首富变迁、经济换锚背后的财富趋势

一连串变化下的底层逻辑

当红色卡车驶向远方，新东方百万年薪招聘直播运营的时候，意味着资本退出K12战场。

俞老师的退出，还算是体面的。

俞老师在直播里坦露，他一直坚持一个原则：如果有一天新东方没了，公司账上的钱，要能够退还所有学生学费、以及员工的离职工资。

相比之下，同一天上新闻的房企佳兆业就不一样了。虽然账上躺着四百多亿现金，但连几个亿的理财都兑付不了了。佳兆业港股股价已经跌到1元，停牌一个周了。

今年最春风得意的，莫过于一批抓住风口的制造业企业主们。

2021年胡润百富榜公布，财富增长最多的十位富豪里，有7家都是制造业，且都指向同一个大方向——新能源产业链。

国产车企长城、比亚迪、吉利，都靠新能源车，实现了弯道超车。

央行真金白银的支持，也在持续跟上。就在11月8日晚上，央行针对碳减排企业，定向开闸放水，推出了低息贷款支持工具。

虽然还是小范围试点，但意义重大。过去几年，央行针对碳中和、碳减排企业的信贷，都开了绿色通道。我们收集到的数据显示，预计到2022年，针对碳中和相关行业的的贷款，还将增加1.5万亿到2万亿。

这个速度和威力，堪比上一个棚改刺激。

资金支持，不仅仅体现在碳中和、新能源。下周一（11月15日），北交所开市，不少“专精特新”小巨人企业将进入资本市场，8家公募基金都申请了“专精特新”主题基金，扶持高端制造业的速度，在加快。

起承转合之下，一系列变化都指向三点：

1、打击资本无序扩张。房地产、K12教育、娱乐圈、互联网寡头、互联网金融等五大领域被强监管，这也是最容易产生超额收益、毛利率高、拉大贫富差距的行业。

2、引导资产补国家产业链短板，其中的重点，就是高端制造业。

3、经济决策者，正在寻找下一个“房地产式”的支柱行业。

三个全新的财富蓄水池

哪些行业，可能会替代房地产，成为新的经济增长之锚？

这就要看谁能够创造信贷、扩张货币了。

过去信用创造靠地产，未来信用创造靠绿电。房产之外，哪些地方会成为新的财富蓄水池？说三个方向——新消费、新制造、新能源。

这里面的核心，是新能源和新制造，只有制造业雄起，才有可能再次拉动消费。

今年新消费领域融资凶猛，光是上半年，在新消费领域的融资总金额就超过了390亿人民币。比如三顿半咖啡、子弹咖啡，还有各种“0糖0脂0卡”的食品、饮料。

而汽车作为居民第二大消费品，也是中国第二大产业链，可以带动的上下游产业链和就业岗位，也仅次于房地产。

传统的油车，中国企业品牌力和销量，都拼不过欧美日的车企，而且中国车企多为二级供应商，利润少。

但新能源车，让中国汽车在全球赛道上，实现了弯道超车。特斯拉上海超级工厂的建立，也辅助重构了中国新能源车产业链。在2019年，中国新能源车产量就占到了全球销量的56%。

看看国内银行对特斯拉的信贷支持就知道了。第一笔贷款即将到期，第三笔贷款就批下来了，无缝衔接的资金支持，70多亿的无担保贷款、低于基准利率的优惠条件……

在新能源产业链上，只有形成规模效应，上下游企业，才有赚钱的空间。

当然，新能源产业链不止有特斯拉和宁德时代，它包含了绿电生产、传输、消费三个环节。可喜的是，我们在这三个环节都取得了技术突破，在这一轮的能源革命中，拥有了比较优势。

比如，我们的光伏开始走向世界，在全球的市场占有率超过7成。只有对外出口，挖掘更大的市场，才能实现信用扩张。

新能源里，最难的是储能和运输。中国的光电、风电基地，大多分布在偏远的西南和新疆地区，而用电大户都集中在东部沿海和中部地区。

这里面，电力运输是个大难题。这里就有了电力运输里的“特高压”技术，能更大程度地减少电力运输中的能源损耗问题。中国已经是全球唯一一个掌握特高压技术，且商业化运用的国家。

很多朋友可能有疑问，为什么要给新能源这么多的政策和资金支持？

希望它形成规模效应，替代房地产成为新的增长动力，是其一。

其二，有更深层次的意义在。能源革命不仅意味着能源结构的转变，也代表着全球政权的更迭。

过去五百年，资本主义世界经历过两个帝国权力的更替，背后其实是能源基石的转化。瓦特发明了蒸汽机，人类进入煤电时代，生产力大幅提高，日不落帝国因此诞生。

福特发明了内燃机，把美国优先带入油气时代，随后开始了美国一百多年的全球霸主地位。

中国在全球产业链的定位是制造业枢纽，是世界工厂。在全球分工中，我们面临的最大压力，是生产成本的上升，比如螺纹钢、铁矿石、动力煤等工业原材料、发电原材料价格的上涨。

要维持我们工业体系里的定价权，那首先得掌握能源话语权，否则整个工业发展会一直受到钳制。

这才是，今年各路资金和政策，都在扶持碳中和、扶持新能源产业的原因。

未来三年最具确定性的投资机会

宏观是我们必须接受的，微观才是我们能有所作为的。

了解了今年这一系列变化背后的逻辑，聪明的人，已经看到了里面的财富趋势。

落到实操层面，想和智友们聊一聊，在当下的时代变化下，最适合普通人的组合策略。

以我自己为例，经过反复调整，我觉得最合适、最好用的还是核心+卫星策略。

核心是什么？你可以理解为中国的核心资产。

它们在哪里？在沪深300和中证500这一对指数里。不管是新能源产业链，还是已经成规模的高端制造业，或是正在壮大的“专精特新”，都包含在这2类指数里。

家庭闲置资金的6-7成，我会放在【核心】部分，剩余的3-4成，放在【卫星】部分。

而承担起【卫星】任务的，是行业基金和优质的主动型基金，帮我们抓住时代变化里的小趋势。

目前可以多关注一些专注制造业、新能源行业的基金经理，比如泰达宏利的王鹏、汇丰晋信的陆彬、国泰的王阳等等。

除此之外，一些专门做大类资产配置的基金经理，他们写的基金季度报，非常值得一读。

我每期必读的，是杨锐文和过钧这两位基金经理的4份季度报、半年报和年报。不仅有他们对行业、对宏观环境的判断，也有自己投资决策上的思考，以及选股、选行业策略。

当造富逻辑变化时，每个人的财富都会被重新洗牌。

现在，我们正处于一个切换经济增长动力、切换竞争赛道的拐点，顺应时代的拐点，是确保每个家庭不掉队的第一步。