航空工业集团密集减持原因大揭秘 军工板块利空出低估值 高增速格局

1，锂电回收|第一代动力电池退役高峰期将来临，急需培育梯次利用和再生利用骨干企业，这些公司已超前布局动力电池后周期业务

工信部将从法规、政策、技术、标准、产业等方面，加快推动新能源汽车动力电池回收利用。加快推进动力电池回收利用立法，完善监管措施，加大约束力。完善回收利用体系，强化线上线下协同溯源监管，督促有关主体落实溯源管理责任。加强技术创新，突破退役电池一致性、自动化拆解等目前还存在的技术瓶颈，持续推动发布一批国家标准、行业标准。深化试点示范，创新商业模式，加快备电等梯次利用示范项目建设，持续培育梯次利用和再生利用骨干企业。

点评：东吴证券袁理指出，动力电池退役高峰来临，动力电池回收利用作为电池装机后周期，有望维持长周期高景气度。根据对三元锂电池再生回收市场空间的测算，2020-2025年复合增速为22%，2020-2030年复合增速为23%。考虑制造端技术路线和产品较为同质，销售端需求旺盛，预计回收端或成竞争关键。

A股的上市公司中，超越科技子公司安徽德慧拟投资建设6万吨/年报废锂电池回收利用项目，该项目回收的金属为铜、铝、镍，回收的电极料为磷酸铁锂电极料、三元电极料；天奇股份子公司江西金泰阁主营废旧锂电池的回收、处理以及资源化利用，公司拟建设以废旧锂电池原料为主导，形成年产3万吨三元前驱体、1.2万吨电池级碳酸锂的生产项目；格林美已构建电池回收-原料再造-材料再造-电池包再造-新能源汽车服务的新能源全生命周期价值链，已建成三条废旧动力电池包绿色拆解线，年可处理废旧动力电池包25万套。

2，军工|中航集团密集减持原因大揭秘，军工板块利空出尽现低估值+高增速基本面格局，哪些公司重组预期再度升温

近日，5家中航集团旗下的上市公司（中航沈飞、成飞集团、中航电测、中航高科、中直股份）在同一日发布公告，公司股东中航集团/哈尔滨航空工业拟通过集中竞价、大宗交易或认购ETF份额等方式减持上市公司股份。

点评：天风证券李鲁靖指出，中航集团此次减持或是为贯彻国企改革行动方案产生的资金需求而进行。预计中航集团可能产生大量现金需求的方向或包括对上报的混改试点企业进行优质经营资产梳理；资产规模提升或股东结构调整以适应混改企业的交易方案；充分发挥产业链“链长”职责，整合优化产业链布局，实施直接投资；对下属企业剥离社会职能、聚焦核心主业。此次减持发布后，军工板块进入利空出尽阶段，板块形成低估值+高增速基本面特点，持续看好军工赛道后市机会。

公司方面，中航西飞主营军用大中型飞机整机的研发、生产，是我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机等飞机产品制造商，公司控股股东为中航集团；中航机电是中航集团旗下航空机电系统的专业化整合和产业化发展平台，承担航空机电产品的研发、生产，是多项飞机重要系统的国内唯一提供商，公司实控人为中航集团；洪都航空是国内主要的教练机研发生产基地，主营教练机系列产品的研发、生产，公司旗下的飞龙机械厂主营导弹业务，公司实控人为中航集团

3、磷酸铁锂装机连续三月超过三元电池

财联社10月19日电，财信证券指出，9月国内动力电池方面，三元电池产量9.63GWh，占总产量 41.56%，同比增长102.74%，环比增长15.05%；磷酸铁锂电池产量13.51GWh，占总产量58.31%，同比增长251.82%，环比增长21.82%，这是连续第五个月磷酸铁锂电池产量超过三元电池。9月三元电池装车6.14GWh，磷酸铁锂电池共计装车9.54Wh，磷酸铁锂电池第3次在装车量方面领先于三元电池。
新能源车销量持续增加，带动动力电池装车量高增，其中磷酸铁锂继续对三元形成替代，三元电池占比下降，磷酸铁锂占比已超60%，其卓越的成本优势和安全性，有望进一步提升渗透率。

上市公司中，龙蟠科技控股子公司常州锂源拟以1亿元收购全资孙公司四川锂源100%股权，本次股权转让完成后，常州锂源将成为公司体内从事磷酸铁锂正极材料业务的唯一主体，便于公司进一步增强在磷酸铁锂正极材料产业链上的项目研发、市场拓展、产品量产等方面的综合实力；富临精工全资子公司升华科技主要产品为磷酸铁锂和三元材料，磷酸铁锂正极材料目前具备1.2万吨/年的量产能力，并拟投资6亿元建设年产5万吨新能源锂电正极材料项目。