“茅台们”，崩了

“茅资产”阶段性崩盘，是好事。

本篇观点很明确，用不了多久，以“酒茅”“医美茅”“猪茅”为代表的硬核资产会再次证明自己泡沫的硬度。

一句话：科创突围的曲折性，必然造成各行业“茅台们”会再次轮番表现。

全球资产荒；

颠覆性科技突围的焦灼现实；

机构偏好的定价逻辑

稀缺“茅台们”基本面的更扎实；

……

得出的结论都是唯一的。

充分调整之后的核心资产，香飘全球。

估值是空心球，企业价值是实心球，历史证明的优秀公司总能用时间价值的积淀，填实阶段性高估的空心球。

这段时间的资金取向，已经再一次开始有所动作。

1

自从2.18“抱团股崩了”之后，茅指数基本就被中小票按在地上摩擦，看一看2021年上半年基金经理的业绩排名，年初还被称之为“爱坤”的张坤大神，现在已经是“全班倒数第二”了。

理由很简单，重仓了茅台五粮液平安，重仓了阿里和腾讯。

年中总结复盘，看着别家基金已经赚钱，易方达张坤的后援会无奈地发出“我的钞票我心疼，我的文字还爱他”的感慨。

邻居王大姐说：“这个张坤，你到底行不行啊？怎么都还不如楼下的王二狗今年赚得多呢？”

追随张坤的人也开始因为2021年上半年的惨淡表现发生明显分化，有人说气炸，他就是“菜坤”，有人说“半年时间决定不了什么，中国龙头股泡沫膨胀的是机会才刚刚开始。”

曾经风光无限的蓝筹股确实黯淡了不少，用散户们的话来讲就是，它们越来越像一条死鱼，“大盘涨，它不动，大盘跌，它暴跌”。

反倒是，曾经被锤的不要不要的锂电池涨到了天上，宁德时代更是被世人喊到“5万亿市值在等你！”

截止7月中旬，宁德时代市值已经稳稳的超过13000亿，排名第四，距离沪深市值第三的建设银行只差3000亿，距离沪深市值第一的贵州茅台需要再翻一倍。

宁德时代能不能成为中国市值NO.1，这个其实并不重要，重要的是未来中国市值第一的上市公司绝不再是贵州茅台。

倒不是不看好茅台，而是未来衡量中国资本市场成果的必然是整个市场的“含科量”高低，会呈现“消费科技各挑一边的格局”。

从这个更加确定性的视角来看，宁德时代成为中国市值TOP4，或者说未来甚至逼近贵州茅台，这都不应该被认为是不正常的，给予全球顶级科技巨头以最充分的估值，将是决定中美科技主战场上胜负的关键。

也许很快，即消费巨头贵州茅台市值碾压工商银行之后，新的科技巨头市值碾压工商银行的戏码也会上演。这里不是让大家去追高已经涨了10倍的宁德时代，而是未来宁德时代代表的科技巨头崛起是一种大趋势。

新王替旧王，社会资本权柄的和平交接。

要敞开胸怀拥抱。

2

未来的格局是什么？

消费+科技轮番表演，消费是核心基本盘，是稳；科技是成长与进攻，是创新突围，科技的创新突围成果最终又会变成消费的基本盘。

就像美国的可口可乐和苹果公司一样，苹果创业之初是科技公司，而伴随着赛道产业链的成熟，苹果已经渐渐的变成的核心消费公司，智能手机已经变成人们必备的辅助外设器官。

苹果，是一家消费企业。

这也是巴菲特先生最终决定买入苹果的逻辑。苹果应成为事实上的传统价值股。

而特斯拉或者是马斯克的火星移民计划，星链以及NASA的平民太空旅行计划又成了新时期的科技进攻赛道。

最近有人说银行还有能再硬起来吗？

短期有震荡，但长期大概率它们在中国A股总盘子的影响力将越来越小，甚至在龙头股指权重中逐渐丧失主导力。

而和银行相比，大消费赛道的龙头股，比如“酒茅”“调味茅”2021年的阶段性跑输，并不意味着长期的价值崩塌，如果从5年甚至10年的周期来看，中国的“茅指数”依然故事未完。

用更直白的话来讲，“还得涨”。

从贵州茅台2月中旬以来的走势来看，大趋势仍然是震荡，至于这种弱势什么时候走完，还需要阶段性的消化。

对于很多人直接把茅台判死的说法，显然是情绪化了。

问自己一个问题，茅台的净利润能再翻一番吗？

2020年茅台营收979.9亿元，净利467亿，十四五期间能否实现营收和净利翻一番呢？

也就是大概2000亿营收，1000亿净利。

5年每年15%的稳步增速就可以完成，这还不包括未来极有可能的飞天茅台涨价。

另外，按照酱酒5年出酒的特殊工艺，未来几年出的酱酒供应会逐年通缩。因为2016-2019年茅台镇的酱酒供应是逐年下降。2019年更是创下27.39万吨的历史新低，也就是2024年茅台会更加稀缺。

关于茅台行不行这个问题的回答，将决定你未来是否依然看好中国A股的消费+科技的龙头股指型机会。

认为可以的，那么现在阶段性的“杀估值”就不是什么坏事情，如果你极度的悲观认为茅台已经不行了，那和茅台相忘于江湖就好。

每个人的认知要么是自己的“印钞机”，要么就是自己的“焚钞机”。关键看你的认知能否超越众人，拨云见日。

长期来看，在稳健利润的奔跑下，所有的估值恐惧都将烟消云散。曾经50块的茅台也曾令国人高呼估值太高。

时间的玫瑰并不青睐所有人，形形色色的概念股就像女神爱渣男一样，各种美好的海市蜃楼和故事总会阶段性让女神神魂颠倒，但待到激情散去，渣男终究是渣男，泡沫之后必然是一地鸡毛。

3

一个人的知识，能力和价值观，才是深藏于内心并真正属于自己的“财富之源”。

就像张磊在《价值》中叙述的那样，构建属于自己的独立思考和知识体系，是塑造投资能力的起点，而这项一生之功早已在儿时种下了种子。商场战场职场投资场，一切二八开的竞技场中，自己的知识体系和思维框架是唯一可靠的武器。

经得起实战检验的认知只有一个标准，那就是你如果认为你是对的，直接为你的认知判断下注并保持持续稳定盈利即可，争论包括我们圈内的家人们没有必要谁必须说服谁。

市场永远是多元的，而且大多时候是少部分人用事实证明了大多数人坚信了谬误。 就像2018年万达海航复星等大佬看空人民币一样，最终那些身价数千亿也都被打的断腰求生。

投资战场之上你的财富大部分是建立在别人犯错或者坚持某种谬误之上。

这句话价值千金。