今天工程机械板块龙头涨停，我不想炫耀持股业绩，反而想泼一点冷水。

昨天参加了百人汽车的年会，特地和工程车辆/机械相关上市公司及协会的领导聊到了2021年销量的预期。出乎意料的是大家不约而同、一致看空。原因主要是2020政府强制切换国三、国际巨头开工不足透支了需求，2021国内、国际市场也充满不确定性，能否维持2016年以来的高增速大家心里都没有底。这和水泥行业专家预期2021将“竞争加剧”的论调遥相呼应。有童鞋说，工程机械龙头、水泥龙头业绩好，估值很低，可以不可以配置。我只能说你搞反了，对于这类强周期股我们能做的就是“买在炮火中，卖在烟花时”，好了，只能提示这么多了，还请好自为之。

周期股投资学习实践笔记：买在炮火中，卖在烟花时

回到今天的主题，说三点宏观：

第一，特朗普答应准备交接工作，民主党拜登上任将影响全球政经格局未来十年走势。拜登内阁成员的利益代表性更为多元，且没有太多极端保守的成员影响，相关政策应该没有特总时期的极端。

第二，疫情冲击，迫使各国竞相通过经济加杠杆来稳经济。由此带来的全球债务高企问题是未来的一个确定性风险。这是未来某年某月某日爆发全球性金融危机的伏笔，这是一群灰犀牛，不是一头，我们要提早准备，不然某天它突然奔袭起来谁也无法躲开。

第三、对于中国来说，未来四年里无疑是中国承压追赶过程中难得的有利时机。相较于2020年初，中国经济率先复苏，内外宏观经济状况的反转，也为中国开展国内改革、对外加大开放提供了极佳的时间窗口，这个时间窗口期大致会延续到2021中期。顺着这个思路，这里要提醒投资者的是全球疫情治理好转很可能是中国行情的反转拐点。有人说，从2021年经济增长的支撑力量来看，2021年的国内经济恢复性增长主要来自于全球整体逐渐复苏带来的出口需求提振、国内制造业投资回暖、消费的继续复苏和房地产投资韧性。相比之下，政府主导的基建投资增速可能要相对更弱。这几点，真不敢苟同。国内长期贷款趋势不容乐观，工业企业固定资产投资额增速也不容乐观，出口在疫情之前就是下降的......说的更悲观，是为了不盲目乐观。

(发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正)

全球股市市盈率估值对比12月31日，

上证指数上涨了0.6；

沪深300上涨了0.8；

创业板指上涨了5.4；

标普500上涨了0.2；

德国DAX上涨了0.7；

英国富时100上涨了7.8；

法国CAC40上涨了0.3；

恒生国企指数上涨了0.3；

香港恒生指数上涨了0.3；

纳斯达克指数下跌了0.2。

特别提醒：本文为投资逻辑分享，不构成投资建议。

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