地还可以…..

良品铺子：靠线下业务起家，主打高端零食

此前关于三只松鼠的剖析链接如下：

网红食品第一股！市值已超200亿，能否复制当年来伊份开板走势？

良品铺子成立于2006年，产品品类覆盖肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯、素食山珍等多个品类1000余种产品。与三只松鼠其他零食品牌不同，良品铺子好像主打高端零食，这高大上的外包装还略带了些文艺范，甚至还和敦煌博物馆合作出了敦煌风格的礼盒，真是在包装上煞费苦心....有点像在卖艺术和情怀的感觉，让海豚想起了台湾的网红打卡店宫原眼科....

公司2014年就曾计划赴港上市并搭建了红筹架构，后转战A股，2018年6月提交招股书，2019年11月28日过会。

据中华全国商业信息中心发布的《2019年国内零食市场研究报告》，2015年-2018年，公司的终端销售额分别为40亿元、56亿元、71亿元和82.9亿元，连续四年居全国销售排名榜首。在坚果炒货类别2017年良品铺子以20.4%的市场占有率排名第一。

公司2017年营收规模为54.24亿，扣非净利润为1.13亿。其营收规模基本与三只松鼠相当，但是利润却低于三只松鼠同期2.78亿的利润规模。这主要因为公司毛利率较低，且线下连锁加盟模式并不是特别赚钱，再有公司不低的负债率也难免让人担忧....

主要休闲食品公司营收规模对比图（亿元）

主要休闲食品公司扣非净利对比图（亿元）

与三只松鼠以线上业务为主不同，良品铺子以线下业务起家，近年来大力推进线上线下集合的“新零售”战略，目前良品铺子已经拥有超过2000家实体门店，主要覆盖了湖北、湖南、江西、四川、河南、广东和江苏，且高度集中于华中地区。华东、华南等市场仍处于初步开发阶段。

良品铺子2011年开始拓展线上渠道，线上营收规模由2015年的8亿元增加至2017年的22亿元，年均复合增长率达65.80%，到2018年公司线上占比已达44.85%，接近一半，相比百草味、三只松鼠线上线下发展比例更为均衡。

此外，在线上线下融合方面，良品铺子还将门店与美团、饿了么等多个本地生活平台打通。

嗯，快过年了，有需要的不妨来感受下高端零食的滋味....过几天我自己也买点感觉下！

良品铺子每日坚果750g混合小包装年货干果礼盒孕妇零食大礼包30袋 ￥139 购买

博杰电子：自动化测试及组装设备供应商 苹果为其主要客户

博杰电子成立于2005年，主要产品分为自动化测试设备和自动化组装设备两类，主要应用于消费电子、汽车电子、医疗电子和工业电子等行业的电子产品性能测试及产品组装。

公司2008年进入微软供应商体系，2010年进入苹果供应链体系，提供手机天线测试相关的射频测试设备，并逐步从电学测试领域延伸至声学、射频测试领域，2015 年之后公司自动化测试业务发展迅速，目前公司产品覆盖了射频、声学、电学、光学等诸多领域，其中 ICT 测试设备处于世界领先水平。

公司营收规模从2016年的3.9亿增至2018年的6.87亿，2017年净利润因确认了3376万的股权支付费用一度同比大降56.98%至3371.79万，不过2018年同比大增2.37倍达1.14亿。

主要客户主要有苹果、微软、思科、Fitbit等品牌商以及鸿海、广达、仁宝、和硕、纬创资通等代工厂商。其中苹果为公司主要客户，2016-2018年营收占比分别达13.30%、22.73%、19.50%，并应用于苹果 iPhone 系列手机、苹果电脑（Macbook、iMac、 Mac mini 等）、Homepod 音响、无线耳机、TV Box、iPad、Apple Pencil、Apple watch 等多个产品线。除此之外2018年公司对代工厂商鸿海、广达的营收占比分别高达20.6%、12.6%

主要竞争对手：

自动化测试设备领域——运泰利、赛腾股份、精测电子、长川科技、科瑞技术、博众精工

自动化组装设备领域——运泰利、赛腾股份、科瑞技术、博众精工

艾可蓝环保：发动机尾气后处理产品制造商

公司位于安徽省池州市，成立于2009年，主要产品为发动机尾气后处理产品，具有包括柴油机选择性催化还原器型产品（SCR）、柴油机颗粒捕集器型产品（DPF）、汽油机三元催化剂/器（TWC）等，适用于汽车、摩托车、通用机械、工程机械、发电机组、农业机械、船舶等众多行业，客户包括全柴动力、福田汽车、云内动力、江淮汽车、常柴股份、上汽集团、玉柴动力、华菱汽车等。

2017年及2018年上半年，公司营业收入分别为3.73亿元和2.41亿元，随着国五、国六标准的出台，公司净利润也是大幅增长，2014年一举扭亏为盈后，之后几年的业绩几乎以翻番的速度增长。2015年-2018年，分别实现净利润919.83万元、1707.50万元、4431.87万元、8288.95万元。

可比公司：威孚高科、凯龙高科

最后欢迎说说你对刚核发的三只新股的看法，你看好谁？

致敬次新，酝酿三年，海豚新书终于重磅上市，京东搜索《读懂次新股》即可看到，还有新书线上直播交流会，可以回听哈！

直播链接点击如下链接获取：「链接」

更多实时点评欢迎点击查看“了解更多”！海豚期待你的互动....