中国经济特征

中国经济处于滞涨向衰退转向的阶段，中国今年下半年到明年上半年经济数据估计大概率逐级递减。货币政策开始全面宽松的进程，将陆续经历不急转弯，慢转弯，转弯，轰油门。第一次七月份的降准（经过一年零三个月重新回归）一方面释放了全面转向的信号，另一方面为了对冲下半年政府发债，中期借贷便利的退出，支持中小企业发展。中国的货币政策，政府发债会利好投资，尤其是新基建的投资，但是没有办法改变趋势，不过会形成一定的对冲，修复下降的程度。股票，债市，房地产都会出现一定行情。

房地产的长期稳定发展，依赖于人地挂钩，稳定的金融政策，房产税。

房地产政策行走在正确的方向，但是推进的速度也客观上要考虑经济，各方利益群体的接受程度。估计大概率的节奏也是不急转弯，慢转弯，转弯，轰油门，让各方有个充分的心理适应过程。趋势比人强，所有的政策也是必须要适应趋势的变化。

这回大宗商品上涨主要是输入性通胀，美元是世界货币，美国滥发货币带动的是全世界的大宗商品上涨，美国的通胀在一定意义下也是全球通胀的一个表征，想想美国都通胀那么严重了，美国的发出去的钱带动的是全球的问题，资金由于利差会出走，去全世界寻找投资收益更高的项目，当然根据资金的属性，主要是短期，可能会带动发展中国家股票，期货，债券及房地产的涨价，当然美国金融机构也会加大本国金融市场的投资，还有美国人收到发的钱会消费，带动耐用消费品的需求。大宗商品价格尤其钢材，煤炭，中国具有更大的调节能力的品种，价格已经到达顶部，还会维持一段时间的震荡，直到其他经济体的生产开始恢复。美国的经济恢复第一阶段主要是耐用消费品，第二阶段是服务的消费，所以对中国产品的需求也在下降，其他国家欧美，韩国，日本等等整体在恢复，还有就是海运成本也在逐渐抬升，中国的出口受到各方面的影响不可持续。

大宗商品现在的价格下游没有办法接受和转嫁给消费者，而上游由于碳达峰碳中和的限制，供给也会被限制，双限限制了价格上涨和下跌幅度，限价保供的政策顶已现，美国的货币也面临调整的压力，只不过调整的周期将会很长，因为美国的经济恢复很脆弱需要呵护。

经济滞涨，所有国家的经济恢复都是弱恢复。

中国上半年出口强劲复苏主要是由于疫情导致拉美，非洲，东南亚等产能停摆，中国阶段性的顶上，但是随着疫情逐渐过去，中国出口的增长会回落，上游的高利润不可持续。