扩大内需，让经济恢复的底盘更加稳固

　　2021年是“十四五”规划开局之年，也是全面建设社会主义现代化国家新征程开启之年。中国在疫情防控和经济增长方面表现亮眼，成为全球主要经济体中唯一实现正增长的国家。2021年下半场，复苏与挑战并存，观察当前增长形势，必须要考虑疫情冲击的背景。对于中近期的宏观调控框架进行讨论，也需要从中长期新发展格局的视角进行思考。

　　面临工业行业分化的挑战 本轮疫情发生以来，我国工业部门率先实现复工复产，在供给端为中国和全球经济稳定做出了重要贡献。当前，我国工业企业经营状况不断改善，但仍面临两大挑战：一是现实挑战。原材料成本上涨引发工业企业的行业分化加剧，这影响到了工业部门复苏的平衡和可持续性。二是潜在挑战。随着欧美等国家的疫苗普及取得进展，全球市场的供求缺口将得到有效缓解，我国工业品的出口和疫情期间国内暂时活跃的进口替代生产都将面临回调压力。

　　6月27日，国家统计局发布的数据显示：2021年5月工业企业利润延续反弹态势。5月当月，规模以上工业企业利润同比增长36.4%，两年平均增长20.2%。工业细分行业5月利润金额环比变化。当前，工业企业利润增长势头出现了显著分化。采矿工业、原材料制造业利润持续上升，而中下游的制造业成本上升较快、盈利能力甚至受到削弱。

　　从同比来看，截至5月，PPI生产资料、生活资料同比增速分别为12%、0.5%，增速差达到11.5%，这是1996年有数据以来的最大值。而且，去年下半年生产资料价格的走势较为稳定，这导致基期因素难以对2021年下半年同比增速起到显著的稳定作用。据估算，2021年5月到10月期间，基期作用可以将PPI生产资料同比增速拉低1.7个百分点（5月到12月可以拉低3.9个百分点），这对于当前两位数增速的PPI生产资料价格而言影响比较有限。

　　可以预计，在下半年大部分时候，PPI生产资料、生活资料的增速差仍将较大，从而行业分化压力仍将较大——除非PPI生活资料的增速也有显著提升。根据1996年以来的历史经验，PPI生活资料最高涨幅约为5%左右（当前为0.5%），其同步对应的PPI生产资料价格与目前的水平也大体相当。当前内需疲弱可能阻碍了PPI生产资料向生活资料的传递。

　　正视出口增速回落的压力 过去一年以来，中国工业部门的强劲复苏与欧美国家的供给、需求缺口维持在高位有关。一方面，欧美的宽松政策和对个人的大力救助，使得总需求维持在相对较为稳定的水平。另一方面，疫情冲击了正常的生产秩序，供给能力受到冲击。两方面共同作用，使得海外市场需求大于供给，我国的出口持续走强。但是，海外市场的需求缺口在今年下半年可能会发生变化。

　　下半年欧美等国家将实现疫苗普及，伴随的生产秩序、供给能力也将得到恢复。预计下半年，欧美国家的劳动参与率将显著提升（但是这并不意味着失业率有同步下降），从而欧美国家的供给、需求缺口将显著缩小。需求方面，欧美等国家的宏观政策扩张难以再现去年的力度。由于近期通胀压力的持续上升，各国货币政策也在一定程度上陷入了两难。随着疫情在主要发达经济体逐步得到有效控制，宏观政策也相应正在恢复到边际上较为稳定的状态。（社会科学报社融媒体“思想工坊”出品 全文见社会科学报及官方网站）