红星美凯龙是如何走上了变卖资产来维持生存之路的？

据悉，号称“全球MALL王”的红星美凯龙资金链在一年前就出现危机了，如今竟然靠着“变卖家产”维持生计。

有媒体报道，当下，远洋资本与红星美凯龙签订了含债权在内的资产包收购框架协议，这份交易框架设计十分复杂，涉及了债权在内的资产包收购，总价高达200亿元左右。自3月28日签署框架协议后，在远洋集团董事、远洋资本董事长王洪辉带下下，尽调团队进驻了红星地产。

据知情人透漏，远洋资本早就派人到红星美凯龙进行调研了，同时在“痛苦地”进行债权债务关系梳理。“的确远洋也实在不容易，吐槽红星前，其在房地产的管理上做得也并不顺利。”

根据公开资料得知，今年3月28日，远洋集团旗下另一部分的投资与管理平台--远洋资本与红星美凯龙控股集团有限公司正式签署合作协议，双方对红星企发与下属的不含红星置业板块的红星地产板块开始了战略合作。远洋资本用10.3亿元价格入股红星企发，拥有18%的股权。

签署协议时，远洋资本称，会通过自身丰富的管理运营经验，帮助红星地产全方位的发挥品牌优势，来提升盘活存量资产，增加资产运营水平与自身融资能力。然而让团队意想不到的是，收拾这个“烂摊子”并不容易。

远洋资本更多考虑的是，10.3亿元价格收入的这个200亿左右的资产包，是否能赚。

远洋资本内部人表示，在在介入红星项目时，公司一般的要求是净利润率10%，内部收益率30%，会对资金回正时间有明确的规定。“红星作为民营企业，融资成本高，远洋股东的是保险资金，国寿和安邦，现重组成了大家人寿，成本低、期限长，其实更适合做优质商业。”我们了解到，商业地产的回报率大概是8%上下，若通过信托运营，资金成本会保持在12%左右，远洋依托保险资金，成本只有4%到5%，“因此战投对我们有利，成本低且不贵。”

6月初，远洋资本接盘了红星美凯龙，红星宣布出售七家物流子公司全部股权，并且全部借款债权都转让给了远洋资本旗下的天津远川投资有限公司，交易对价近23.12亿元。

红星表示，这23.12亿元确定作为补充流动资金、日常运营管理、归还借款等使用。显而易见，现金流是悬在红星美凯龙头上的一把达摩克利斯剑，长达一年时间后，仍然继续。

综合红星美凯龙四年以来的财报数据，从2017年到2020年，红星公司的资产负债率每年都在增加长，2017年是54.72%、2018年是59.14%、2019年是59.95%、2020年是61.16%。到2020年末，红星公司可用的货币资金是65.11亿元，总负债高达804.50亿元，流动负债是316.39亿元。

红星美凯龙作为当下中国家居行业最大的“包租公”，其创始人车建新奋斗30多年打造的“红星系”资产规模曾一度超过2000亿元。然而现在，红星美凯龙这个商业帝国却面临着生存考验。