美联储议息会议尘埃落定，维持当期利率不变，对我们有什么影响？

全球瞩目的美联储议息会议尘埃落定，结果是维持联邦基金利率目标区间0-0.25%不变，基本符合预期。

但是狡猾的美联储官员，仍然利剑高悬，预测在2023年底，可能会加息两次。

由于加息预期还在，美股并没有如期上涨，三大股指纷纷出现了回调。道琼斯指数跌0.77%，标准普尔500指数跌0.54%，纳斯达克指数跌0.24%，三大股指盘中曾一度跌超1%。之后在美联储主席鲍威尔的安抚之下，跌幅有所缩短。

美国劳工部数据显示，美国5月份CPI同比增长5%，创下美国13年来最高增长。这说明美国通胀水平已经到了即将恶化的边缘。

无奈美国当前疫情还没有完全控制住，国内经济严重低迷，就业情况也不乐观。这种双重的压力让美联储主席鲍威尔很是头疼，左右为难。

在随后举行的记者发布会上，鲍威尔表示，当前的物价上涨只是暂时性的，但他同时又表示，美国的通胀状况可能会比人们预期的更高、更持久。

从鲍威尔的话里我们可以看出，他并不认为美国的通胀有多么严重，还是在可接受的范围之内，等未来情况严重了再考虑加息的问题。正是在这种逻辑之下，鲍威尔选择了不加息。

美国的通胀压力究竟怎么样？鲍威尔心里其实是很清楚的。他之所以选择不加息，是不想把子弹早早就打完了，想把好钢用在刀刃上。同时他也要给拜登政府印钞预留空间。

但是鲍尔毕竟还是心虚，也要顾及悠悠众口，所以美联储被迫大幅上调了今年的通胀预期，将通胀率由原来的2%调整到3.4%。

美联储虽然选择不加息，但面对泛滥的流动性，无论如何也需要有所表示。于是，美联储决定，将隔夜逆回购工具利率（ON RRP）调整到0.05%，上升5个基点。超额准备金利率（IOER）同步上调5个基点，调整至0.15%。从当地时间6月17日开始执行。

随后，美元指数大涨近1%，十年期美债收益率狂涨5.44%，达到1.581%。相应地黄金、石油等周期性商品价格出现了下跌，A50期指跌幅也有所增大，人民币则跌至6.4419。

那么，美国本次议息决议，对我们会有何影响？

美国暂时放弃了加息，意味着美国后续货币政策还是相对宽松的。不排除拜登继续印钞刺激经济。对于我们来说，还是要把防范输入性通胀放在首位。

当前，和老百姓生活相关的物价水平是很稳定的。我国2021年5月CPI同比上涨1.3%，上升比较温和，在正常的范围之内。

但需要注意的是，PPI却同比上涨9.0%，创了10多年的新高。PPI对CPI有一定的传导效应，但相对滞后，我们要预期到未来几个月CPI增幅会大一些。

为了减少这种影响，我们对原材料部分领域的价格较快上涨要引起重视，加强市场调节，缓解企业的成本压力，促进经济平稳健康发展。

由于美联储态度暧昧，不知道什么时候就会加息，而且隔夜逆回购工具利率和超额准备金利率的上调，会给人一种流动性收紧的感觉。

这样一来，国际资本也会趋于谨慎，可能会有一些资金流出我国资本市场，回流美国，对我国资本市场造成中期利空。

但长期来看，由于美国股市已经处于高位，相对来说，我国的资本市场更加安全，那些流出的资金还会重新流入。

不过短期来看，我国资本市场已经在美联储决议前出现了大幅调整，所谓靴子落地，利空出尽，短期不会造成大的影响，事实上，A股已经开始反弹了。