肆虐全球的新冠肺炎疫情让最近几年本就处于下行阶段、风雨飘摇之中的世界经济更加雪上加霜，美联储两度宣布降息之后，干脆利落地实行了零利率。欧洲、非洲、亚洲、美洲、澳洲等各国央行纷纷跟进，目前全世界除了美国以外，包括中国在内的绝大部分经济体的利率都是处于历史最低水平。

中国银行贷款利率变化趋势

中国的存款基准利率自2015年10月以来，就一直没有调整过，所以市场一直在猜测，央行什么时候会宣布存款降息？这只靴子何时能够落地？中国人民银行货币政策司司长孙国峰在4月10日的发布会上，回应了存款基准利率的问题。他谈了四点：

第一，存款基准利率是中国利率体系的“压舱石”，对于维护存款市场正常秩序，防止非理性竞争发挥重要作用，因此要长期保留。第二，存款基准利率自2015年10月以来没有调整，但并不意味着银行实际执行的存款利率就没有变化。第三，随着央行有序引导市场整体利率下行，一些市场化定价的各类存款产品利率明显降低。第四，随着贷款市场报价利率LPR改革的深入推进，贷款市场利率的市场化水平明显提高，已经和市场接轨。贷款利率的下行，也有利于稳定存款利率。

也就是说，央行认为虽然名义上没有降息，但是实际利率是下降的，不过降的是贷款利率。定期存款利率没降，但理财、货币基金的收益率都在下降。当然，这是政策面的事情，牵一发而动全身，到底降不降，何时降，怎么降，自然有管理层和经济学家们去操心，但是身处其间的你我，感受到了那汹涌的潮水了么？

一、市场上的钱明显在增多

先看两条数据信息：

1、3月新增人民币贷款28500亿人民币，预期18000亿人民币，前值9057亿人民币。

2、2020年一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元。

再看近期M2增长情况：

M2变化情况

3月份M2同比增长了10.1%，这本身就是央行已经在放水的信号。不过此举也在市场预料之中，美国率先印钱，实行量化宽松，各国为了少被剪羊毛，不得不跟随印钱，中国央行当然也不会例外。央行说稳健的货币政策要更加灵活适度，言外之意通胀可能还是要来的，如此，本就处于历史最低水平的利率是否进一步下降必要性还没那么高，而且留在手里还是一个大杀器，反正水是可以先放起来的，而且，财政部还做了一件事，那就是连续取消三个月的储蓄式国债的发行。如此种种，就是要让市场的钱多起来，保持适度通胀，严防通缩。

二、银行找你贷款了吗？

最近有两家银行的客户经理给我打电话，问有没有贷款的需求，他们说的贷款利率低得令人发指！只有3.5%，当我把这个消息和朋友分享之后，他神秘地笑了笑说，2.5%！医生教师2.5%就可以贷几十万的信用贷，抵押都不需要。另外，今年连续普遍降准和定向降准之后，中小农商行的分类支持贷款目前也在大面积铺开，老家一个做农业养殖的发小，拿到50万的生猪养殖贷款，利率只有3.7%！但这不是关键，关键是他再也没有像以前那样，需要求爷爷告奶奶地托人，还要等很久的时间，现在办理流程简化，放款干脆直接！

一切都已表明，水来了！如果大家不确定，打开你手机银行app，看看最新的贷款政策和要求。

三、水会去哪里？

市场上的钱变多，就有通胀的危险，结果往往穷人是最惨的，为什么？因为通胀的时候，现金比其他资产通常贬值得更快，而穷人除了持有少量现金之外，其他资产极少，富人则资产类型多样，抵抗通胀的能力就会强很多，这也是为何每次通胀的时候，吃亏最多的是普通人的原因。

这次疫情也不会例外，前半段经济停滞，富人损失更大，但是当全球开始实行量化宽松，各国央行展开放水竞赛之后，经济回暖，富人的损失很快就会补回来了，至于普通人，则大概率又被重新撸了一遍。

那么，多印的钱和新增的贷款，将会去向哪里呢？

首先有没有可能是楼市？目前，市场的主流看法是房住不炒的主基调不会放松。虽然一季度搞小动作的城市不少，但没有一个城市能够得逞。人民日报、新华社等媒体也多次强调不会再度用房地产来刺激经济。对此，个人不想评论什么，过去5年之内没有买过房，未来十年之内也不会做房地产投资。但是有些消息大家还是要看一下，央行昨天公布的信息：

一季度人民币贷款增加7.1万亿元，同比多增1.29万亿元。分部门看，住户部门贷款增加1.21万亿元，其中，短期贷款减少509亿元，中长期贷款增加1.26万亿元。

看到没有？一季度多增加的1.29万亿贷款，其中1.21万亿去了哪里？太阳底下没有新鲜事，深圳一季度房价涨了多少，地产是最大的资金黑洞。

其次有没有可能是股市？近期股市日成交量明显下来了，大概6000亿左右，2月份A股的表现足以说明市场存量资金很多，而3月份A股受外围股市的影响，虽然表现尚可，但总体而言，权益类的资产并没有受到市场资金的青睐，原因还是市场根本没有信心，为什么？因为一季度经济停摆，随着一季报的陆续发布，上市公司业绩锐减的事实将会被财报证实和兑现，这个集体性的利空不彻底释放，资金就不会放心进来，这不是用一根阳线就可以改变的。

再就是重启大基建。目前市场上流传的都是经过加工的版本，有说30万亿，有说50万亿，有说新基建的，中国这么多城市，对一个地级市来说，轻轻松松就可以花个1000亿，比如4月8日武汉解封，一复工就上马了1800亿的项目，这一条其实是最直接有效的，尤其是我们在医疗卫生、智慧城市、环保等方面的基础设施欠账还有不少，在我看来，这是最有可能的一个方向了，目前支持4万亿2.0版本的人可不少。

最后就是发钱刺激消费。不过我们不可能像美国那样全民发钱，大概率会采用两种方式，一种是类似南京、杭州、郑州等城市，发放消费券，然后利用杠杆的方式撬动更大级别的消费。一种是类似过去家电下乡、汽车下乡那样的行业促消费方式。消费刺激会作为辅助方式进行安排。

以上四种途径都是可以容纳大量资金的，但是要让经济回暖，仅靠股市是不可以的，所以楼市和基建一定会有一个，消费刺激也一定会有，所以结论是基建和消费一定有，楼市和股市不一定有，但是楼市要防止资金进入，股市要引导资金进入。

四、普通人应该怎么办？

比较反对有些所谓经济学家的言论，大意是普通人只能逆来顺受，没有资格主动防御，这个说法是不负责任的，也是消极的。普通人也应该积极应对，实现个人财富的保值和增值。我的看法是，前半段坚持现金为王没有错，但是持有现金的目的不是仅为保值，而是要在资产暴跌，潮水来临之际及时抄底，否则等涨起来了之后，我们会发现持有现金又变成最惨的了，那么我们应该怎么办呢？

接下来，对于国内资本市场来说，有一个窗口期，如果大家注意看新闻，会发现北京最近疫情防控特别严格，为何？一个很重要的原因，就是一年一度的某个重要会议要召开了，上面提到的四大途径，怎么搞，这个会上必定会有消息出来，另外会议之前和会议中，股市也会有2-3周的波段红包行情。

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