“中国智造”行情已至

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2015年印发的《中国制造2025》，是我国实施制造强国战略第一个十年的行动纲领。这些年来，“中国制造”已经几番“更名”，从“中国质造”“中国创造”到“中国智造”，显示着我国的制造业一步一步迈上了新的发展台阶，越来越多的传统产业开始注重智能化改造提升，寻求新的增长空间。

即使是在新冠疫情的扰动之下，我国制造业也在快速改善。我们来看一组图：

• 可比样本上市公司的固定资产周转率创新高

• 企业盈利明显改善

• 产能利用率处于高位

• 主要设备产量出现上行

再看一下政策：

• 国务院2015年印发《中国制造2025》即提出，制造业是国民经济主体，是科技创新的主战场。
• 2019年国家的“减税降费”政策首先惠及制造业，重点降低制造业税负，增值税税率从16%降至13%。
• 刚刚发布的政府工作报告指出，延续执行企业研发费用加计扣除75%政策，将制造业企业研发费加计扣除比例提高到100%，用税收优惠机制激励企业加大研发投入，着力推动企业以创新引领发展。

一系列政策下，制造业研发企业的发展更有底气、更添动力。

在中国从“制造大国”走向“制造强国”的过程中，大量技术密集型、高产品加价率的产业会在国内迎来蓬勃的发展机遇，并为中国的制造业以及国民经济带来广阔的发展空间！

这说明了什么？

制造业投资已经具备必要条件！

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制造业，不光有未来，还有前途！

看一下A股市场上的情况。

从历史表现看，申万制造业指数表现远超行业主要指数。截至2020年12月31日，申万制造业指数最近15年涨幅588.40%，年化回报13.20%，超越同期上证综指414.17%。

与此同时，制造板块的估值也较低，仍以申万制造业指数为例，目前估值处于历史中位数水平，风险相对可控。自2020年以来，制造周期板块的估值修复相对慢于消费成长，估值也更具吸引力。

而今年春节以来，随着A股市场大幅调整，市场风格出现了切换迹象，制造领域的跌幅相对较小，大部分板块涨幅居前。从行业维度看，28个申万一级行业中，今年以来涨幅居前的行业多属于“大制造”范畴，比如钢铁、化工、轻工制造、建筑材料、电气设备等等。

所以，基本面好、估值低，这显然是一个值得长期投资的大机会。中国高端制造这条大赛道，容量大，行业多，流通市值2.2万亿元，个股有280只。大家耳熟能详的电子设备、汽车、机器人、挖掘机等，都在这条赛道上加速奔跑。

正如天弘基金制造投资研究组组长谷琦彬所说：“中国是制造业大国，目前逐渐向制造业强国升级，这中间会诞生非常多的大市值公司。”

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谷琦彬入行10年，曾是新财富明星分析师，擅长周期制造行业研究及个股挖掘。他的代表作天弘优质成长企业基金，截至2021年5月31日近一年净值增长率77.48%，排名同类前8%。（数据来源：wind，已经托管行复核，截止20210531，排名来自银河证券三级分类-灵活配置型基金，38/487）

谷琦彬认为，中国制造业的深度和广度非常大，除了大家耳熟能详的龙头品种，还有很多优秀企业的价值远未被市场认知。他也十分喜欢挖掘细分领域的隐形冠军，并有一个经典投资案例——建设机械。（注：以下案例仅作为过往案例展示，不作为个股推介。）

“建设机械会公开披露一个叫庞源指数的数据，你可以根据这个指数推测未来一年多公司的经营和业绩情况到底如何。

当我们发现这个指数时，通过计算，发现建设机械未来的业绩非常好，它所在行业的竞争格局又很好，它是第一大龙头，竞争优势比第二名、第三名强很多。

我们认为它是一个有着非常广阔成长空间的周期成长股，它的估值反映了市场的偏见或者说是市场没有充分定价。所以我们在很左侧就买入了这家公司，后面在市场价值发现的过程中获得了很好的收益。”谷琦彬介绍的这个案例，也真正体现了研究的重要性。

现在，天弘基金推出一只新基金——天弘高端制造基金，聚焦拥有广阔发展空间的中国高端制造产业。该基金将精选机械、汽车、新能源、化工、建材和军工等行业中符合产业升级方向的制造业公司。

这只基金的投资策略，就是精选优质个股、中长期持有，其投资框架可以总结为六个字：天时、地利、人和。

• 天时：精选处于成长期的细分行业，市场空间广阔、赛道好
• 地利：确定公司的核心竞争力，寻找护城河强大的优质公司
• 人和：内部管理规范、稳定，公司管理层有较大概率可以做出正确的判断

值得一提的是，天弘高端制造基金由两位基金经理共同管理，一位就是谷琦彬，另一位是李佳明。李佳明也在制造投资研究组，擅长周期制造行业研究，挖掘长线投资机会。

而在这两位基金经理背后，还有6人专业投研团队保驾护航，长期专注于“周期+制造”领域，重视行业和公司的深度研究，覆盖了有色、汽车、军工、机械、电气设备与新能源等十余个行业板块。

7月2日-12日，天弘高端制造基金（A类：012568；C类：012569）正在北京银行线下网点及APP火热发售。

如果想搭乘经济复苏列车、把握高端制造黄金赛道，不妨关注这只基。优质的赛道、合适的时机、优秀的基金经理，如果你相信“中国智造”，相信“制造强国”，请一定不要错过——天弘高端制造基金！

风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。