市场风格变了？

经常会听到小伙伴问这样一类问题：

那「现在」有什么可以布局的基金吗？

其实我们一直在说，投资基金是件长期的事情，盲目追热点是有很大风险的。

关键在于基金风格是否和你自身的风险承受能力相匹配。

因为任何一个投资品都不会一直涨或者一直跌。

那今天我们就来手把手教你，怎么判断一只基金风格，以及我们在投资的时候，可以利用风格做些什么准备。

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说到风格，其实很多人会觉得虚无缥缈，没有什么概念，对我们来说更直观的表现是个股涨跌。

但涨跌每天都在变动，今天可能是新能源涨得好，明天可能是军工涨得好，后天又会换成其它行业，不可能会有一个行业永远只涨不跌。

如果我们把市场想象成一个人，那市场先生的口味也是会经常变动的，比如今天想吃大鱼大肉，明天想喝清汤白粥，谁都无法提前预测。

所以，市场风格转变实际上是一个不能量化的伪命题，事实上它每天都在变，就像市场先生的口味一样，没有规律可循。

对我们投资者来说，我们没有必要也做不到去准侧预测市场风格的切换，最重要的是了解自己投资品的风格后，合理配置自己的理财产品。

这里以买基金为例，给你介绍一个晨星公司著名的「投资风格箱」，俗称九宫格，我们可以利用它来判断投资基金的风格。

晨星公司（Morningstar），是国际上很出名的权威评级投资研究机构。我们之前早报中就提到过晨星奖，它走的是国际化风格，评选标准也是自己的评价体系。

而晨星的投资风格箱（Morningstar Style Box）早在1992年就已成立，主要是为了帮助投资人分析基金的投资风格。

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那接下来，就来详细介绍一下这个九宫格。

（图片来源：晨星网）

这个格子主要是针对主动型基金投资对应的股票，根据基金所投资股票的规模和风格进行评价。

纵坐标是按照基金持有股票的市值大小，把基金的规模定义为大盘、中盘和小盘；将股市中所有股票的总市值计算出来，从高到低排序。

*总市值=公司总股本*股价

排完序后，将总市值的前70%中包含的股票，定义为大盘股。接下来的20%中包含的股票，定为中盘股。剩下的最后的10%市值中包含的股票，被划分为小盘股。

所对应的风险大小，从小盘股到大盘股，风险依次变小。

横坐标是按基金持有的股票特性，把风格定义为价值型、平衡型和成长型。

价值型一般就是指那些发展已经很成熟、经营模式稳定的优质大企业。比如说沪深300中包含的一些抗跌性强的股票，中长期的收益表现比较优秀。

成长型一般就是指还处在高速发展扩张中的企业。最明显的一个特征就是收入或净利润增长很快，但也正因如此，成长股股价波动较大，因此属于高风险高收益的投资品种，比如创业板里的股票。

而平衡型自然就是介于成长型和价值型中间的一类股票，风险适中、规模也适中。

从成长型到价值型，对应的风险依次变小。

总的来看，在九个格子中，风险最小的投资风格就是左上角的大盘价值型，最大风险的是右下角的小盘成长型。

一只基金的基本情况，格子越靠近左上角风险系数就越低，越靠近右下角风险系数就越高。

（图片来源：晨星网）

不同的投资风格往往会有不同的风险和收益水平，因此对投资人而言，了解投资品的风格非常重要。

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那接下来就手把手教你怎么查看某只基金的投资风格。

第一步，打开晨星网网站，输入自己想看的某只基金，点击确认，进入详情界面。

（图片来源：晨星网）

第二步，进入基金详情页后，向下拉就能看到基金投资风格的「九宫格」啦。

（图片来源：晨星网）

可以看到最新的二季度中，该基金大约有58%的持仓为大盘成长股，有20%的持仓为大盘平衡股。因此，这只基金的风格更偏向于大盘成长型。

再从所对应的风险程度来看，大致可以判断，这只基金的风险程度也是居于中等水平的位置。

以此类推，每一个股票型基金，都可以被归入投资风格箱九宫格中的一格，帮助我们对这些基金的投资风格和风险，有进一步比较准确的了解。

虽然九宫格看似很方便智能，但由于一些数据是按季度公布的，也有一定的滞后性，所以在借鉴这个智能小格子的同时，还要结合基金规模、换手率等多方面综合考虑。

那你可能会问，哪种风格涨的更多呢？

这里多提醒一句，九宫格主要是让大家了解该只基金的投资风格，并不是让大家去预测未来的风格切换，毕竟市场大环境是会随时变化的，对应的基金投资风格也并非一成不变。

比如20年的时候是大盘价值风格优势，而今年更多的是中小盘价值风格优势，但至于接下来是什么风格，谁也不能准确预测。

最好的办法就是在承受能力之内，选择适合自己的基金进行均衡配置。有时候合理配置不同风格的基金，长期坚持下来，才更能享受到更稳定的收益。