奈雪上市即遭滑铁卢，夫妻店是否能转亏为盈？

· 这是王昊说财富第 1510 篇原创文章

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世界第一的新式茶饮股，刚刚在港股上市，就遭遇了滑铁卢，股价一路下跌。这背后的原因有很多，一个不容忽视的就是，扩张的反噬，比过去来得更快。

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新茶饮上市公司

从古到今，茶都是中国人离不开的日常饮品，到了近现代，无数外国人同样开始喝茶。

如今，茶饮这东西的公司，已经走向股市。

6月30日，2021年上半年的最后一天，一个名叫“奈雪的茶”的茶饮品牌，成功在港交所上市。

公司估值超过40亿美元，创始人夫妻俩各自持股的价值在12亿美元左右。

可以说又造就了百亿富豪。

只不过，在“新式茶饮全球第一股”的名头下，是并不怎么光鲜亮丽的现实。

上市首日发行价为19.8港元，等到当日报收时，股价已经到了17.12港元，下跌13%之多。

接下来，到了7月2日这一天，股价总算有所起色，从最低点开始上涨一点，在16港元附近起起伏伏。

在股票刚刚发售时，面向散户发售的部分，曾经获得过超过400倍的认购，然后就遇到了股价下跌。

根据专业人士分析，上半年的发行热潮已经过去，人们开始发现不少估值存在的泡沫，并且对于美国疯狂洒水的货币政策感到紧张，从而在投资的时候会相对更加谨慎。

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成本居高，利润为负

但是也有一部分知情者指出，股价下跌的重要原因之一，还是出自“奈雪的茶”自身。

如今这家公司已经扩展到70多个城市，旗下拥有多达560多家的门店，其中大部分都在中国。

只不过，对于这家公司的盈利能力，依然是很多人所不信任的。

去年，公司收入约为31亿人民币，而净亏损则达到了两个亿。

公司的产品，给消费者的第一印象就是“贵”。

根据奈雪招股书显示，去年前三季度，奈雪的客单价达到了43.3元。

而在这个行业里，行业均值大概在35元左右。

根据招股书介绍，这种价格昂贵的原因，主要是不少茶饮往往采用茶叶末或者茶叶渣，以及普通茶叶来制作基底茶，然后用奶精粉勾兑制成。

而奈雪之类新的茶饮，则使用优质茶叶萃取，加入新鲜水果或鲜奶等调味，因此价格往往居高不下。

2020年，奈雪的材料成本和员工成本，占据了总成本的68%，其中材料成本就高达37.9%。

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行业泡沫大

既然成本价格居高不下，卖得贵也不赚钱，奈雪就只能另想出路。

上市就是一种应对困境的方法，有了充裕的资金，就可以做很多事情。

只不过，上市初期就遇到股价下跌，很难说当初上市的目的究竟成功了几分。

或许在此之后，同行们看到龙头企业的现状，会考虑更加谨慎地进入上市阶段。

这对于充斥不少泡沫的新茶饮行业来说，或许是一件好事，可以挤出不少泡沫。

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努力与时代的关系

根据公司创始人兼执行董事和总经理的彭心介绍，公司在创业之前，曾经筹划了将近两年，每天都在测试新产品，给街上的行人们尝试。

在这之后，2014年，夫妻俩抵押了房子获得银行贷款，启动了茶饮生意，开了第一家店。

也就是说，在公司的创立之初，其实就已经打上了很深的“充分听取客户意见”的烙印。因此，公司在产品口味和营销策略等方面，基本不存在什么问题。

只不过，当初是2014年，公司的创业成功与扩大，少不了当时的经济飞速发展的大背景，以及网络红利的出现。

甚至包括微信和支付宝的出现，都是它成功背后的因素之一。

如今，经济环境已经和当初不太一样，而且互联网经济也已经走到了一个拐点。

从人们对996的批判，到许多加班猝死的新闻，从阿里因为反垄断法被处罚，到快手取消大小周，都是这种拐点的具体表现。

奈雪在上市初期遭遇下跌之后，能否通过后续的一些操作，重新让股价升高，这还很难说。

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仍在变化中

专业分析师认为，奈雪的扩张可以给公司带来一种提振。

但是，当无法继续扩张之后，扩张本身所掩盖的一些问题，可能就会爆发。

彭心表示，公司正在努力降低成本和提高效率，一些劳动密集的工作，将会逐渐变为自动化流程。

这种努力固然有一定的效果，但是如果仅仅有这些努力，恐怕还不足以让公司明显超越竞争对手。

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